Il Tesoro propone norme antiriciclaggio per le stablecoin mentre Bessent si impegna a proteggere il sistema finanziario statunitense

• L'8 aprile 2026, il FinCEN e l'OFAC hanno pubblicato una proposta di regolamento (NPRM) congiunta che impone agli emittenti di stablecoin di rispettare gli obblighi previsti dal Bank Secrecy Act.
• Il GENIUS Act, entrato in vigore il 18 luglio 2025, concede a emittenti come Circle e Tether circa 60 giorni per presentare osservazioni pubbliche.
• Gli emittenti di stablecoin autorizzati devono implementare controlli tecnici per bloccare, congelare e rifiutare le transazioni che violano le sanzioni statunitensi.

Le nuove norme federali impongono agli emittenti di stablecoin di bloccare le transazioni soggette a sanzioni

La comunicazione congiunta di proposta di regolamentazione da parte del Financial Crimes Enforcement Network e dell'Office of Foreign Assets Control attua le disposizioni chiave del Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, firmato il 18 luglio 2025. La proposta classifica formalmente gli emittenti di stablecoin di pagamento autorizzati, o PPSI, come istituzioni finanziarie soggette al Bank Secrecy Act.

Il GENIUS Act ha istituito il primo quadro federale completo che disciplina le stablecoin di pagamento negli Stati Uniti. Esso limita l'emissione a entità soggette a supervisione federale o statale e incarica il Tesoro di adattare gli obblighi di conformità alle dimensioni e al profilo di rischio di ciascun emittente.

Ai sensi della norma proposta, i PPSI devono istituire un programma AML/CFT scritto e approvato dal consiglio di amministrazione. Tale programma deve includere un processo di valutazione del rischio, controlli interni, verifiche indipendenti, formazione continua dei dipendenti e un responsabile della conformità con sede negli Stati Uniti. Le persone con condanne penali relative a reati finanziari non possono ricoprire tale ruolo. La proposta richiede inoltre ai PPSI di presentare segnalazioni di attività sospette per le transazioni che potrebbero indicare violazioni della legge. Gli emittenti devono inoltre rispettare la norma sulla conservazione dei dati per i trasferimenti di fondi pari o superiori a 3.000 dollari e trasmettere le informazioni richieste ai sensi della Travel Rule ad altri istituti finanziari. Una disposizione specifica del GENIUS Act richiede agli emittenti di mantenere le capacità tecniche per bloccare, congelare e rifiutare transazioni che violano la legge federale o statale o qualsiasi ordine legittimo da parte delle autorità di regolamentazione o delle forze dell'ordine. Questi controlli si applicano sia al mercato primario che a quello secondario delle stablecoin.

Per quanto riguarda le sanzioni, l'OFAC richiede ai PPSI di adottare un programma efficace di conformità alle sanzioni basato su cinque elementi: impegno dell'alta dirigenza, valutazione dei rischi, controlli interni, test e formazione. Gli emittenti devono integrare misure di salvaguardia basate sul rischio per identificare e rifiutare le transazioni che violerebbero le sanzioni statunitensi.

Il FinCEN ha dichiarato che, in generale, non intraprenderà azioni coercitive nei confronti degli emittenti i cui programmi soddisfino gli standard della norma, in assenza di carenze significative o sistemiche. L'agenzia svolgerà un ruolo centrale nella vigilanza e dovrà essere informata prima che altre autorità di regolamentazione intraprendano azioni di vigilanza di rilievo. La normativa integra una precedente azione del Tesoro. Nel marzo 2026, l'Office of the Comptroller of the Currency ha pubblicato una proposta di standard prudenziali relativi ai requisiti in materia di attività di riserva. All'inizio di aprile 2026 il Tesoro ha inoltre pubblicato un NPRM separato che stabilisce i principi per i regimi normativi a livello statale, il quale consente agli emittenti con meno di 10 miliardi di dollari in stablecoin in circolazione di optare per la supervisione statale nell'ambito di un quadro approvato. I principali emittenti di stablecoin, tra cui Circle e Tether, insieme ai nuovi operatori del mercato, dovranno valutare in che modo i requisiti proposti incidono sulle loro attuali strutture di conformità. La struttura basata sul rischio della norma mira a indirizzare le risorse verso i clienti e le attività a più alto rischio. “Il presidente Trump sta rafforzando la leadership americana nella tecnologia finanziaria digitale”, ha osservato il Segretario al Tesoro Scott Bessent. “Questa proposta proteggerà il sistema finanziario statunitense dalle minacce alla sicurezza nazionale senza ostacolare la capacità delle aziende americane di andare avanti nell’ecosistema delle stablecoin di pagamento.”

L'NPRM sarà pubblicato nel Federal Register nei prossimi giorni. Si prevede che il FinCEN e l'OFAC stabiliscano un periodo di 60 giorni per i commenti pubblici dopo la pubblicazione. Una scheda informativa sulla proposta è disponibile tramite il Tesoro. Gli stakeholder che operano nel settore delle stablecoin dovrebbero esaminare l'intero processo normativo e valutare la possibilità di inviare commenti prima della scadenza.