La SEC della Thailandia lancerà ETF di criptovalute spot con un nuovo sistema di market-making.

Risoluzione del Puzzle della Liquidità

La Securities and Exchange Commission (SEC) della Thailandia ha rivelato i piani per introdurre un solido sistema di market making a supporto del prossimo lancio di fondi negoziati su criptovalute spot (ETF).

Secondo un rapporto locale, il regolatore sta finalizzando le regole operative per i prodotti, il cui debutto è previsto all’inizio di quest’anno. Centrale in questo quadro è l’autorizzazione di diverse entità—incluse borse di asset digitali, istituzioni finanziarie e grandi società—ad agire come market maker.

Questi partecipanti saranno incaricati di fornire la liquidità necessaria per garantire un trading stabile e uno spread bid-ask ridotto sulla Borsa Valori della Thailandia (SET).

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I market maker svolgono un ruolo critico nell’ecosistema degli ETF quotando continuamente prezzi di acquisto e vendita. Senza di loro, i nuovi prodotti di asset digitali potrebbero soffrire di estrema volatilità o “slippage,” dove grandi scambi muovono significativamente il prezzo.

“Per garantire un’adeguata liquidità, la SEC sta considerando un’ampia rete per i market maker,” ha detto Jomkwan Kongsakul, vice segretario generale della SEC. Ha osservato che anche le entità che possiedono criptovalute nei loro bilanci potrebbero potenzialmente assumere questo ruolo, colmando il divario tra i mercati crypto volatili e il mercato azionario regolamentato.

Una Spinta Digitale a Più Livelli

L’introduzione dei market maker è solo un pezzo di una revisione regolatoria più ampia mirata ad allineare la Thailandia con le tendenze di investimento globali. La SEC sta anche procedendo al riconoscimento degli asset digitali come una classe di asset sottostante ai sensi del Derivatives Act, consentendo il trading di futures su criptovalute sulla Thailand Futures Exchange.

Il regolatore sta ampliando l’ambito dei token digitali per includere i bond token e le unità di fondi tokenizzate, con il primo “green token” del paese per investimenti legati alla governance ambientale, sociale e aziendale previsto a breve. Utilizzando la struttura degli ETF, la SEC mira a eliminare la “barriera del portafoglio.” Gli investitori possono ottenere esposizione a bitcoin o ether tramite account di brokeraggio esistenti senza i rischi di sicurezza informatica legati alla gestione delle chiavi private.

Mentre la SEC apre le porte all’innovazione, sta contemporaneamente rafforzando la sua presa sull’integrità del mercato. Il regolatore ha recentemente chiarito che gli “influencer finanziari” devono essere autorizzati se vanno oltre la condivisione di fatti fornendo raccomandazioni di investimento specifiche o consigli basati sui rendimenti.

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La posizione della SEC sull’allocazione del portafoglio rimane conservativa: gli asset digitali dovrebbero costituire non più del 4% al 5% di un portafoglio diversificato, anche per gli investitori tolleranti al rischio. Mentre la Thailandia si avvicina al 2026, la collaborazione tra la SEC, la Bank of Thailand e la SET segnala un cambiamento dal trattare le criptovalute come un hobby speculativo a una classe di asset formalizzata, liquida e sostenuta istituzionalmente.

FAQ ❓

• Cosa sta pianificando la SEC della Thailandia? Il regolatore lancerà ETF su criptovalute spot con un nuovo sistema di market making.
• Chi può essere market maker? Le borse di asset digitali, le banche e le società possono fornire liquidità sulla SET.
• Quali saranno i vantaggi per gli investitori? Gli ETF permettono l’accesso a bitcoin o ether tramite account di brokeraggio senza i rischi delle chiavi private.
• Qual è la posizione della SEC sul rischio? Gli asset digitali dovrebbero rimanere limitati al 4-5% di un portafoglio diversificato.