La correlazione del Bitcoin con i mercati globali—attribuita da alcuni all’aumento degli investimenti istituzionali e del trading algoritmico—mette in discussione la narrazione secondo cui sia un bene rifugio, simile all’oro.
La correlazione di Bitcoin con i mercati cresce, sfidando la narrativa del "bene rifugio"
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La Rivendicazione di Bitcoin come ‘Bene Rifugio’ Messa in Discussione
Dopo che gli Stati Uniti hanno imposto un dazio del 25% su importazioni canadesi e messicane, bitcoin (BTC) è brevemente precipitato sotto $93,000, trascinando il mercato delle criptovalute verso il basso. Il principale asset criptovalutario sembrava essersi ripreso poco dopo l’accordo tra l’amministrazione Trump e il Messico per sospendere l’imposizione dei dazi per 30 giorni. Tuttavia, BTC è nuovamente sceso sotto $100,000 quando il secondo conflitto commerciale del Presidente USA Donald Trump con la Cina ha avuto inizio con un aumento generalizzato dei dazi del 10% su importazioni cinesi.
Le segnalazioni del lancio da parte del Congresso USA di un gruppo di lavoro sulle criptovalute sembravano compensare, almeno brevemente, gli effetti della guerra commerciale USA-Cina su Bitcoin. Tuttavia, le tendenze di BTC nei primi di febbraio hanno evidenziato il significativo impatto degli eventi globali sulla criptovaluta.
I critici sostengono che la correlazione di BTC con gli eventi globali mini le affermazioni che sia un asset alternativo come l’oro. Alcuni esperti credono che l’ingresso di grandi investitori istituzionali, che portano con sé strategie di trading e valutazioni di rischio, contribuisca alla apparente correlazione del bitcoin con i mercati tradizionali.
Luke Xie, co-fondatore e CEO di Satlayer, ha notato che prima dell’avvento degli exchange traded fund (ETFs) di Bitcoin e del coinvolgimento istituzionale, la correlazione era meno evidente. Tuttavia, con più istituzioni che aggiungono BTC e altri asset crittografici ai loro portafogli, la correlazione continuerà probabilmente a crescere.
“Per gli investitori istituzionali, il Bitcoin è ancora considerato un asset ad alto rischio rispetto a quelli sicuri come i titoli di stato o le azioni blue-chip. Di conseguenza, quando si verificano eventi di avversione al rischio come annunci di dazi commerciali o turbolenze geopolitiche, le crypto sono le prime ad essere vendute. Questo comportamento è in parte dovuto al trading algoritmico e ai mandati istituzionali che riducono l’esposizione agli asset a rischio durante i periodi di incertezza,” ha spiegato Xie.
Kyle Ellicott, direttore esecutivo della Stacks Asia Foundation, ha detto a Bitcoin.com News che l’aumento della correlazione suggerisce che la criptovaluta stia evolvendo in una classe di attività mainstream. Ellicott afferma che questa correlazione probabilmente “persisterà fino al 2026, principalmente guidata dalla crescente importanza del Bitcoin nelle discussioni politiche governative sulle riserve strategiche.”
Dopo l’ultimo crollo, alcuni critici di Bitcoin insistono sul fatto che la correlazione apparente della criptovaluta con i mercati globali smentisce la narrativa del “bene rifugio” o “oro digitale” spesso sostenuta dai massimalisti del Bitcoin. Sostengono che le tendenze recenti, in cui l’oro ha sovraperformato il bitcoin, dimostrano che quest’ultimo non è ancora visto come un bene rifugio affidabile.
Alexander Mamasidikov, CEO e fondatore di Crossfi, condivide questa opinione, sostenendo che il bitcoin non è riuscito a raggiungere lo status di un asset stabile.
“Rimane uno strumento ad alto rendimento ma rischioso. Durante i periodi di crescita significativa, ha attirato investimenti massicci, ma ci sono stati anche periodi di perdite sostanziali. Le percezioni del Bitcoin continuano a evolversi man mano che il mercato matura e diventa più regolamentato,” ha detto Mamasidikov.
I sentimenti del CEO di Crossfi sono echiati dal suo omologo in Satlayer, che crede che l’elevata volatilità del bitcoin sovrasti la sua attrattiva come riserva di valore. Tuttavia, Xie sostiene che man mano che il clima globale diventa più turbolento, l’appeal del bitcoin come bene rifugio crescerà.
“Un ambiente turbolento potrebbe aumentare l’attrazione del Bitcoin come bene rifugio, nonostante la sua volatilità, poiché gli investitori cercano asset liberi dal controllo diretto del governo e debolmente correlati con le politiche monetarie tradizionali,” ha detto Xie.
