La Task Force della SEC Esamina le Regole del Prestito DeFi in un Incontro con l'Azienda Cripto

Il Gruppo di Lavoro Crypto della SEC Discute la Regolamentazione dei Prestiti DeFi

Il Gruppo di Lavoro Crypto della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) continua a incontrarsi con i partecipanti del settore, come indicato in un memorandum rilasciato riguardo a un incontro del 15 settembre con rappresentanti della società DeFi Term Finance. Il memo ha delineato il modello di Term Finance per il prestito a breve termine a tasso fisso, che sfrutta asset crypto sovracollateralizzati in strutture di riacquisto tri-gestite e impiega contratti intelligenti per l’esecuzione non custodia.

Il memo della SEC affermava:

Il tema discusso era l’approccio alla risoluzione dei problemi legati alla regolamentazione degli asset crypto.

Il documento ha notato che il test Reves è stato valutato per determinare se tali prestiti somigliassero a note esenti e che il test Howey è stato esaminato per la sua rilevanza nel decidere se i token del protocollo potessero essere classificati come titoli. Term Finance ha sollevato domande su come la partecipazione retail influenzi l’analisi regolamentare, come i mercati secondari potrebbero influenzare la classificazione e se le interfacce contribuiscano al criterio dello “sforzo degli altri” secondo Howey. Lo staff della SEC ha sottolineato la necessità di bilanciare la percezione pubblica con il design tecnico ed economico dei prodotti.

La mitigazione del rischio e la conformità sono stati anche temi chiave nelle discussioni. Term Finance ha enfatizzato meccanismi come i requisiti di sovracollateralizzazione, oracoli di prezzo decentralizzati e auditabilità in tempo reale per dimostrare l’allineamento con i principi di protezione degli investitori. La società ha anche espresso interesse per un futuro coinvolgimento con la SEC attraverso strumenti come i programmi sandbox normativi, rivalutazioni continue con lo staff e comunicazioni progettate per evitare di caratterizzare erroneamente prestiti o token come prodotti di investimento.

Il Gruppo di Lavoro Crypto della SEC, guidato dal Commissario Hester Peirce, è attivamente impegnato con il settore attraverso incontri, tavole rotonde e input pubblici per contribuire a delineare regolamenti più chiari. Ha tenuto tavole rotonde in tutti gli Stati Uniti—rivolgendosi soprattutto alle piccole startup crypto sotto i due anni di età—e ha programmato una tavola rotonda pubblica il 17 ottobre per discutere la privacy e la sorveglianza finanziaria. Anche se l’incertezza normativa permane, il memorandum rifletteva una posizione più ampia del settore secondo cui i protocolli di prestito automatizzati e trasparenti potrebbero integrare i mercati tradizionali migliorando la gestione del rischio e incoraggiando l’adozione istituzionale.