La teoria del "Dollar Smile" suggerisce un indebolimento del dollaro in arrivo, secondo Stephen Jen.

Stephen Jen, CEO di Eurizon SLJ Capital, crede che il declino del dollaro statunitense sia appena iniziato. Le preoccupazioni riguardo all’economia statunitense e l’ottimismo sulla crescita all’estero hanno portato il dollaro al minimo di tre mesi, in linea con la previsione di Jen di un dollaro più debole. La teoria del “sorriso del dollaro” di Jen suggerisce che il dollaro guadagna durante profonde recessioni o forti espansioni ma fatica durante una crescita moderata. Sostiene che il dollaro sia sopravvalutato di circa il 20% e si aspetta un aggiustamento pluriennale piuttosto che un crollo. Le recenti tariffe imposte dall’amministrazione Trump non hanno fermato la discesa del dollaro, e i piani della Germania per una spesa significativa lo hanno ulteriormente indebolito. La tesi di Jen si basa sull’idea che il vantaggio di crescita degli Stati Uniti svanirà con la diminuzione della spesa pubblica. Crede che l’economia sia abbastanza resiliente per gestire una riduzione dello stimolo fiscale senza gravi danni. Il dollaro è sceso di circa il 5% da quando ha raggiunto il picco a gennaio, e Jen si aspetta che questa tendenza continui.