Il Vantaggio Ingiusto della DeFi: Come MEV e Front-Running Danno ai Trader

Avvertiti i Trader sui MEV e Front-Running

Per anni, la promessa della finanza decentralizzata (DeFi) è stata in qualche modo offuscata dallo spettro persistente di pratiche di trading sleali. I trader di criptovalute sugli scambi decentralizzati (DEX) hanno frequentemente espresso preoccupazioni per un campo di gioco diseguale, afflitto da irregolarità come il Maximum Extractable Value (MEV), lo slippage inaspettato e la pratica insidiosa del front-running.

Come spiega un editoriale del 13 febbraio 2024 su Bitcoin.com News, irregolarità come il MEV, quando tossiche, rappresentano una minaccia esistenziale per l’industria blockchain. Questo perché tali irregolarità non solo erodono la redditività, ma minano anche i principi stessi di trasparenza e equità che la DeFi mira a sostenere.

Per superare queste e altre sfide associate, i trader di criptovalute devono fare affidamento su professionisti esperti o imparare modi per decodificare i segnali di allarme da soli. Per i trader che scelgono quest’ultima opzione, David Wells, CEO di Enclave Markets, un’azienda focalizzata sulla creazione di ambienti di trading più equi, li incoraggia a comprendere l’attività on-chain. Wells indica diversi segni di allarme chiave che dovrebbero far suonare campanelli d’allarme.

“I trader dovrebbero cercare diversi segni di allarme che indicano problemi di MEV e front-running. In primo luogo, sperimentare costantemente uno slippage dei prezzi oltre ciò che la volatilità del mercato giustificherebbe è un importante segnale rosso,” afferma il CEO.

I trader dovrebbero anche monitorare il timing delle transazioni per segni di front-running, dove le operazioni si eseguono a prezzi peggiori del previsto. Se questo accade costantemente, è spesso “prova di front-running”. Inoltre, i trader devono controllare la blockchain per attacchi sandwich analizzando le transazioni immediatamente prima e dopo le proprie.

Tuttavia, i trader possono optare per scambi che impiegano un flusso di ordini crittografato, dove gli ordini rimangono privati fino all’esecuzione. Questa caratteristica cruciale riduce significativamente i rischi di MEV e front-running garantendo che i dettagli delle transazioni in sospeso siano schermati da occhi indiscreti. Mantenendo le informazioni sugli ordini riservate fino al momento preciso dell’esecuzione dello scambio, queste piattaforme impediscono agli attori malintenzionati di osservare e sfruttare strategicamente gli ordini in sospeso per il proprio profitto.

Nel frattempo, Wells raccomanda ai trader di comprendere come funziona l’infrastruttura sottostante di uno scambio.

“Consiglio anche ai trader di diversificare tra i luoghi di esecuzione e di utilizzare ordini limite ogni volta che è possibile. Soprattutto, educhatevi su come funziona l’infrastruttura sottostante dello scambio – se una piattaforma è vaga su come prevengono il front-running o il MEV, di solito è perché non hanno soluzioni robuste in atto,” spiega Wells.

Sebbene milioni di dollari di asset digitali vengano persi a causa di queste attività, il CEO di Enclave Markets insiste che molte delle piattaforme implicate non si impegnano volontariamente in tali pratiche dannose. Invece, il CEO crede che l’infrastruttura con cui operano stia portando a questi problemi.

“Il problema centrale è che il design tradizionale della blockchain crea intrinsecamente compromessi di trasparenza. I mempool pubblici trasmettono le transazioni prima che siano eseguite, offrendo opportunità di estrazione MEV. Non si trattava necessariamente di un difetto di progettazione – nel pensiero iniziale sulla blockchain, la trasparenza era una caratteristica, non un bug.

Industria Cripto Troppo Focalizzata sui Trader al Dettaglio

Il CEO afferma che alcune piattaforme danno priorità ai profitti sull’equità, guadagnando di più vendendo dati sul flusso degli ordini o supportando strategie di trading ad alta frequenza che si avvantaggiano dei trader al dettaglio. Altri evitano di affrontare sfide tecniche, poiché il sistema esistente rimane altamente redditizio per loro; di qui la continua esistenza di irregolarità.

Sebbene si dica che gli investitori istituzionali siano interessati all’infrastruttura del mercato cripto, Wells sostiene che molti vedono l’industria come “relativamente immatura” e troppo focalizzata sugli investitori al dettaglio. Nel caso dei DEX, anche gli investitori istituzionali sono scoraggiati da ciò che vedono come una mancanza di riservatezza nell’esecuzione delle operazioni.

“Hanno bisogno di eseguire grosse operazioni senza segnalare le loro strategie al mercato. Questa è forse la limitazione strutturale più significativa degli attuali DEX, dove tutte le transazioni in sospeso sono visibili,” spiega Wells.

Nel frattempo, Wells ha offerto consigli ai trader che mirano a emularlo e diventare trader esperti piuttosto che diventare vittime di schemi pump-and-dump camuffati da opportunità di investimento in memecoin.

“Concentratevi sullo sviluppo di un vantaggio sostenibile che non si basi sull’emozione ma su strategie principalmente automatizzate e collaudate nel tempo. Nel trading, un vantaggio deriva sia dall’asimmetria informativa che dalla qualità dell’esecuzione,” ha consigliato il CEO.

Man mano che i mercati delle criptovalute diventano più efficienti, la qualità dell’esecuzione è cruciale, ha detto Wells, aggiungendo che i trader dovrebbero comprendere come i meccanismi di scambio incidono sui loro scambi e scegliere piattaforme che riducono al minimo i rischi di estrazione. Una gestione efficace del rischio è fondamentale per la sopravvivenza a lungo termine nello spazio cripto.

“I trader di maggior successo non sono quelli che fanno i guadagni più grandi, ma quelli che sopravvivono più a lungo. Impostate limiti rigorosi alla dimensione della posizione, utilizzate stop-loss e non rischiate mai più di quanto potete permettervi di perdere. Ricordate che nei mercati volatili, la conservazione del capitale spesso conta più della massimizzazione,” afferma Wells.