Il segretario al Tesoro promuove il «Clarity Act» per garantire la leadership degli Stati Uniti nel mercato delle criptovalute

• Il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Bessent esorta il Congresso ad approvare il Clarity Act, citando un mercato degli asset digitali da svariati trilioni di dollari.
• Le lacune giurisdizionali tra SEC e CFTC creano incertezza, spingendo le aziende verso Singapore e Abu Dhabi.
• Il Clarity Act definirebbe le norme sui titoli e i percorsi di conformità, plasmando la futura leadership degli Stati Uniti nel settore delle criptovalute.

La spinta al Clarity Act evidenzia i rischi legati alla frammentazione della vigilanza sulle criptovalute

La richiesta di una legislazione completa sulle criptovalute sta acquisendo visibilità dopo che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha sottolineato la necessità di regole più chiare in un articolo pubblicato sul Wall Street Journal l'8 aprile. Lo slancio ha subito un'accelerazione il 9 aprile, quando autorità di regolamentazione e legislatori hanno amplificato pubblicamente la sua posizione. Bessent ha sostenuto che il Congresso deve portare avanti il Digital Asset Market Clarity Act per preservare la leadership degli Stati Uniti nei mercati finanziari. Ha evidenziato la frammentazione normativa che influisce sull'innovazione blockchain, sugli exchange e sull'adozione istituzionale.

Il Segretario al Tesoro ha sottolineato l'urgenza in relazione alle dimensioni del mercato e alle tendenze di adozione, indicando una crescita e una volatilità significative in tutto il settore. Ha osservato: "Nell'ultimo anno, la capitalizzazione di mercato globale delle risorse digitali ha oscillato tra i 2.000 e i 3.000 miliardi di dollari". Tale espansione riflette il crescente coinvolgimento istituzionale, con le principali società finanziarie che cercano l’approvazione per prodotti legati alle criptovalute. L’argomentazione sottolinea la pressione per formalizzare i confini giurisdizionali tra la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Bessent ha rafforzato la sua posizione il 9 aprile sulla piattaforma social X, intensificando le richieste di un’azione legislativa immediata:

“Il Congresso ha trascorso gran parte degli ultimi cinque anni cercando di approvare un quadro normativo per garantire la stabilità del futuro della finanza. È ora che la Commissione bancaria del Senato proceda alla revisione e invii il Clarity Act sulla scrivania del presidente Trump. Il tempo del Senato è prezioso, ed è ora di agire.”

Il presidente della SEC Paul Atkins ha fatto eco su X il 9 aprile: “Il Progetto Crypto è concepito in modo tale che, una volta che il Congresso agirà, la SEC e la CFTC siano pronte ad attuare il Clarity Act.” Ha aggiunto che Bessent “ha ragione”, sottolineando: “È ora che il Congresso si protegga per il futuro contro le autorità di regolamentazione senza scrupoli e porti avanti una legislazione completa sulla struttura del mercato fino alla scrivania del presidente Trump.” Le osservazioni hanno segnalato l’allineamento normativo e la prontezza a rendere operativo il quadro normativo una volta emanato. Anche la Commissione per i servizi finanziari della Camera dei Rappresentanti ha commentato su X il 9 aprile: “La certezza normativa è fondamentale per la leadership degli Stati Uniti nel settore delle risorse digitali”. Citando l’articolo di opinione di Bessent, la commissione ha affermato: “L’incertezza sta frenando l’innovazione. La Camera ha agito approvando il Clarity Act e continuerà a lavorare con il Senato per portarlo sulla scrivania del presidente Trump.” Il messaggio coordinato riflette un crescente consenso politico e una maggiore pressione sul Senato affinché agisca. Il Clarity Act si trova ora ad affrontare una fase critica al Senato dopo essere stato approvato dalla Camera nel luglio 2025 e aver subito una battuta d’arresto in seno alla Commissione Bancaria all’inizio del 2026. I legislatori rimangono in una pausa pasquale pro forma fino al 12 aprile mentre i negoziati continuano, con il presidente Tim Scott che punta a una revisione alla fine di aprile e il senatore Bill Hagerty che segnala una potenziale votazione in aula entro l'inizio di maggio. Una controversia centrale riguarda la possibilità per gli emittenti di stablecoin di offrire interessi agli utenti, con le banche che mettono in guardia da deflussi di depositi e ridotta capacità di prestito, mentre le società di criptovalute come Coinbase e Stripe sostengono che le restrizioni limiterebbero l'innovazione e le entrate. Un rapporto del Consiglio dei consulenti economici pubblicato l'8 aprile ha rilevato che un divieto di rendimento aumenterebbe i prestiti bancari di soli 2,1 miliardi di dollari, ovvero dello 0,02%, mentre costerebbe agli utenti circa 800 milioni di dollari in rendimenti persi. Questi risultati hanno intensificato il dibattito mentre i legislatori valutano la stabilità finanziaria rispetto agli incentivi all'innovazione.

La concorrenza globale si intensifica mentre persiste l'incertezza normativa negli Stati Uniti

L'ambiguità normativa ha già alterato il panorama competitivo per lo sviluppo della blockchain e l'allocazione del capitale. Alcune giurisdizioni, tra cui Singapore e Abu Dhabi, hanno attirato le aziende grazie a quadri di conformità definiti e a una supervisione prevedibile. Gli sviluppatori che operano all'estero beneficiano della chiarezza sui requisiti di registrazione e sugli standard operativi. Al contrario, le aziende con sede negli Stati Uniti hanno dovuto affrontare azioni di applicazione incoerenti e requisiti di registrazione poco chiari, lasciando le aziende nell'incertezza su come conformarsi e scoraggiando gli investimenti a lungo termine.

Il Clarity Act mira a invertire questa tendenza attraverso definizioni legali e percorsi di conformità strutturati. Esso delinea quando un asset digitale si qualifica come titolo e stabilisce i processi di registrazione per gli exchange e gli intermediari. Il quadro normativo integra inoltre misure di salvaguardia per la custodia, requisiti di informativa e disposizioni antiriciclaggio. Bessent ha sottolineato:

“La sicurezza economica è sicurezza nazionale, ed è una pietra miliare del Clarity Act. Inserire l’attività relativa alle risorse digitali in un perimetro normativo ben definito rafforzerebbe la vigilanza, migliorerebbe la conformità agli standard antiriciclaggio e ridurrebbe gli incentivi per gli utenti a fare affidamento su mercati offshore opachi e spesso vulnerabili.”

Bessent ha collegato il completamento legislativo all’evoluzione più ampia del sistema finanziario e alla competitività degli Stati Uniti nella finanza digitale. Ha concluso: “Approvando una legislazione completa sulla struttura del mercato degli asset digitali, il Congresso garantirà che la prossima generazione di innovazione finanziaria sia costruita su binari americani, sostenuta da istituzioni americane e denominata in dollari americani.” Tale posizione rafforza il modo in cui la certezza normativa potrebbe ancorare gli asset tokenizzati, la finanza decentralizzata e la formazione di capitale all’interno della giurisdizione statunitense.