L'incertezza sui tagli ai tassi della Fed si intensifica con metriche di inflazione persistenti

Gli analisti finanziari mettono in dubbio il tempismo del prossimo taglio dei tassi della Federal Reserve

Le aspettative per una riduzione dei tassi sono state posticipate, con alcuni che addirittura speculano sul fatto che la banca centrale degli Stati Uniti potrebbe non abbassare il tasso sui fondi federali quest’anno. L’esitazione della Federal Reserve nell’attuare tagli dei tassi è in gran parte dovuta a persistenti preoccupazioni sull’inflazione e su indicatori economici che non hanno ancora raggiunto i loro obiettivi. L’inflazione rimane persistente, e la banca centrale cerca prove più consistenti che l’inflazione si stia avvicinando stabilmente al suo obiettivo del 2% prima di attuare significativi aggiustamenti di politica.

Al 13 aprile, lo strumento Fedwatch del CME Group suggerisce che un taglio dei tassi a maggio è molto improbabile. Attualmente, c’è una probabilità del 94,1% che non avvenga a maggio, e le prospettive per giugno non sono molto migliori. Secondo lo strumento Fedwatch, c’è una probabilità del 71,7% che i tassi rimangano invariati a giugno. Inoltre, c’è una possibilità del 26,9% di una riduzione di 25 punti base (bps) e una possibilità dell’1,4% di un taglio di 50 bps. Si prevede che la banca centrale degli Stati Uniti diminuirà il tasso di 75 bps nel corso dell’anno e potrebbe estendere i tagli fino al 2025.

In un intervista con CBS, Jeff Mandel, CEO di Credit and Debt, ha condiviso che il previsto taglio dei tassi potrebbe avere un impatto significativo sui tassi di interesse elevati sui risparmi. “Sulla base delle mie ricerche e intuizioni, sembra che molti credano che a partire da giugno — con l’incontro della Fed il 12 giugno — ci sarà il primo di tre tagli dei tassi di circa 25 punti base ciascuno,” ha osservato Mandel. “Si prevede che ciò causerebbe una riduzione corrispondente nei tassi di risparmio fino allo 0,25% dopo ogni taglio.”

Peter Berezin, capo stratega globale presso BCA Research, ha espresso al Wall Street Journal che per gli investitori presumere di poter navigare questo scenario è un po’ troppo sicuro di sé e lo considera piuttosto rischioso. “Il mercato è stato prezzato per un atterraggio morbido, e se otteniamo o una seconda ondata di inflazione o un aumento della disoccupazione che si autoalimenta e produce una recessione, il mercato andrà a vendere davvero, davvero significativamente,” ha detto Berezin.

Inoltre, le prospettive per luglio 2024 tramite lo strumento Fedwatch del CME sono altrettanto cupe. Le previsioni attuali per luglio indicano una probabilità del 43,5% che il tasso rimanga invariato e una probabilità del 44,5% che la Fed abbassi il tasso di 25 bps. Una sezione dell’11,4% prevede una riduzione di 50 bps, mentre solo una possibilità dello 0,6% suggerisce che potrebbe verificarsi un taglio di 75 bps. Al momento, le prospettive per un taglio dei tassi della Fed a settembre, novembre e dicembre sono notevolmente migliorate rispetto a quelle per maggio, giugno e luglio.

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