Il record di ribasso del dollaro accende il dibattito sulla correlazione con il Bitcoin

La mancanza di reazione del bitcoin al dollaro debole mette alla prova lo storico legame inverso

Il dollaro statunitense è sulla buona strada per una settimana in perdita, con i dati di posizionamento che suggeriscono che gli investitori sono più ribassisti sul biglietto verde che in qualsiasi altro momento degli ultimi dieci anni.

L'indice del dollaro statunitense (DXY) era scambiato intorno a 96,9 nelle prime ore di venerdì negli Stati Uniti, in rialzo dello 0,1% nella giornata, ma comunque in calo di circa lo 0,6% su base settimanale. Gli analisti di Bank of America (BofA) Securities hanno osservato che l'esposizione sottopesata al dollaro è scesa al di sotto dei livelli registrati nell'aprile 2025, segnando il posizionamento più debole dall'inizio della loro serie di dati nel 2012.

Sebbene le preoccupazioni sull'indipendenza della Federal Reserve si siano attenuate dopo la nomina di Kevin Warsh a presidente della Fed, BofA ha affermato che tale cambiamento non si è tradotto in una rinnovata domanda di attività statunitensi o di dollari. Secondo quanto riferito, gli investitori stanno aumentando i rapporti di copertura valutaria, riducendo l'esposizione agli Stati Uniti e anticipando un'ulteriore diversificazione delle riserve lontano dal dollaro.

Tuttavia, gran parte dei dati dell'indagine è precedente alla pubblicazione di un rapporto sull'occupazione negli Stati Uniti migliore del previsto, che potrebbe attenuare il sentiment ribassista. I dati economici resilienti e il cambiamento delle aspettative della Fed rimangono fattori di sostegno a breve termine per la valuta.

Storicamente, il bitcoin ha avuto la tendenza a muoversi in modo inverso rispetto al dollaro. Un dollaro più debole rende il BTC più conveniente per gli acquirenti globali e allenta le condizioni finanziarie, spesso a vantaggio degli asset rischiosi.

Tuttavia, questa relazione è recentemente cambiata. Dall'inizio del 2025, il bitcoin e il DXY hanno mostrato una correlazione positiva. Nonostante un calo del 9% del dollaro lo scorso anno e un ulteriore calo dell'1% quest'anno, il bitcoin è sceso del 6% nel 2025 e del 21% da inizio anno. La correlazione a 90 giorni tra BTC e dollaro è recentemente salita a 0,60, il livello più alto dall'aprile 2025.

Se la correlazione persiste, un calo più profondo del dollaro potrebbe non determinare automaticamente un rialzo del bitcoin. Al contrario, un trading ribassista sul dollaro troppo affollato aumenta la possibilità di uno short squeeze, in cui un rimbalzo improvviso costringe i trader a coprire le posizioni, potenzando potenzialmente sia il dollaro che il BTC contemporaneamente.

FAQ 💵

• Perché il dollaro statunitense sta scendendo?
  Gli investitori detengono posizioni sottopesate record e prevedono un'ulteriore diversificazione dal dollaro statunitense.
• Un dollaro più debole aiuta il bitcoin? Storicamente sì, ma i dati recenti mostrano una correlazione positiva.
• Qual è l'attuale correlazione tra BTC e DXY? Circa 0,60 su base di 90 giorni.
• Uno short squeeze potrebbe avere un impatto sul bitcoin? Sì, un forte rimbalzo del dollaro potrebbe far salire anche il BTC.