L'acquisto di oro da parte delle banche centrali rallenta mentre l'escalation iraniana influenza la strategia delle riserve

Le banche centrali ricalibrano gli acquisti di oro con l'intensificarsi dei rischi geopolitici

Gli acquisti di oro da parte delle banche centrali hanno subito un rallentamento all'inizio dell'anno, secondo quanto riportato dal World Gold Council il 3 marzo, poiché l'escalation delle tensioni geopolitiche continua a influenzare la strategia di riserva. "L'incertezza geopolitica rimane uno sfondo persistente per la domanda delle banche centrali, con la forte volatilità di gennaio che rappresenta una notevole eccezione", afferma il rapporto, aggiungendo:

"I prossimi 10-15 giorni potrebbero rivelarsi cruciali per definire il contesto geopolitico di quest'anno, poiché le tensioni tra Stati Uniti e Iran continuano a intensificarsi senza che si intraveda alcuna soluzione diplomatica".

Gli acquisti netti hanno totalizzato 5 tonnellate a gennaio, in calo rispetto alla media mensile di 27 tonnellate del 2025. Sebbene la volatilità dei prezzi e i fattori stagionali abbiano rallentato lo slancio, il Consiglio ha indicato che la persistente instabilità, compreso l'aumento delle tensioni tra Washington e Teheran, dovrebbe sostenere l'interesse del settore pubblico per l'oro fino al 2026 e oltre.

Gli acquisti si sono concentrati nell'Asia centrale e orientale, insieme ad alcune istituzioni dell'Europa orientale. La Banca centrale dell'Uzbekistan ha aumentato le proprie riserve di 9 tonnellate, portandole a 399 tonnellate, pari all'86% delle sue riserve a gennaio 2026. La Bank Negara Malaysia ha acquisito 3 tonnellate, segnando la sua prima espansione dal 2018, mentre la Repubblica Ceca e l'Indonesia hanno acquisito ciascuna 2 tonnellate. La Cina e la Serbia hanno aumentato le allocazioni di 1 tonnellata ciascuna, estendendo la serie di accumuli della Cina a 15 mesi consecutivi e portando l'oro a quasi il 10% delle riserve. La Russia ha registrato la riduzione maggiore con 9 tonnellate, mentre la Banca Nazionale Bulgara ha trasferito 2 tonnellate alla Banca Centrale Europea in seguito all'adesione della Bulgaria all'Unione Europea. Il Kazakistan e la Repubblica Kirghisa hanno ridotto le loro riserve di 1 tonnellata ciascuno.

Il rapporto conclude che nel 2026 potrebbe emergere un ampliamento della base della domanda, con la rinnovata partecipazione della Malesia e il previsto ritorno agli investimenti legati all'oro da parte della Banca di Corea. In un contesto di intensificazione delle tensioni tra Stati Uniti e Iran e di maggiore frammentazione geopolitica, l'accumulo sostenuto dal 2022 sottolinea come le banche centrali stiano posizionando le riserve in un ordine globale in evoluzione.

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FAQ 🧭

• Perché gli acquisti di oro da parte delle banche centrali hanno subito un rallentamento a gennaio? La volatilità dei prezzi e i fattori stagionali hanno moderato gli acquisti nonostante la continua incertezza geopolitica.
• In che modo le tensioni tra Stati Uniti e Iran influenzano la domanda di oro? L'escalation delle tensioni rafforza l'attrattiva dell'oro come riserva strategica per le banche centrali.
• Quali regioni sono in testa all'accumulo ufficiale di oro? L'Asia centrale e orientale, insieme ad alcune istituzioni dell'Europa orientale, hanno guidato la maggior parte degli acquisti netti.
• Cosa significa per gli investitori l'accumulo sostenuto da parte delle banche centrali? La domanda persistente da parte del settore pubblico segnala un sostegno strutturale ai prezzi dell'oro nel medio termine.