L'analista degli ETF offre un'outlook sobrio sui nuovi ETF su Bitcoin approvati a Hong Kong; Mette in dubbio la stima di un afflusso di $25 miliardi

L’analista degli ETF valuta l’impatto degli ETF Crypto di Hong Kong

Lunedì, la Commissione per i Titoli e i Futures di Hong Kong (SFC) ha dato il via libera a una serie di ETF spot collegati alle due prime criptovalute per capitalizzazione di mercato — bitcoin (BTC) ed ethereum (ETH). Questo sviluppo ha suscitato entusiasmo all’interno della comunità delle criptovalute. Prima di questa approvazione, la società di criptovalute con sede a Singapore, Matrixport, aveva speculato che gli ETF potessero attirare circa 25 miliardi di dollari in domanda di BTC.

“Una probabile approvazione degli ETF Spot su bitcoin quotati a Hong Kong potrebbe attrarre diversi miliardi di dollari di capitale poiché gli investitori continentali approfittano del programma Southbound Connect,” ha osservato Matrixport venerdì. Tuttavia, non tutti sono d’accordo con questa previsione. Ad esempio, il programma Southbound Connect consente solo agli investitori idonei e qualificati della GBA di investire in prodotti di gestione patrimoniale attraverso le banche di Hong Kong (HK), seguendo specifiche linee guida operative.

L’analista senior degli ETF di Bloomberg, Eric Balchunas, ha messo in discussione la fattibilità della cifra di 25 miliardi di dollari, definendola “assurda”. “Ultime notizie sugli ETF spot su bitcoin di HK,” Balchunas ha scritto. “Sono stati approvati per esistere ma non per essere lanciati (ancora). Si dice che il lancio sia previsto per la prossima [settimana] per non competere [con] la conf. di Dubai. Non aspettatevi molti flussi (ho visto una stima di 25B che è assurda). Pensiamo che saranno fortunati ad ottenere 500 [milioni],” ha aggiunto. Balchunas ha poi elaborato le ragioni dietro il suo punto di vista.

Primo, ha detto che il mercato complessivo degli ETF di Hong Kong è relativamente piccolo, valutato a soli 50 miliardi di dollari, e ai residenti cinesi generalmente non è consentito investire ufficialmente in questi ETF. In secondo luogo, gli emittenti che hanno ricevuto l’approvazione—Bosera, China AMC e Harvest—sono entità più piccole, senza il coinvolgimento di grandi player come Blackrock. In terzo luogo, ha notato che l’ecosistema di mercato a Hong Kong è meno liquido ed efficiente, il che potrebbe risultare in questi ETF che sperimentano spread più ampi e sconti sul premio.

Inoltre, Balchunas ha detto che le commissioni per questi ETF sono previste tra l’1-2%, che è considerevolmente più alto rispetto alle basse commissioni trovate nel mercato statunitense. L’analista degli ETF ha riconosciuto che, mentre l’introduzione degli ETF spot su bitcoin in altri paesi è vantaggiosa, il loro impatto è minore rispetto al dominante mercato statunitense. Ha aggiunto:

Solo per essere chiari, tutto ciò è chiaramente positivo per bitcoin poiché apre ulteriori vie per investire, sto solo dicendo che è un gioco da ragazzi rispetto agli Stati Uniti. Anche a lungo termine, alcune di queste cose potrebbero scomparire: più [liquidità], spread più stretti, commissioni più basse e il coinvolgimento di emittenti più grandi. Ma a breve/medio termine abbiamo aspettative più moderate. Tutto qui.

Dall’approvazione degli ETF su bitcoin spot negli Stati Uniti, Balchunas ha mantenuto un approccio equilibrato, in contrasto con le previsioni spesso pompose e bullish prevalenti nella comunità delle cripto. Ha fornito una verifica della realtà alla ‘classe degli hodler’ di bitcoin quando ARKB ha sperimentato significativi deflussi, superando quelli del GBTC di Grayscale nella prima settimana di aprile. A quel punto, la volatilità dei prezzi era più probabilmente attribuita alla vendita delle loro posizioni da parte dei detentori a lungo termine piuttosto che ai deflussi degli ETF.

Cosa ne pensate dell’ultimo commento di Balchunas sugli ETF di Hong Kong? Fateci sapere cosa ne pensate di questo argomento nella sezione commenti qui sotto.