La SEC e la CFTC pubblicano linee guida storiche sulle criptovalute che definiscono i confini normativi negli Stati Uniti

Cambiamento nella politica federale sulle criptovalute: SEC e CFTC delineano la giurisdizione e i tipi di token

Le linee guida (1 e 2), pubblicate a Washington, D.C., delineano come le varie criptovalute e le attività correlate rientrino nelle leggi esistenti sui titoli e sulle materie prime, segnalando al contempo un più stretto coordinamento tra la SEC e la CFTC mentre il Congresso valuta una legislazione più ampia sulla struttura del mercato.

Al centro dell’interpretazione c’è una tassonomia formale che classifica le criptovalute in materie prime digitali, oggetti da collezione digitali, strumenti digitali, stablecoin e titoli digitali. Le autorità di regolamentazione affermano che il quadro è progettato per ridurre la confusione per emittenti, sviluppatori e investitori che si muovono tra giurisdizioni sovrapposte.

Le agenzie hanno inoltre affrontato una questione a lungo dibattuta: quando un cripto-asset può essere legato a un contratto di investimento e quando tale designazione potrebbe non essere più applicabile. L’interpretazione afferma che un “cripto-asset non-titolo” può, a determinate condizioni, rientrare nelle leggi sui titoli se offerto come parte di un contratto di investimento, ma tale classificazione non è necessariamente permanente.

Il presidente della SEC Paul Atkins ha definito la mossa come una correzione di rotta dopo anni di ambiguità normativa. "Dopo oltre un decennio di incertezza, questa interpretazione fornirà agli operatori di mercato una chiara comprensione di come la Commissione tratta le criptovalute ai sensi delle leggi federali sui titoli", ha affermato Atkins. "Questo è ciò che le agenzie di regolamentazione dovrebbero fare: tracciare linee chiare in termini chiari".

"La precedente amministrazione si è 'rifiutata' di riconoscere che la maggior parte delle criptovalute non sono 'titoli'", ha dichiarato Atkins martedì al DC Blockchain Summit.

L'interpretazione chiarisce inoltre come le leggi federali sui titoli si applichino alle comuni attività legate alle criptovalute, inclusi airdrop, protocol mining, protocol staking e "wrapping" di asset. Queste aree sono state oggetto di scrutinio nelle recenti azioni di applicazione della legge, con le autorità di regolamentazione che ora tentano di definire un trattamento coerente piuttosto che affidarsi esclusivamente a decisioni caso per caso.

La CFTC, che ha aderito all’interpretazione, ha segnalato l’allineamento con il quadro della SEC, sottolineando al contempo la propria autorità ai sensi del Commodity Exchange Act. L’agenzia ha osservato che alcune criptovalute non classificate come titoli potrebbero qualificarsi come materie prime, rafforzando il proprio ruolo di vigilanza nell’applicazione delle norme sui derivati e sul mercato a pronti. Il presidente della CFTC Michael Selig ha affermato che lo sforzo congiunto mira a porre fine ad anni di incertezza per gli operatori del settore. “Per troppo tempo, i costruttori, gli innovatori e gli imprenditori americani hanno atteso una guida chiara”, ha detto Selig, aggiungendo che l’interpretazione riflette l’impegno verso “normative praticabili e armonizzate” per le risorse digitali. Il comunicato arriva mentre i legislatori a Washington continuano a discutere una legislazione bipartisan che dividerebbe formalmente la supervisione tra la SEC e la CFTC. Le autorità di regolamentazione hanno descritto l’interpretazione come un ponte, che offre chiarezza provvisoria mentre le norme di legge sono ancora in fase di sviluppo.

Si prevede che gli operatori di mercato esamineranno attentamente le linee guida, in particolare il trattamento riservato alle strutture dei token in evoluzione e alle applicazioni di finanza decentralizzata. Sebbene l’interpretazione non crei una nuova legge, fornisce indicazioni su come entrambe le agenzie intendono applicare le norme esistenti in futuro.

I documenti saranno pubblicati su SEC.gov, CFTC.gov e nel Federal Register, con i funzionari che incoraggiano emittenti, sviluppatori e investitori a esaminare i materiali per comprendere meglio le aspettative di conformità nel mercato delle criptovalute statunitense. Per un settore che ha trascorso anni a chiedere alle autorità di regolamentazione di “dire semplicemente ciò che conta”, Washington ha ora risposto — anche se il modo in cui tale risposta si concretizzerà nella pratica potrebbe essere il prossimo capitolo.

FAQ 🔎

• Cosa hanno annunciato la SEC e la CFTC riguardo alle criptovalute? Hanno pubblicato un'interpretazione congiunta che chiarisce come le leggi statunitensi sui titoli e sulle materie prime si applichino alle criptovalute e alle transazioni.
• La maggior parte delle criptovalute è considerata un titolo negli Stati Uniti? La SEC ha dichiarato che la maggior parte delle criptovalute non è intrinsecamente un titolo, ma in alcuni casi può essere collegata a contratti di investimento.
• Quali attività sono coperte dalle nuove linee guida sulle criptovalute? L'interpretazione riguarda gli airdrop, lo staking, il mining e l'asset wrapping ai sensi delle leggi federali sui titoli.
• Perché questo aggiornamento della regolamentazione sulle criptovalute è importante negli Stati Uniti? Fornisce regole più chiare per sviluppatori, investitori e aziende mentre il Congresso lavora a una legislazione più ampia sulle criptovalute.