L’attività sui derivati Bitcoin ha raggiunto livelli senza precedenti, con l’interesse aperto sui futures nelle principali borse che ha raggiunto i 79 miliardi di dollari e la posizione sulle opzioni che segnala una forte inclinazione verso le call.
L'interesse aperto sui futures di Bitcoin si avvicina a $79 miliardi mentre le opzioni si inclinano verso il rialzo.
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Mercato dei Derivati Bitcoin a Livelli Record mentre i Trader si Posizionano per dei Movimenti
Secondo i dati di Coinglass, l’interesse aperto totale sui futures BTC (OI) è di 692.490 BTC, equivalente a 79 miliardi di dollari. Il CME è in testa con 139.350 BTC (15,88 miliardi di dollari), catturando il 20,1% del mercato.
Binance segue da vicino con 121.580 BTC (13,87 miliardi di dollari), rappresentando il 17,55% dell’OI totale. Bybit detiene 79.250 BTC (9,04 miliardi di dollari), OKX mantiene 37.480 BTC (4,27 miliardi di dollari) e Gate comanda 69.010 BTC (7,87 miliardi di dollari). Kucoin, Bitget, WhiteBIT, BingX e MEXC completano le prime dieci borse.
L’OI sui futures ha visto una forte crescita nel 2025 insieme al prezzo del bitcoin, ora in lieve calo del 5% rispetto alla fascia di 120.000 dollari. I contratti istituzionali del CME e i flussi orientati al retail di Binance rimangono i principali motori dell’accumulo, con il cambiamento dell’OI del CME stabile nell’ora ma in aumento dello 0,20% in quattro ore, mentre Bybit ha registrato un modesto incremento dello 0,02% nell’ultima ora.
Sul fronte delle opzioni, l’interesse aperto è altrettanto elevato. L’OI totale delle opzioni BTC è vicino ai 60 miliardi di dollari, riflettendo 232,476 BTC in call (61,43%) e 145,957 BTC in put (38,57%). Questa inclinazione rialzista suggerisce che i trader si stanno posizionando per un potenziale ulteriore rialzo.
Tuttavia, le ultime 24 ore hanno visto flussi più difensivi. Il volume delle opzioni mostra il 39,64% in call (19.711 BTC) e il 60,36% in put (30.018 BTC), indicando un’attività di copertura a breve termine nonostante la propensione rialzista a lungo termine.
Deribit comanda il mercato delle opzioni bitcoin. La sua posizione più grande è una call del 26 dicembre 2025 che offre agli acquirenti il diritto di acquistare BTC a 140.000 dollari; quel contratto detiene circa 10.727 BTC in interesse aperto. Poco dietro c’è una call del 26 settembre 2025 allo stesso strike di 140.000 dollari (9.912 BTC) e una call del 26 dicembre 2025 a 200.000 dollari (8.614 BTC). Sul lato ribassista, i trader hanno accumulato circa 6.489 BTC in una put dell’8 agosto che li protegge se i prezzi scendono sotto i 110.000 dollari.
Durante le ultime 24 ore, le operazioni più frequenti di Deribit sono state sulle opzioni put a breve termine, contratti che pagano se il bitcoin scende. Il contratto del 29 agosto con uno strike di 112.000 dollari è stato scambiato per circa 2.068 BTC, e la put del 15 agosto a 115.000 dollari ha scambiato circa 1.632 BTC. La forte domanda per queste coperture al ribasso ha spinto la volatilità implicita a breve termine più in alto, mostrando che i trader si stanno preparando per un possibile ritracciamento.
I dati sulle scadenze delle opzioni rivelano una concentrazione intorno al 29 agosto, 26 settembre e 26 dicembre, con un significativo valore nozionale accumulato sia in call che in put. Il 29 agosto detiene il bilancio più pesante, fortemente orientato verso le put ma con un forte interesse per le call agli strike di 120.000 e 124.000 dollari.
La tendenza del volume delle opzioni di Deribit è in costante aumento, con picchi notevoli durante i recenti rialzi di prezzo. L’exchange ha mantenuto una quota dominante dell’attività globale sulle opzioni BTC, seguita dalla presenza emergente di Binance.
Gli osservatori di mercato notano che un OI elevato sia nei futures che nelle opzioni precede spesso periodi di volatilità accentuata. Con il prezzo del BTC che si consolida vicino ai massimi storici, i trader sembrano divisi tra la copertura dei guadagni e la pressione per ulteriori rialzi.
La configurazione attuale del mercato dei derivati — esposizione nozionale elevata, inclinazione rialzista dell’OI e volumi a breve termine orientati alle put — suggerisce che mentre il sentimento a lungo termine rimane ottimista, i trader si stanno posizionando per una possibile turbolenza a breve termine.
