La frenesia dei Memecoin ha scatenato una corsa agli armamenti sulla scalabilità

L’editoriale d’opinione seguente è stato scritto da Andreas Brekken, Fondatore di SideShift.ai.

Secondo un rapporto di VanEck sullo stato del mercato delle cripto a marzo 2024, “la capitalizzazione di mercato di tutti i token cripto è aumentata del 13 percento fino a raggiungere i 2,89 trilioni di USD.” Ciò avviene in mezzo a una narrazione concentrata sull’escalation delle capacità di servizio, capacità e prestazione (SCP) e sul “dominio dei memecoin” nell’attività on-chain. Ciò potrebbe essere meglio dimostrato da come la speculazione sui memecoin di marzo ha causato il raddoppio del TVL del protocollo layer-2 di Coinbase ‘Base’ mentre i ricavi sono aumentati del 200 percento.

Come hanno reagito i protocolli?

L’aumento dell’attività di trading dei memecoin e l’irrazionalità e imprevedibilità intrinseche dei memenomics hanno fatto emergere i memecoin come il perfetto ‘test di stress’ per i principali protocolli blockchain. Non c’è modo migliore (e forse più innocuo) di esporre problemi di scalabilità e congestione attraverso le reti blockchain abilitate per DeFi esistenti. Caso in questione: Solana.

Mentre sperimentava una domanda senza precedenti per i memecoin, Solana ha osservato un picco nei fallimenti delle transazioni, registrando in un certo punto un tasso di fallimento del 75 percento per due giorni consecutivi, coincidendo con l’aumento del traffico on-chain di Solana. Sebbene il co-fondatore di Solana, Anatoly Yakovenko, non fosse impressionato dall’assurdità dei memecoin, è chiaro che il protocollo ha ceduto alle limitazioni di scalabilità. Detto ciò, non possiamo ignorare il fatto che la velocità fulminea di Solana, le basse barriere all’ingresso e la liquidità attraverso il suo ecosistema l’hanno mantenuta a galla come un facilitatore di memecoin chiave. La notevole crescita testimoniata dalla catena ha cementato il suo percorso per diventare il prossimo in linea per DeFi dietro Ethereum.

Perché dovrebbe interessarci?

Prima di addentrarci nella causa, nell’impatto e nelle lezioni apprese dalla mania dei memecoin di marzo, facciamo un passo indietro e esaminiamo perché un investitore tradizionale (più cauto) potrebbe ora essere incline a investire in memecoin notoriamente volatili.

Originati da meme di internet, i memecoin sono criptovalute ispirate da scherzi dei social media popolari, giochi di parole e satira popolare — prendi ad esempio il memecoin Jeo Boden. L’iniziatore della tendenza dei memecoin, il dogecoin, è iniziato come uno scherzo nel 2013, facendo riferimento a un meme noto come ‘doge’ (una foto di un cane Shiba Inu carino che utilizza un inglese spezzato per rappresentare i suoi pensieri interni).

Questi token crittografici generici spesso non hanno alcun vantaggio tecnico su asset di prima ondata come Bitcoin o Ethereum, o effettivamente alcuna utilità — cosa che, sorprendentemente, è ciò che li rende così attraenti. Gli investitori medi dei memecoin trovano divertimento nel concetto di possedere una moneta senza uno scopo reale nel mondo.

Per questo motivo, il mercato dei memecoin è da lungo tempo pervaso da scetticismo e, infatti, critiche da parte degli investitori tradizionali (avversi al rischio). Sebbene le preoccupazioni riguardo alla percepita mancanza di sostanza, volatilità, truffe e allocazione impropria delle risorse siano valide, per comprendere pienamente la proposta di valore della classe di asset dei memecoin, è essenziale comprendere veramente i principi del denaro e come la società assegna valore.

I memecoin sfidano le percezioni tradizionali della razionalità degli investimenti. Essi enfatizzano il potere del sentimento collettivo e della rilevanza culturale nel plasmare i mercati finanziari. In un mondo di crescente cinismo riguardo al ‘vero’ valore delle cose, i meme rappresentano una partenza interessante dai metriche di valutazione convenzionali e dai principi di investimento che governano la finanza tradizionale. Questo è emblematico di un movimento culturale ancora più ampio. Questa dipendenza dalla cultura e dalle comunità implica che i prezzi dei memecoin tendono a salire e scendere in tandem con le oscillazioni emotive delle loro comunità associate. Così come rapidamente il FOMO può aumentare i prezzi, la vendita in preda al panico può innescare un crollo.

