L'attività sui derivati è in fermento, poiché gli operatori di opzioni su Bitcoin preferiscono le opzioni call rispetto alle opzioni put

I dati sui derivati mostrano che gli operatori scommettono sul rialzo del Bitcoin nonostante le coperture a breve termine

Secondo le statistiche di coinglass.com, nei mercati dei derivati globali, l'open interest totale dei futures sul bitcoin è pari a 655.470 BTC, per un valore di circa 44,45 miliardi di dollari. L'attività è distribuita tra le principali borse, con Binance in testa con 118.020 BTC (8 miliardi di dollari), seguita dal CME con 103.410 BTC (7,01 miliardi di dollari). Mentre l'open interest di Binance è sceso dell'1,08% nelle ultime 24 ore, CME ha registrato un calo più marcato del 5,09%, suggerendo che il posizionamento istituzionale si è leggermente raffreddato durante l'ultimo consolidamento dei prezzi.

Al di là delle prime due piattaforme, la liquidità rimane ampiamente distribuita. Gate detiene 72.210 BTC in open interest per un valore di 4,90 miliardi di dollari, mentre Bybit detiene 58.580 BTC (3,97 miliardi di dollari) e OKX mantiene 43.350 BTC (2,94 miliardi di dollari). Bybit ha registrato un aumento del 4,63% dell'open interest nelle ultime 24 ore, suggerendo che i trader continuano ad aumentare l'esposizione mentre altre piattaforme riducono le posizioni.

complesso, i dati sui futures dipingono un quadro di un mercato ancora fortemente impegnato, ma non aggressivo nell'accumulare nuova leva finanziaria. Diverse borse hanno registrato modesti cali orari nelle posizioni aperte e la variazione complessiva su 24 ore in tutte le piattaforme si attesta al -2,68%, indicando che i trader potrebbero essere in pausa in attesa di segnali direzionali più chiari.

I mercati delle opzioni, tuttavia, mostrano una tendenza più forte verso il posizionamento al rialzo. L'open interest totale delle opzioni rivela che le call rappresentano il 57,58% delle posizioni, pari a 305.677,96 BTC, rispetto ai 225.181,28 BTC delle put (42,42%). In parole povere: i trader sono orientati al rialzo, ma non in modo avventato.

L'attività delle opzioni a breve termine racconta una storia leggermente diversa. Nelle ultime 24 ore, il volume delle put ha superato quello delle call, rappresentando il 51,90% del volume di scambi contro il 48,10% delle call. Questo squilibrio suggerisce che alcuni trader stanno coprendo le recenti oscillazioni di prezzo, anche se le scommesse a più lungo termine continuano a favorire prezzi più alti.

Il posizionamento delle opzioni del CME mostra che la maggior parte dell'open interest è concentrato nelle scadenze da uno a tre mesi, con i volumi maggiori nei periodi da 1 a 2 mesi e da 2 a 3 mesi. La distribuzione segnala che i trader si stanno concentrando fortemente sull'andamento dei prezzi nella primavera prossima piuttosto che sulle scadenze lontane, cosa che tende ad accadere quando i mercati prevedono volatilità nel medio termine.

Uno sguardo più attento al tabellone delle opzioni Deribit mostra dove i trader stanno piazzando le loro scommesse più grandi. La scommessa più gettonata è un'opzione call con scadenza 27 marzo 2026 a 125.000 dollari, con 10.347,9 BTC in open interest, seguita da un'altra opzione call popolare a 75.000 dollari con 9.251,9 BTC. D'altro canto, i trader stanno anche mantenendo in atto delle assicurazioni. Tra le scommesse protettive di grande entità figura l'opzione put a 60.000 dollari con 8.884,6 BTC, mentre una rete di sicurezza ancora più solida è rappresentata dall'opzione put a 20.000 dollari con 8.568,5 BTC, a dimostrazione del fatto che alcuni investitori continuano a proteggersi da un calo drastico.

Queste posizioni mostrano un modello familiare nel mercato delle opzioni bitcoin: i trader si proteggono in caso di calo dei prezzi, lasciando comunque spazio per guadagnare se il bitcoin registra un forte rialzo. Alcune delle scommesse al rialzo più significative includono un'opzione call da 90.000 dollari con scadenza il 27 marzo 2026, con 5.715,3 BTC in open interest, e un'opzione call a più lunga scadenza da 120.000 dollari con scadenza il 25 dicembre 2026, con 5.626,6 BTC. In altre parole, molti trader continuano a puntare su obiettivi di prezzo ambiziosi.

I dati sul max pain, ovvero il livello di prezzo al quale il maggior numero di opzioni scade senza valore, aggiungono un ulteriore elemento di intrigo. Su Deribit, il livello di max pain dominante intorno alla scadenza del 27 marzo si attesta vicino ai 75.000 dollari, accompagnato dalla più grande barra di opzioni nozionali tra le scadenze imminenti. Tale concentrazione suggerisce che il mercato potrebbe gravitare verso quel livello con l'avvicinarsi della scadenza.

Altre piattaforme mostrano forze gravitazionali leggermente diverse. Le curve di max pain delle opzioni Binance oscillano intorno alla fascia alta dei 70.000 dollari nel breve termine, mentre le proiezioni a più lungo termine registrano un picco drammatico verso i 120.000 dollari intorno alla finestra di settembre 2026. Su OKX, i valori di max pain si concentrano intorno ai 78.000-79.000 dollari su più scadenze.

In breve, i trader di derivati sembrano stare sul filo del rasoio: una copertura cauta a breve termine abbinata a persistenti scommesse al rialzo. La leva finanziaria dei futures rimane elevata ma stabile, le opzioni call superano quelle put e le scadenze si concentrano intorno alla fascia media dei 70.000 dollari, suggerendo dove i trader si aspettano che si svolga il prossimo braccio di ferro.

Se il mercato dei derivati del bitcoin fosse un tavolo da poker, le fiches sarebbero ancora ammucchiate, ma molti giocatori terrebbero qualche scommessa assicurativa nella manica.

FAQ 🔎

• Qual è l'open interest totale dei futures sul bitcoin in questo momento? L'open interest globale dei futures sul bitcoin ammonta a circa 655.470 BTC, per un valore di circa 44,45 miliardi di dollari.
• I trader di opzioni bitcoin sono rialzisti o ribassisti? Le opzioni call rappresentano circa il 57,6% dell'open interest, indicando che i trader sono complessivamente rialzisti.
• Dove si concentra la maggior parte delle scadenze delle opzioni su bitcoin? I principali cluster di open interest si concentrano intorno alla scadenza del 27 marzo 2026, in particolare vicino al livello di 75.000 $.
• Quali sono gli attuali livelli di massimo dolore delle opzioni bitcoin? I livelli di massimo dolore si attestano intorno ai 75.000 dollari su Deribit e a circa 78.000 dollari su Binance e OKX.