La dedollarizzazione accelera in Asia, sfidando il dominio del dollaro nel commercio globale

La Dedollarizzazione Prende Piede in Asia—La Copertura Valutaria Raggiunge Livelli Record

Un crescente trend di dedollarizzazione è in corso in tutta l’Asia, poiché i politici, gli investitori istituzionali e i blocchi economici cercano alternative al dollaro statunitense a causa delle preoccupazioni sulla volatilità monetaria, il rischio geopolitico e l’uso strategico del dollaro nelle sanzioni, ha riportato CNBC. Secondo i dati del Fondo Monetario Internazionale (FMI), la quota del dollaro nelle riserve valutarie globali è scesa al 57,8% nel 2024, in forte calo rispetto a oltre il 70% nel 2000. Questo ritiro è coinciso con un forte calo dell’indice del dollaro all’inizio di quest’anno e con una maggiore domanda da parte degli investitori per la copertura valutaria e l’esposizione alle valute locali, soprattutto in Asia.

Come parte di questo cambiamento, l’Associazione delle Nazioni del Sud-est Asiatico (ASEAN) ha rilasciato il suo Piano Strategico della Comunità Economica per il 2026-2030, che richiede un maggiore utilizzo delle valute locali nel commercio e negli investimenti e una maggiore integrazione regionale dei pagamenti. Il piano è stato approvato durante riunioni ufficiali a maggio. Nel frattempo, le nazioni BRICS stanno promuovendo attivamente il commercio bilaterale nelle loro valute nazionali ed espandendo le alternative ai sistemi dominati dall’Occidente come SWIFT. Lin Li, responsabile della ricerca sui mercati globali per l’Asia presso Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), la più grande banca giapponese per beni, è stato citato da CNBC dichiarando:

La dedollarizzazione sta crescendo poiché le economie asiatiche in particolare cercano di ridurre la dipendenza dal dollaro nella speranza di utilizzare le proprie valute come mezzo di scambio per ridurre i rischi FX.

Craig Chan, responsabile globale della strategia FX presso Nomura Securities, ha aggiunto che “alcuni degli attori principali che stiamo osservando saranno luoghi come lo yen giapponese, il won coreano e il dollaro di Taiwan.” Nomura ha riferito che gli assicuratori sulla vita giapponesi hanno aumentato il loro rapporto di copertura dal 44% al 48% tra aprile e maggio, mentre il rapporto di copertura di Taiwan è del 70%.

Abhay Gupta, stratega dei redditi fissi e FX per l’Asia presso Bank of America, ha commentato il cambiamento comportamentale regionale da parte dei depositari: “La dedollarizzazione nell’ASEAN è destinata ad accelerare, principalmente tramite la conversione dei depositi FX accumulati dal 2022.” Mitul Kotecha, responsabile della strategia macro dei mercati emergenti e del cambio estero per l’Asia presso Barclays, ha detto che il cambiamento ha assunto una dimensione strategica:

I paesi stanno prendendo in considerazione il fatto che il dollaro è stato, e può essere utilizzato come una sorta di arma sul commercio, sanzioni dirette, ecc… Questo è stato il vero cambiamento.

Francesco Pesole, stratega del cambio estero presso ING, ha notato fattori politici e di mercato: “Le decisioni erratiche di politica commerciale di Trump e la forte svalutazione del dollaro probabilmente incoraggiano un passaggio più rapido verso altre valute.” Tuttavia, molti analisti avvertono che non esiste un chiaro sostituto. Pesole ha affermato: “Nessun’altra valuta possiede la stessa liquidità, profondità del mercato obbligazionario e creditizio del dollaro.”