La SEC sollecitata a disapprovare il piano di titoli tokenizzati su Nasdaq a causa di preoccupazioni sulla trasparenza

Ondo Finance spinge la SEC a fermare il piano di titoli tokenizzati di Nasdaq

La società di tecnologia finanziaria Ondo Finance ha esortato la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) il 15 ottobre a ritardare l’approvazione della proposta di modifica delle regole di Nasdaq che consentirebbe il trading di titoli tokenizzati. La lettera pubblica del gruppo, intitolata “Un appello per la trasparenza”, ha affermato che la proposta non dovrebbe procedere finché la Depository Trust Company (DTC) non divulghi informazioni dettagliate su come gestirà il clearing e il settlement degli asset tokenizzati. L’azienda ha sostenuto che questa lacuna informativa impedisce alla SEC, agli investitori e ai partecipanti al mercato di valutare appieno le implicazioni della regola sulla stabilità del mercato, l’equità e il rispetto del Securities Exchange Act del 1934.

“Ondi Finance Inc. (Ondo) presenta questa lettera di commento in risposta all’avviso di deposito di una proposta di modifica delle regole da parte di The Nasdaq Stock Market LLC (Nasdaq o Exchange),” ha dichiarato la società, aggiungendo:

Abbiamo esaminato la proposta e scriviamo per esprimere la nostra obiezione alla sua approvazione in questo momento, prima che ulteriori informazioni siano aggiunte agli atti.

L’azienda ha sottolineato: “Le nuove regole del mercato devono essere costruite su informazioni chiare e pubbliche disponibili per tutti i partecipanti al mercato da utilizzare nel fornire commenti. Senza ulteriori informazioni su come la Depository Trust Company (DTC) gestirà il settlement tokenizzato, né i regolatori, né i partecipanti al mercato, né gli investitori possono valutare correttamente come questa proposta funzionerebbe.”

La lettera è andata oltre la critica procedurale, avvertendo che la proposta rischia di creare un accesso disuguale ai dati di mercato critici. Ha sostenuto che l’affidamento di Nasdaq su quello che ha descritto come un “senso preliminare” dell’approccio del DTC suggerisce che alcuni partecipanti al mercato abbiano un’intuizione privilegiata sui piani del DTC mentre altri sono lasciati all’oscuro. Tali disparità, ha detto l’azienda, potrebbero risultare in un “onere materiale sulla concorrenza” che favorisce grandi borse, banche e intermediari consolidati rispetto a aziende più piccole e native digitali. Questo squilibrio, ha sostenuto, contraddice la Sezione 6(b)(8) dell’Exchange Act, che richiede che le regole evitino discriminazioni ingiuste e promuovano l’accesso al mercato a condizioni eque.

Inoltre, l’azienda ha affermato che l’analisi della competizione di Nasdaq era “fondamentalmente errata” perché non riusciva a valutare gli effetti economici di questa lacuna informativa. La lettera ha evidenziato che le aziende più piccole potrebbero affrontare costi effettivi più elevati nello sviluppo dell’infrastruttura di tokenizzazione senza una conoscenza completa dei sistemi futuri del DTC, che il Nasdaq sembra aver considerato nella sua proposta.

Ondo Finance ha riaffermato la sua posizione più ampia:

Mentre siamo pienamente d’accordo che la tokenizzazione è una caratteristica di mercato importante che dovrebbe essere pienamente supportata da Nasdaq, altre organizzazioni autoregolamentate, partecipanti al mercato e la Commissione, riteniamo che questo deposito nella sua forma attuale sia carente.

Questo squilibrio, ha avvertito, potrebbe scoraggiare l’innovazione dissuadendo nuovi operatori dal partecipare ai mercati di titoli basati su blockchain. L’azienda ha esortato la SEC a usare la sua autorità per costringere il DTC a rilasciare pubblicamente il suo quadro di tokenizzazione, dichiarando che sarebbe pronta a supportare la proposta di Nasdaq una volta fatto ciò. L’azienda ha concluso che l’avanzamento della finanza tokenizzata richiede una collaborazione aperta tra regolatori, operatori di mercato e innovatori. Garantendo che i dati di mercato fondamentali siano pubblici, Ondo ha sostenuto, la tokenizzazione può mantenere la sua promessa di collegare finanza tradizionale e decentralizzata senza compromettere l’equità del mercato o la fiducia degli investitori.

FAQ 🧭

• Perché Ondo Finance chiede alla SEC di ritardare la proposta di titoli tokenizzati di Nasdaq?
  Ondo Finance crede che la SEC dovrebbe sospendere l’approvazione finché la Depository Trust Company (DTC) non chiarisce pubblicamente come gestirà il clearing e il settlement degli asset tokenizzati, garantendo trasparenza ed equità normativa.
• Quale rischio chiave evidenzia Ondo Finance nella proposta attuale di Nasdaq?
  L’azienda avverte che l’accesso disuguale alle informazioni operative del DTC potrebbe dare vantaggi ingiusti a grandi istituzioni, minando la concorrenza e il rispetto della Sezione 6(b)(8) del Securities Exchange Act.
• Come potrebbe la proposta influire su aziende finanziarie più piccole o native digitali?
  Ondo sostiene che la limitata trasparenza aumenta i costi di sviluppo e le barriere di mercato per le aziende più piccole, potenzialmente scoraggiando l’innovazione nei mercati di titoli basati su blockchain.
• Quali condizioni renderebbero Ondo Finance favorevole al piano di tokenizzazione di Nasdaq?
  Ondo ha dichiarato che sosterrebbe la proposta una volta che il DTC pubblicasse il suo intero quadro di tokenizzazione, garantendo a tutti i partecipanti al mercato un accesso equo ai dati infrastrutturali fondamentali.