L’unica voce democratica alla Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense, Caroline Crenshaw, giovedì ha criticato la nuova guida dell’agenzia che esclude il mining cripto proof-of-work (PoW) dalle normative sui titoli, denunciandola come una mossa logicamente insostenibile e legalmente ambigua.
La dichiarazione della SEC sul mining proof-of-work riceve critiche da un commissario democratico
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Commissario SEC avverte che la guida PoW della SEC non è “definitiva”
In una dichiarazione scritta datata 20 marzo, il Commissario Caroline Crenshaw ha criticato la ultima interpretazione della SEC che dichiara che il mining proof-of-work (PoW) non costituisce attività azionaria. Emesso dal personale sotto la direzione del presidente ad interim, la guida ha concluso che il mining PoW manca della dipendenza dagli sforzi di altri, un componente chiave del Test di Howey utilizzato per definire i contratti di investimento.
Crenshaw ha criticato il documento come logicamente fallace e eccessivamente dipendente da supposizioni ipotetiche. “La dichiarazione assume una situazione ipotetica come vera, basandosi sulla sua capacità di leggere la mente dei miner cripto,” ha scritto. Secondo Crenshaw, ciò porta a una conclusione predeterminata che i miner cercano solo ricompense e non profitti basati sugli sforzi manageriali di altri.
Ha ulteriormente contestato l’ambito limitato della guida, che si applica solo al PoW “in generale” e non a tutte le varianti o protocolli specifici. “Quindi questa dichiarazione non vincolante si applica in generale al mining, tranne quando non si applica,” ha osservato.
Nascosto in una nota a piè di pagina, Crenshaw ha notato che la SEC riconosce che un’analisi appropriata del Test di Howey deve ancora essere effettuata caso per caso. I fattori chiave includono come i membri del pool vengono compensati, come partecipano ai pool di mining e quali attività intraprendono gli operatori dei pool.
Crenshaw, che in precedenza si era opposta all’approvazione degli ETF bitcoin spot nel 2024, ha inquadrato la guida sul mining come parte di una tendenza più ampia a bypassare la normazione formale. Ha avvertito che queste dichiarazioni dal campo ristretto potrebbero essere fraintese come conclusioni legali ampie.
“Diffidate dei titoli che proclamano un’esenzione totale per il mining,” ha avvertito Crenshaw. “E leggete le clausole nascoste.”
Ha concluso esortando i partecipanti al mercato e il pubblico a non confondere l’ultima dichiarazione della SEC con una posizione legale definitiva, sottolineando che solo i fatti e le circostanze del mondo reale determinano lo stato dei titoli.
