JPMorgan Lancia l'Allarme su Grandi Cambiamenti di Mercato Legati ai Risultati Elettorali

JPMorgan vede Cambiamenti senza Precedenti all’Orizzonte

La banca d’investimento globale JPMorgan ha pubblicato un rapporto venerdì, evidenziando i potenziali impatti delle elezioni negli Stati Uniti sulla politica fiscale, sul debito pubblico e sulla stabilità del mercato, offrendo indicazioni su come gli investitori potrebbero affrontare il periodo elettorale.

Gli analisti di JPMorgan hanno spiegato che con le disposizioni chiave del Tax Cuts and Jobs Act del 2017 (TCJA) in scadenza nel 2025, il Congresso probabilmente riesaminerà la politica fiscale, poiché il mancato rinnovo di queste misure potrebbe aumentare notevolmente le tasse. Il rapporto dettaglia:

In sintesi, se le disposizioni temporanee del TCJA scadono, le aliquote fiscali personali tornerebbero più alte, e risulterebbe in una riduzione dell’1,8% del reddito netto per tutte le famiglie statunitensi, così come una riduzione del 3,1% per l’1% dei maggiori redditi.

Dato ciò, JPMorgan si aspetta che entrambi i partiti possano spingere per almeno un’estensione parziale del TCJA, anche se i dettagli dipenderanno dall’esito delle elezioni.

Per quanto riguarda il deficit nazionale, JPMorgan prevede un aumento con le proposte di entrambi i candidati, con potenziali impatti sui rendimenti obbligazionari. Il rapporto descrive: “Se tutte le proposte politiche dal percorso elettorale diventassero realtà (cosa improbabile), il deficit potrebbe aumentare di oltre 1 trilione di dollari nei prossimi 10 anni sotto Kamala Harris, e di quasi 4 trilioni sotto Donald Trump. È per questo che ha senso che i rendimenti obbligazionari siano aumentati insieme alle probabilità di una vittoria repubblicana.”

Mentre le preoccupazioni sul debito sono evidenti, JPMorgan ha suggerito che alcune paure potrebbero essere esagerate. Il rapporto spiega:

Mentre consideriamo la traiettoria di debito e deficit come un rischio, pensiamo che alcune paure siano fuori luogo. Infatti, i rendimenti complessivi attuali offrono agli investitori una seconda opportunità. Per chiunque si sentisse di aver perso l’opportunità di aggiungere obbligazioni di base, questa potrebbe essere la vostra seconda chance.

JPMorgan ha anche affrontato la possibilità di un prolungamento o di un’elezione contestata, notando: “È difficile dire quando sapremo chi ha vinto queste elezioni, ed è possibile che non avremo una risposta chiara per una o due settimane. In caso di elezioni serrate, ci aspettiamo di vedere sfide in tribunale e altre azioni legali fino alla fine dell’anno. È importante notare anche che l’Electoral Count Reform Act del 2022 è rivolto a rafforzare i meccanismi che garantiscono un’implementazione chiara dei risultati elettorali.”

Tuttavia, gli analisti hanno consigliato agli investitori: “La volatilità del mercato azionario tende a diminuire abbastanza rapidamente dopo che la nuova composizione del governo è confermata, e in media, le azioni sono più alte 12 mesi dopo le elezioni. In altre parole, non lasciate che un’elezione sconvolga i vostri piani—gli esiti elettorali non guidano i ritorni del mercato a lungo termine.”

Questa settimana, gli analisti di JPMorgan, guidati dal direttore dirigente Nikolaos Panigirtzoglou, hanno anche previsto che una vittoria di Trump potrebbe spingere gli investitori al dettaglio verso asset rischiosi, potenzialmente aumentando i prezzi del bitcoin e dell’oro come parte di un più ampio “commercio di svalutazione”.