H1 Le Liquidazioni Long Superano i Corti, Suggerendo una Svolta Rialzista: Coinglass

Record di Liquidazioni Long all’inizio del 2025

La prima metà del 2025 ha visto liquidazioni long “eccezionalmente pronunciate” nel mercato cripto. Solo il 3 febbraio 2025 si sono verificate liquidazioni di posizioni long per 1,88 miliardi di dollari, rappresentando circa il 65% del totale delle liquidazioni di quel giorno. Questo crollo di un solo giorno ha liquidato più di 729.000 posizioni, facendone di gran lunga l’evento di liquidazione di un solo giorno più grande del primo e secondo trimestre dell’anno.

La piattaforma di trading e informazione sui futures in criptovalute, Coinglass, ha identificato l’annuncio del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di dazi commerciali su larga scala come un motore principale di significativi sconvolgimenti di mercato. Dopo settimane di speculazioni, Trump ha formalmente svelato i “dazi commerciali reciproci” il 3 aprile 2025, inquadrandoli come una rappresaglia contro paesi che, a suo dire, limitavano ingiustamente le importazioni statunitensi.

Questo annuncio ha inviato immediate onde d’urto nei mercati finanziari globali. Indici di riferimento, come l’Hang Seng, sono crollati di quasi il 10% in sole 24 ore. Il mercato delle criptovalute, che aveva visto un notevole rally prima dell’insediamento di Trump il 20 gennaio 2025, ha subito un brusco ribasso. Bitcoin (BTC) ha registrato un calo significativo, scendendo al suo punto più basso in cinque mesi, stabilizzandosi poco sotto i 75.000 dollari. Alcuni rapporti hanno indicato un calo del 8,5% in un solo giorno per BTC immediatamente dopo la notizia dei dazi.

Ampie Controindicazioni Macroeconomiche

Tuttavia, più di un mese prima del periodo turbolento innescato dall’annuncio dei dazi di Trump, “una confluenza di sviluppi macroeconomici negativi ha esacerbato la fragilità del mercato,” secondo Coinglass. Questi includevano un’inclinazione aggressiva da parte della Federal Reserve statunitense e un avvertimento sugli utili dal gigante della vendita al dettaglio Walmart, entrambe avvenute il 25 febbraio. Questi eventi hanno predisposto i mercati a un trend negativo.

“Questa combinazione di fattori ha intensificato la pressione di vendita nel già fragile mercato cripto, portando a un’altra ondata di liquidazioni guidate dal panico. BTC è sceso sotto il livello psicologicamente significativo di 90.000 dollari, toccando il suo punto più basso da novembre dell’anno precedente,” ha affermato il rapporto di Coinglass.

Prevedibilmente, le posizioni long hanno subito la maggior parte delle perdite. La piattaforma di derivati Bybit da sola ha visto liquidazioni per circa 666 milioni di dollari, con quasi il 90% di queste rappresentate da posizioni long.

Mentre sia BTC che ethereum (ETH) hanno registrato significative diminuzioni di prezzo, le altcoin sono state colpite ancora più duramente. Ad esempio, Solana (SOL) ha visto il suo prezzo dimezzarsi di oltre il 50% dal suo massimo di metà gennaio alla fine di febbraio, risultando in oltre 150 milioni di dollari di liquidazioni di contratti perpetui associati.

Questa tendenza è continuata agli inizi di marzo, con BTC che è brevemente sceso a 82.000 dollari e la maggior parte delle principali criptovalute che hanno raggiunto nuovi minimi di molti mesi.

Purghe di Mercato e Sentimento Rialzista Persistente

Tuttavia, entro il 7 aprile, le posizioni long con leva “erano state ampiamente eliminate,” creando condizioni favorevoli per una possibile ripresa. Più di due settimane dopo, sono state registrate liquidazioni forzate di posizioni short per oltre 600 milioni di dollari, segnando il più grande evento di liquidazione short del mercato cripto dell’anno.

Nonostante ciò, le liquidazioni long hanno superato di gran lunga quelle short in valore totale durante questo periodo, con la più grande liquidazione di un solo giorno delle posizioni long che era quasi tripla rispetto al giorno di liquidazione più grande delle posizioni short. Secondo Coinglass, questo indica un sentimento rialzista prevalente.

“Questa dinamica riflette il ciclo rialzista del mercato prevalente, dove le posizioni long sono più aggressivamente levereggiate ed esposte a rischi più alti. L’ottimismo e la leva long eccessivi, una volta che i livelli di prezzo critici vengono violati, possono facilmente innescare liquidazioni a catena—una ‘spirale di morte’ di deleveraging,” conclude il rapporto.