Le Monete per la Privacy e i Token Supportati dall'Oro Guidano i Vincitori degli Altcoin del 2025

La Delusione degli Altcoin e il Contro-Narrativo di Hayes

Mentre il 2025 volge al termine, gli investitori a caccia di occasioni sono frustrati perché la tanto pubblicizzata stagione degli altcoin non si è mai materializzata. Questa delusione persiste anche dopo che bitcoin (BTC) ha superato i $126.000, stabilendo un nuovo massimo storico. Storicamente, tali rally di BTC hanno spianato la strada a guadagni esplosivi degli altcoin, spesso raggiungendo le tre cifre.

Durante l’anno, analisti e commentatori di mercato hanno offerto spiegazioni contrastanti sul perché gli altcoin non siano riusciti a replicare i rally del 2017 e del 2021. Ma con solo pochi giorni rimasti nel calendario, Arthur Hayes—fondatore di BitMEX e voce importante nel Web3—ha fornito un forte contro-narrativo.

Hayes ha sostenuto che gli investitori che lamentano l’assenza di una stagione degli altcoin stanno semplicemente detenendo i beni sbagliati. In una recente intervista, ha respinto il “punto di riferimento obsoleto” secondo cui un mercato toro deve sollevare tutte le monete contemporaneamente. Ha invece affermato che il mercato è maturato in una fase più selettiva e sfumata.

Nuove Regole per un Mercato Decoupled

Ha delineato cambiamenti chiave che modellano questo ciclo, inclusi rally specifici di settore piuttosto che surges globali. Questi cambiamenti includono anche una correlazione più debole con bitcoin, rompendo la vecchia dipendenza, e un accento maggiore su fondamentali e tokenomics in cui i progetti solidi si distinguono.

Hayes ha avvertito i trader di non inseguire i massimi storici, esortandoli invece a individuare le nuove narrazioni emergenti prima che raggiungano il picco. Ha consigliato di guardare oltre le prime 10 monete verso dove si sta spostando il “denaro intelligente”. Per illustrare, ha citato Hyperliquid (HYPE) e Solana (SOL) come esempi di asset che guidano nuove narrazioni.

La sua affermazione secondo cui “la stagione degli altcoin non si è mai fermata” ha rapidamente acceso il dibattito nella comunità crypto. Molti trader esperti e analisti nativi di criptovalute hanno abbracciato la sua prospettiva, mentre gli investitori al dettaglio e gli analisti tradizionali hanno respinto. Sostengono che il mercato attuale mostra solo “anomalie localizzate” piuttosto che una vera stagione degli altcoin, indicando l’Altcoin Season Index, che si trova a 35—ben al di sotto della soglia di 75 che segnala una stagione ufficiale.

Inoltre, altri leader del settore, incluso il CEO di Coinquant, hanno avanzato una terza teoria: la “stagione guidata dagli ETF”. Secondo loro, la prossima ondata non riguarderà nuove narrazioni o rally selettivi, ma piuttosto vecchi altcoin con fondi negoziati in borsa (ETF)—o quelli che li anticipano—assorbendo la maggior parte della liquidità.

Validare la Teoria: I Top Performer del 2025

Di seguito è riportato un elenco delle monete con le migliori performance nel 2025, tracciate da Coingecko, che sembrano supportare il punto di vista di Hayes.

Zcash (ZEC): Il top performer tra i primi 100 altcoin tracciati da CoinGecko è stato la moneta per la privacy Zcash. Al momento della stesura (22 dicembre, 1 a.m. EST), era in aumento del 740% in 12 mesi. Fino alla fine del terzo trimestre, ZEC era stato scambiato principalmente sotto i $50 con una capitalizzazione di mercato inferiore a $1 miliardo.

Tuttavia, a partire da ottobre, la moneta ha iniziato un rally che ha visto guadagni superiori al 1.000% in sole sei settimane. A metà novembre, ZEC—che Hayes ha sostenuto con entusiasmo—ha raggiunto i $740, spingendo la sua capitalizzazione di mercato oltre i $10 miliardi. Molti analisti hanno collegato il rally alla rinascita della narrativa sulla privacy.

Monero (XMR): Al secondo posto c’era un’altra moneta per la privacy, XMR, che è aumentata del 142% nello stesso periodo. Come Zcash, XMR ha beneficiato di un rinnovato interesse per la privacy. Questa narrativa ha brevemente risvegliato diverse monete per la privacy dormienti; tuttavia, verso la fine dell’anno, solo ZEC e XMR hanno mantenuto guadagni netti, mentre altri hanno invertito i loro progressi.

OKB: Dopo essere stato scambiato intorno ai $50 per gran parte della prima metà del 2025, il token dell’exchange centralizzato OKX è aumentato dopo un burn del token del 15 agosto, che ha ridotto l’offerta a 21 milioni. Una settimana dopo il burn, OKB ha brevemente superato i $228 prima di scendere sotto i $170 il 3 settembre. Il token ha reclamato i $228 il 5 ottobre prima di vedere un calo costante. Al momento della stesura, OKB veniva scambiato intorno ai $107, rendendolo il terzo altcoin con la miglior performance del 2025.

WBT: Al quarto posto c’era WBT, un token di scambio emesso dall’exchange centralizzato WhiteBIT. Dopo aver iniziato l’anno poco sotto i $25, WBT ha avuto due picchi: uno a metà giugno a $51 e un altro a novembre a superare $60. Il token è rimasto in questo range da allora, lasciando i suoi guadagni annuali a quasi il 140%.

PAXG: Al numero cinque vi era il token legato all’oro PAXG, che è aumentato in tandem con il metallo prezioso. L’oro ha raggiunto più di 50 nuovi picchi record nel 2025, superando i $4.000 per oncia per la prima volta in ottobre. Mentre il metallo ha recentemente stabilito un nuovo massimo di $4.384,90 per oncia troy, PAXG è stato scambiato leggermente al di sopra a $4.426, portando i suoi guadagni annuali a quasi il 70%.

XAUT: Al sesto posto vi era un altro token legato all’oro, XAUT, che è salito da $2.622 il 1° gennaio a $4.411 il 22 dicembre, con un guadagno del 67%.

BNB: BNB è il terzo token di scambio e l’unico tra le prime cinque monete per capitalizzazione di mercato a figurare tra i maggiori guadagni. Sebbene il suo guadagno annuale fosse di poco superiore al 30%, BNB a un certo punto è aumentato di oltre il 100% dopo aver raggiunto un massimo storico di $1.369.

BCH, TRX, e JLP: All’ottavo posto vi era Bitcoin Cash (BCH), che è aumentato del 28,8%. A seguire, in nona posizione, Tron (TRX), in aumento di quasi il 18% durante l’anno. A completare la top 10 vi era il Jupiter Perpetuals Liquidity Provider Token (JLP), che ha chiuso l’anno con un incremento del 10%.

FAQ 💡

• Perché la stagione degli altcoin non è arrivata nel 2025? Gli analisti dicono che i rally erano settoriali, non ampi come nei cicli passati.
• Qual è la visione di Arthur Hayes? Egli sostiene che la stagione degli altcoin sia in corso ma che gli investitori detengano i beni sbagliati.
• Quali monete hanno guidato i guadagni nel 2025? Zcash, Monero, OKB, WBT e token legati all’oro hanno dominato le classifiche di performance.
• Cosa prevedono altri esperti? Alcuni si aspettano che gli ETF per i vecchi altcoin guidino la prossima ondata di liquidità.