Quindi, quale impatto hanno avuto i memecoin sulle catene su cui si basano? I dati citati da Bitcoin.com illustrano che prima dell’upgrade Dencun, il notevole aumento dei token ERC20, inclusi i memecoin, ha suscitato un aumento sostanziale nelle tariffe di trasferimento di Ethereum. Ciò ha spinto la tariffa media a 22,19 USD per ogni operazione (il massimo di 2 anni per il protocollo).

D’altra parte, grazie alle sue note basse tariffe di transazione, Solana ha sperimentato una importante crescita della rete nella prima metà della mania dei memecoin di quest’anno. L’hype dell’industria circolante intorno ai memecoin ‘Book of Meme’ e ‘SLERF’ su Solana si è tradotto nel superamento del volume di transazioni di Ethereum da parte del TVL di Solana entro il 15 marzo. Detto ciò, mentre l’accessibilità, la velocità e l’accessibilità di Solana hanno significato che le tariffe di scambio degli utenti sono rimaste quasi intatte dall’aumento del trading, la congestione della rete ha portato circa la metà di tutte le transazioni a fallire durante i periodi di punta.

Ecco dove le carte hanno iniziato a girarsi. Dopo che l’upgrade di Ethereum Dencun è stato implementato a metà marzo, la rete Layer-2 (L2) di Coinbase ‘Base’ ha iniziato a rubare la scena come il protocollo di scelta per i trader di memecoin. L’obiettivo di questo ‘hard fork’ era di aumentare il layer di consenso su Ethereum (che determina come i partecipanti alla rete concordano sullo stato del protocollo) e di migliorare il modo in cui le transazioni sono gestite ed elaborate sul layer di esecuzione.

Il risultato? Velocità di transazione più rapide e costi significativamente inferiori per il trading su blockchain Ethereum L2. Per Base, ciò ha significato che le tariffe medie sono state ridotte da circa 10 centesimi a 1 centesimo o meno. Il guaio di uno è il guadagno di un altro come si dice, e in questo caso, i tempi di transazione più veloci e i costi inferiori su Base hanno acceso la miccia affinché il protocollo potesse competere con Solana nella seconda metà del ciclo di hype.

Gli aggiornamenti non si sono fermati qui. Allo stesso tempo dell’evento di dimezzamento di Bitcoin, il Protocollo Runes è stato lanciato per fornire un’avenuta per l’emissione nativa di Bitcoin sulla rete Bitcoin. Creato dal fondatore del protocollo Ordinals, il protocollo Runes consente agli sviluppatori Bitcoin di minare e scambiare token fungibili (inclusi i memecoin) sulla rete, aumentando così l’industria del mining di bitcoin. Tuttavia, simile a Solana, anche la rete ha sperimentato una congestione di massa alla luce dell’aumento delle transazioni.

Il potenziale dei memecoin di testare la capacità di una blockchain di resistere a picchi improvvisi di attività è chiaramente evidente. I punti di inflessione nel ciclo di mercato, come quello che abbiamo visto con la recente mania dei memecoin, aiutano gli sviluppatori di protocolli a identificare debolezze precedentemente non rilevate nei protocolli blockchain.

Per il punto di Anatoly, i memecoin stanno preparando i progetti attuali per il futuro dell’adozione di Web3 come l’abbiamo immaginato, dove trilioni di dollari in cripto e stablecoin vengono scambiati quotidianamente. Probabilmente vedremo continui cambiamenti nel campo di gioco dei protocolli memecoin, mentre gli sviluppatori lavorano per perfezionare e migliorare le loro capacità di transazione on-chain e attraversano fase simili di attività di trading bassa e alta. Quindi, qualificare un protocollo basato sulla sua attuale uscita di scalabilità sarebbe un valutazione ingiusta nel lungo termine. Una cosa che possiamo affermare però, è che quando ci si impegna con il processo di revisione del problema della progettazione del protocollo… I memecoin sono un ottimo punto di partenza.

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