L'esenzione concessa dalla CFTC consente ai portafogli di criptovalute di accedere ai mercati dei derivati regolamentati

La CFTC apre le porte all'accesso ai derivati tramite portafogli

L'alleggerimento normativo per i fornitori di software per criptovalute ha fatto un passo avanti quando la Market Participants Division (MPD) della Commodity Futures Trading Commission ha emesso una posizione di non intervento nei confronti di Phantom Technologies Inc. il 17 marzo, consentendo determinate attività relative ai portafogli senza registrazione come broker.

In particolare, la divisione, che supervisiona gli intermediari, inclusi i commercianti di commissioni sui futures e i broker di presentazione, ha chiarito che le attività di Phantom non comporterebbero l’applicazione dei requisiti di registrazione come broker in presenza di condizioni specifiche legate all’accesso ai derivati. La divisione ha dichiarato:

"Fatte salve determinate condizioni specificate, l'MPD non raccomanderà alla Commissione di intraprendere un'azione coercitiva nei confronti di Phantom o del suo personale competente per mancata registrazione come broker di presentazione o persona associata a un broker di presentazione esclusivamente in relazione a tali attività."

L'esenzione dall'azione è soggetta a una serie di condizioni, tra cui il fatto che Phantom e il suo personale non siano soggetti a interdizione legale, che gli utenti ricevano informazioni sui conflitti di interesse e sui rischi del trading di derivati e che gli utenti mantengano la possibilità di accedere agli intermediari in modo indipendente. Il quadro normativo richiede inoltre a Phantom di seguire standard di conformità e di marketing simili a quelli dei broker di presentazione registrati, di conservare i registri, di stipulare accordi di responsabilità solidale con le controparti e di notificare alla divisione eventuali casi di insolvenza, accettando formalmente la giurisdizione della CFTC.

L'iniziativa di Phantom innesca una nuova struttura di mercato, con i portafogli che fungono da ponte tra il trading di criptovalute e quello di derivati

La lettera della CFTC descrive che Phantom sviluppa e distribuisce software per portafogli di cripto-asset in custodia autonoma che consente agli utenti di generare e gestire credenziali crittografiche e interagire con reti blockchain come Bitcoin, Ethereum e Solana. L'espansione proposta consentirebbe agli utenti di accedere a derivati regolamentati dalla Commissione tramite un software di interfaccia front-end, facilitando l'invio di ordini a intermediari registrati mentre Phantom rimane non custode e non gestisce i fondi degli utenti né esegue operazioni.

Inoltre, le attività proposte includono l'aggregazione dei dati di mercato, la visualizzazione delle offerte di prodotti e la possibilità per gli utenti di trasmettere gli ordini direttamente a futures commission merchants, introducing brokers o mercati contrattuali designati. Phantom potrebbe anche commercializzare questi servizi, stabilire rapporti con gli intermediari e addebitare commissioni basate sulle transazioni, pur mantenendo che il suo ruolo sia limitato alla fornitura di software senza influenzare le decisioni di trading o l'instradamento degli ordini.

Nel frattempo, la CFTC, sotto la guida del presidente Michael Selig, recentemente confermato, ha notevolmente rafforzato la sua posizione a favore dell'innovazione, andando oltre i cambiamenti procedurali verso un approccio più espansivo alla supervisione delle attività digitali. L'agenzia ha promosso un'iniziativa a prova di futuro per modernizzare le norme sui derivati esistenti, insieme a un protocollo d'intesa dell'11 marzo 2026 con la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per semplificare la vigilanza sulle società con doppia registrazione, riflettendo gli sforzi per posizionare le risorse digitali all'interno di un quadro normativo incentrato sulle materie prime.

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FAQ 🧭

• Cosa comporta la decisione della CFTC per i fornitori di portafogli crittografici? Consente a determinate piattaforme non custodiali di abilitare l'accesso ai derivati senza registrazione come broker a condizioni specifiche.
• Quale potrebbe essere l'impatto sulla struttura del mercato delle criptovalute? Potrebbe accelerare l'integrazione tra i portafogli decentralizzati e i mercati dei derivati regolamentati.
• Phantom gestisce le operazioni o i fondi dei clienti in questo contesto? No, rimane non custodito e non esegue operazioni né detiene asset.
• Perché questo è significativo per gli investitori? Segnala un'apertura normativa che potrebbe ampliare l'accesso e la liquidità dei derivati crypto all'interno dei mercati regolamentati.