La SEC emana linee guida sul capitale delle stablecoin al 2%, allentando la pressione normativa sull'esposizione istituzionale

La SEC chiarisce il trattamento dei broker-dealer delle stablecoin di pagamento ai sensi della norma sul capitale netto

La Divisione Trading e Mercati della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha pubblicato il 19 febbraio una nuova FAQ sulle attività relative alle cripto-attività. La guida ha affrontato il tema delle stablecoin di pagamento nell'ambito delle norme sulla responsabilità finanziaria dei broker-dealer. Il commissario Hester M. Peirce ha espresso il proprio sostegno e ha invitato il pubblico a fornire il proprio contributo. Il commissario Peirce ha dichiarato:

"Le FAQ prevedono che il personale non si opporrebbe se un broker-dealer applicasse una riduzione del 2% sulle posizioni proprietarie in una stablecoin di pagamento al momento del calcolo del proprio capitale netto. Apprezzo l'approccio del personale".

Ha inoltre affermato: "Le stablecoin sono essenziali per le transazioni su blockchain. L'uso delle stablecoin consentirà ai broker-dealer di intraprendere una gamma più ampia di attività commerciali relative ai titoli tokenizzati e ad altre cripto-attività". La Divisione Trading e Mercati ha pubblicato le FAQ per chiarire come i broker-dealer possono trattare le posizioni proprietarie in stablecoin di pagamento ai sensi della norma 15c3-1 dell'Exchange Act, comunemente nota come norma sul capitale netto. Il personale ha indicato che non si opporrà a una riduzione del 2% quando le società calcolano il capitale netto, fornendo ulteriore certezza alle entità regolamentate che valutano titoli tokenizzati e altri prodotti finanziari basati su blockchain. Il chiarimento delinea come gli standard di capitale esistenti possano essere applicati alle stablecoin di pagamento nell'ambito dell'attuale quadro normativo che disciplina la responsabilità finanziaria dei broker-dealer.

La Divisione ha illustrato in dettaglio il proprio punto di vista sui requisiti di custodia dei broker-dealer, il trattamento del capitale, la registrazione degli agenti di trasferimento, le operazioni delle borse valori nazionali e dei sistemi di negoziazione alternativi, le funzioni di compensazione e regolamento e i prodotti negoziati in borsa collegati alle cripto-attività. Il personale ha sottolineato che le risposte riflettono solo il punto di vista del personale, non hanno alcuna forza o effetto giuridico, non modificano la legge applicabile e non creano nuovi obblighi.

Il documento spiega come la norma 15c3-3 si applichi ai titoli di cripto-asset, chiarisce che la conformità alla dichiarazione della Commissione del 2020 sui broker-dealer con finalità speciali non è obbligatoria, affronta il modo in cui la legge sulla protezione degli investitori in titoli del 1970 e le protezioni della Securities Investor Protection Corporation si applicano a determinati cripto-asset e delinea le circostanze in cui la tecnologia di registro distribuito può essere utilizzata per la tenuta dei registri degli agenti di trasferimento. Peirce ha inoltre dichiarato:

"A livello di Commissione, vorrei valutare come la Regola 15c3-1 potrebbe essere modificata per tenere conto delle stablecoin di pagamento".

Ha accolto con favore i commenti dei partecipanti al mercato sulle potenziali modifiche alla norma e ha invitato a fornire contributi su altri aspetti delle normative della SEC che, a loro avviso, dovrebbero essere aggiornati per affrontare l'uso delle stablecoin di pagamento da parte di entità registrate presso la SEC.

FAQ ⏰

• Cosa ha detto la SEC riguardo alle stablecoin di pagamento ai sensi della norma sul capitale netto? Il personale della SEC ha affermato che non si opporrà all'applicazione da parte dei broker-dealer di una riduzione del 2% alle posizioni proprietarie in stablecoin di pagamento nel calcolo del capitale netto.
• In che modo la norma 15c3-1 dell'Exchange Act si applica alle stablecoin di pagamento? La guida chiarisce che gli attuali standard di capitale netto possono essere applicati alle stablecoin di pagamento nell'ambito dell'attuale quadro normativo dei broker-dealer.
• Le FAQ della SEC sulle criptovalute creano nuovi obblighi legali per i broker-dealer? No, il personale ha dichiarato che le FAQ riflettono solo il punto di vista del personale e non creano nuovi obblighi o modifiche alla legge applicabile.
• Quali modifiche alla Rule 15c3-1 ha suggerito Hester Peirce? Peirce ha affermato che vorrebbe che la Commissione prendesse in considerazione la possibilità di modificare la Rule 15c3-1 per tenere meglio conto delle stablecoin di pagamento.