La CFTC interviene contro gli abusi nel mercato delle previsioni mentre emergono casi di insider trading su Kalshi

I casi Kalshi spingono le autorità federali a ricordare che i mercati predittivi sono soggetti alle regole dei mercati tradizionali

Le autorità federali di regolamentazione dei derivati continuano a esaminare attentamente l'attività di trading sui mercati predittivi. Il 25 febbraio, la Divisione di applicazione della legge della Commodity Futures Trading Commission ha pubblicato un avviso in cui illustrava i rischi di applicazione della legge legati all'uso improprio di informazioni non pubbliche e alle frodi nei contratti su eventi negoziati su KalshiEX, un mercato contrattuale designato (DCM).

Il programma di applicazione interno di KalshiEX ha gestito due casi relativi a presunti insider trading e uso improprio di informazioni non pubbliche sulla sua piattaforma di contratti su eventi. In qualità di DCM, KalshiEX opera ai sensi del Commodity Exchange Act e deve rispettare i principi fondamentali che richiedono l'integrità del mercato, la sorveglianza delle negoziazioni e l'applicazione delle norme sotto la supervisione della CFTC. La Divisione ha dichiarato:

"Sebbene il programma di applicazione interno di Kalshi si sia occupato di queste questioni, ai sensi della legge, la Commissione ha piena autorità di vigilare sulle pratiche commerciali illegali che si verificano su qualsiasi DCM, comprese quelle sopra descritte relative ai mercati di previsione".

Nel primo caso, alcuni video pubblicati sui social media nel maggio 2025 sembravano mostrare un candidato politico che negoziava un contratto legato alla propria candidatura. La borsa ha contattato l'individuo lo stesso giorno e il trader ha riconosciuto che l'attività violava le norme che vietano la negoziazione di contratti in cui un partecipante ha un'influenza diretta o indiretta sul risultato. KalshiEX ha inflitto una sanzione pecuniaria di 2.246,36 dollari, compresa la restituzione di 246,36 dollari e una multa di 2.000 dollari, insieme a una sospensione di cinque anni. La condotta potrebbe implicare la violazione della Sezione 6(c)(1) del Commodity Exchange Act e del Regolamento 180.1(a)(1) e (3), che vietano schemi manipolativi e comportamenti fraudolenti.

Un altro caso, avvenuto tra agosto e settembre 2025, ha coinvolto un trader che aveva un rapporto di lavoro con un canale Youtube oggetto di un mercato di previsione correlato. KalshiEX ha stabilito che vi era ragionevole motivo di ritenere che l'individuo avesse sottratto informazioni rilevanti non di dominio pubblico ottenute attraverso tale affiliazione e ha inflitto una sanzione di 20.397,58 dollari, di cui 5.397,58 dollari a titolo di restituzione e 15.000 dollari a titolo di multa, oltre a una sospensione di due anni. La Divisione CFTC ha sottolineato:

"I DCM hanno il dovere indipendente di mantenere tracce di audit, condurre sorveglianza e applicare le norme contro le pratiche proibite".

L'avviso faceva inoltre riferimento alle disposizioni di legge in materia di insider trading, operazioni prestabilite e fittizie, operazioni di trading dirompenti e frodi ai sensi del Commodity Exchange Act, sottolineando che la CFTC può indagare e perseguire in modo indipendente le violazioni che si verificano su qualsiasi DCM registrato.

FAQ 🧭

• Perché la CFTC si concentra sui mercati di previsione? Le autorità di regolamentazione stanno prendendo di mira l'insider trading, le frodi e i comportamenti manipolatori nei contratti su eventi quotati su mercati contrattuali designati.
• Quali rischi corrono i trader su piattaforme come KalshiEX? I trader potrebbero incorrere in multe, restituzione dei profitti e sospensioni pluriennali per aver violato le regole di borsa o le leggi federali sulle materie prime.
• Qual è l'impatto sulle piattaforme di mercati predittivi? Le borse valori devono mantenere una sorveglianza rigorosa, tracciabilità dei controlli e programmi di applicazione delle norme, pena il rischio di azioni federali.
• Cosa significa questo per gli investitori in contratti su eventi? Una maggiore applicazione delle norme potrebbe aumentare i costi di conformità e l'esposizione legale, rimodellando al contempo la liquidità e le strategie di trading.