Le Giostre della Banca Centrale di Trump Svelano il Mito dell'Indipendenza della Fed

I Muri della Fed Non Sono Mai Stati Fortificati — Solo Fingevano

La Federal Reserve è rimasta un elemento controverso nella storia degli Stati Uniti fin dalla sua istituzione nel 1913. Sebbene considerata indipendente, opera con un quadro pubblico-privato, dove le Banche di Riserva sono state intenzionalmente costruite con alcune caratteristiche private. Nel corso della storia, i presidenti degli Stati Uniti hanno esercitato influenza sulla Federal Reserve, sfidandone l’indipendenza attraverso nomine, critiche pubbliche e pressioni dirette per allineare la politica monetaria con gli obiettivi politici.

L’Intervento di Wilson nella Creazione

La creazione stessa della Fed non sarebbe riuscita senza gli sforzi del 28° presidente degli Stati Uniti, Woodrow Wilson, un Democratico che credeva nella regolamentazione del settore privato e sosteneva l’idea che il governo dovesse dirigere le aziende per servire il pubblico anziché un sistema puramente di libero mercato. Wilson e i suoi alleati hanno istituito la Fed con l’obiettivo dichiarato di frenare le ricorrenti paniche finanziarie che avevano assillato l’industria bancaria.

Tuttavia, molte delle stesse potenti famiglie bancarie e i loro rappresentanti, che erano coinvolti in problemi come la Crisi di Knickerbocker durante il Panico del 1907 e i precedenti disordini bancari del XIX secolo, hanno avuto ruoli cruciali nel plasmare e promuovere la creazione del Sistema della Federal Reserve nel 1913.

Wilson firmò il Federal Reserve Act il 23 dicembre 1913, creando la banca centrale e strutturandola in modo che includesse membri nominati dal presidente nel consiglio, bilanciando il controllo dei banchieri privati con la supervisione del governo. Il suo ruolo stabilì un precedente duraturo per il coinvolgimento esecutivo, poiché Wilson non solo cercava di calmare le paniche bancarie, ma incorporava anche canali per una continua influenza politica all’interno del quadro della Fed.

Hoover e la Tensione della Depressione

Seguì il 31° presidente, Herbert Hoover, che all’inizio della Grande Depressione nel 1929 spinse la Fed a tagliare i tassi d’interesse per sostenere la ripresa. Invece, la banca centrale li aumentò.

Gli sforzi di Hoover misero in luce tensioni precoci, poiché la spinta della sua amministrazione per un allentamento monetario si scontrò con le scelte della Fed, evidenziando la fragilità dell’istituzione nel mantenere l’autonomia durante le crisi. Esercitare pressione per resistere all’azione è anche una forma di influenza.

Potere al Massimo—L’Empugno di Roosevelt sulla Fed

Franklin D. Roosevelt (FDR), un Democratico come Wilson, si mosse decisamente nel 1933 sospendendo il gold standard, costringendo la Fed a emettere valuta senza supporto d’oro e consolidando l’autorità attraverso il Banking Act del 1933 e 1935. L’influenza di Roosevelt, insieme a quella delle stesse famiglie bancarie legate alla creazione della Fed, fu profondamente intrecciata in questo periodo.

Durante la Depressione e la Seconda Guerra Mondiale, Roosevelt piegò la politica della Fed alle priorità del Tesoro come il cucchiaio in Matrix, fissando i tassi d’interesse per finanziare a basso costo il debito pubblico e lo sforzo bellico. Quest’epoca rappresentò probabilmente l’apice del controllo presidenziale, con la Fed che funzionava come un braccio della politica fiscale esecutiva, sostenendo ingenti deficit attraverso l’acquisto di obbligazioni. L’istituzione della Fed da parte di Wilson e il controllo deciso di Roosevelt successivamente si allinearono con le esigenze di finanziamento della Prima e della Seconda Guerra Mondiale.

L’Affronto di Truman

Come Trump, anche il Democratico Harry S. Truman affrontò il presidente della Fed Thomas McCabe nel 1951 per finanziare la Guerra di Corea, convocando il Federal Open Market Committee (FOMC) alla Casa Bianca e insistendo su tassi bassi per sostenere le spese militari. La pressione di Truman costrinse McCabe a dimettersi, e sebbene l’Accordo Tesoro-Fed del 1951 cercò di ristabilire una certa misura di indipendenza, evidenziò il notevole potere del presidente sulla politica economica in tempo di guerra.

L’Influenza Interna di Kennedy e Johnson

John F. Kennedy (JFK) tenne frequenti riunioni con il presidente della Fed William McChesney Martin, esprimendo le sue preferenze sulla politica dei tassi di interesse per stimolare l’espansione economica nei primi anni ’60. L’intervento di Kennedy mostrò come le consultazioni informali potessero influenzare delicatamente le decisioni della Fed, allineando gli strumenti monetari con gli obiettivi di crescita dell’amministrazione. Lyndon B. Johnson intensificò i conflitti nel 1965, convocando Martin al suo ranch in Texas e rimproverandolo dopo un aumento dei tassi che si scontrava con il finanziamento della guerra del Vietnam.

Le tattiche dure di Johnson, catturate in registrazioni, costrinsero adeguamenti della politica a breve termine, rivelando come l’intimidazione personale potesse piegare le decisioni. La storia dimostra che la struttura della Fed, fin dall’inizio, è stata vulnerabile all’influenza politica, incorporando una costante tensione tra la sua dichiarata indipendenza e la sua realtà pratica. Questo paradosso duraturo rende l’autonomia della Fed meno un principio assoluto e più uno stato condizionale, modellato dalle pressioni politiche e dalle personalità dominanti che occupano il ramo esecutivo.

L’Eredità Inflazionistica di Nixon

In un altro caso, Richard Nixon nominò Arthur Burns presidente della Fed nel 1970 e lo pressò per politiche espansive prima delle elezioni del 1972, chiedendo tassi bassi per stimolare l’occupazione. Le richieste di Nixon, rivelate nei nastri della Casa Bianca, contribuirono all’aumento dell’inflazione degli anni ’70, poiché Burns obbedì, privilegiando le scadenze politiche sulla stabilità a lungo termine.

Le Teatricalità di Trump Oggi

Lo scontro di Trump con Powell e il licenziamento di Cook hanno spinto la banca centrale in un familiare teatro politico, riecheggiando battaglie precedenti ma accentuate dal clima diviso di oggi. Molti sostengono che l’approccio deciso del presidente scuota la credibilità della Fed all’estero, suggerendo che la sua indipendenza potrebbe affrontare prove non viste dai tumulti delle presidenze precedenti. Ma è davvero così?

La resa dei conti tra Trump e la Fed illustra come l’autorità presidenziale possa ancora infiltrarsi attraverso le cosiddette mura fortificate dell’istituzione. Attraverso nomine, rimozioni e pressioni pubbliche che guidano i segnali di politica, i prossimi mesi riveleranno se quest’ultima lotta richieda concessioni durature o semplicemente riafferma la delicata, condizionale falsa-autonomia che la Fed ha teatralmente esibito sin dalla sua fondazione.