JPMorgan Svela la Previsione di 'Alta Ansietà' mentre le Tensioni Commerciali Minacciano il Collasso

Corsa alla Recessione? Dolore Autoinflitto? JPMorgan Segnala Rischio Esplosivo Con il Conflitto Commerciale USA-Cina

JPMorgan ha emesso un severo avvertimento sui crescenti rischi economici il 4 aprile, poiché Richard Madigan, direttore degli investimenti della sua banca privata, ha delineato le potenziali conseguenze delle crescenti tariffe. In una nota intitolata “Alta Ansia: Implicazioni di Mercato delle Tariffe,” Madigan ha descritto un cambio drammatico nella narrazione di mercato, dall’ottimismo alla paura, mentre le tensioni commerciali si approfondiscono. “Liberazione all’isolamento,” ha scritto, a seguito della decisione della Cina di imporre un contro-dazio del 34% su tutti i beni importati dagli Stati Uniti. Ha avvertito che l’attuale percorso politico potrebbe avvicinare le economie degli Stati Uniti e mondiali alla recessione.

Il dirigente di JPMorgan ha previsto che le tariffe, se lasciate in vigore, potrebbero far aumentare l’inflazione di “+1-2%” e arrecare un danno comparabile alla crescita economica. Ha avvertito:

Se le tariffe annunciate dagli Stati Uniti restano e non vediamo ulteriori escalation a catena, la crescente preoccupazione di una crescita più lenta e un’inflazione più alta potrebbe diventare qualcosa di peggiore, una corsa alla recessione. Dolore autoinflitto.

Ha consigliato agli investitori di monitorare attentamente i rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni, poiché un calo suggerirebbe che i mercati stanno sempre più prezzando il rischio di recessione. Madigan ha anche segnalato le aspettative sugli utili aziendali come eccessivamente ottimistiche: “Mi aspetto che la previsione di guadagni del 10% quest’anno sarà rapidamente ridimensionata. Lo stesso per il prossimo anno.”

Madigan ha paragonato la posizione commerciale degli Stati Uniti a un’apertura eccessivamente aggressiva in una negoziazione: “Stiamo osservando in tempo reale una ‘classe 101’ sulla negoziazione. Inizia con l’ancoraggio.” Ma quando i punti di partenza sono “assurdamente alti,” ha avvertito, la credibilità ne soffre. “Nessuno è contento delle tariffe annunciate tranne il Presidente,” ha scritto Madigan, suggerendo che l’approccio attuale rischia di alienare i partner commerciali e trascinare l’economia globale verso il basso.

Sulla politica monetaria, ha contestato le aspettative per quattro tagli dei tassi della Federal Reserve, affermando:

Mi sembra improbabile. Mi ancorerò su uno, nella seconda metà di quest’anno. Se la crescita scende bruscamente, forse due. Il tempo lo dirà.

Con la spesa dei consumatori in calo e le aziende che potrebbero ridimensionare le assunzioni, il dirigente di JPMorgan ha concluso: “Il rischio di coda è più alto, i mercati non sono economici, le prospettive sono incerte.”