Il presidente della SEC promuove l'armonizzazione normativa tra SEC e CFTC

SEC e CFTC verso un quadro di vigilanza unificato dei mercati

Il coordinamento normativo tra le autorità di vigilanza dei mercati statunitensi si sta ampliando, come illustrato dal presidente della Securities and Exchange Commission (SEC) statunitense Paul S. Atkins il 10 marzo, che ha descritto gli sforzi compiuti per armonizzare le norme e la vigilanza con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) per i mercati dei titoli e dei derivati. Atkins ha illustrato l'iniziativa durante il suo intervento alla FIA Global Cleared Markets Conference a Boca Raton, in Florida. Ha affermato:

"Il principio che dovrebbe guidarci è semplice: se il quadro normativo di un'agenzia raggiunge risultati normativi comparabili, allora dovrebbe essere in grado di soddisfare i requisiti sovrapposti dell'altra".

Nel suo intervento, il presidente della SEC ha descritto l'approccio come simile a una "super-app" regolamentata, in cui le aziende che operano in entrambi i quadri normativi potrebbero fare affidamento su processi di conformità integrati invece di dover gestire sistemi di rendicontazione, esami e regimi di vigilanza duplicati. Nel frattempo, la SEC ha incaricato il proprio personale di avviare riunioni congiunte con il personale della CFTC sulle applicazioni dei prodotti e sulle questioni interpretative che riguardano le aziende soggette a entrambi i quadri normativi. La SEC ha anche dichiarato di aver lanciato una pagina web dedicata all'armonizzazione SEC-CFTC, dove gli operatori di mercato possono richiedere discussioni coordinate con entrambe le agenzie. Le aree evidenziate per la collaborazione includono il cross-margining e le strutture di trading che combinano prodotti cash e futures. Atkins ha incoraggiato gli operatori del settore a presentare proposte per nuove strutture di trading, sottolineando che le autorità di regolamentazione potrebbero prendere in considerazione misure di sostegno mirate, ove necessario, per sostenere l'innovazione in mercati che operano sempre più in parallelo.

Inoltre, le agenzie stanno valutando un memorandum d'intesa aggiornato per migliorare il coordinamento nelle verifiche, nelle attività di applicazione e nella condivisione delle informazioni di vigilanza. La SEC e la CFTC sono anche entrate in quella che i funzionari descrivono come una nuova fase di cooperazione, che include l'iniziativa del gennaio 2026 descritta come Project Crypto da Atkins e dal presidente della CFTC Michael Selig. L’iniziativa mira a stabilire definizioni condivise che distinguano le materie prime digitali dai titoli di asset digitali, tracciando al contempo confini giurisdizionali più chiari tra le autorità di regolamentazione. L’iniziativa mira anche a ridurre gli obblighi di conformità duplicati per le piattaforme che offrono sia trading spot che derivati, creando potenzialmente percorsi che consentano alle società di criptovalute di operare più facilmente nei mercati regolamentati degli Stati Uniti.

FAQ 🧭

• Perché la SEC e la CFTC stanno lavorando a un quadro di vigilanza di mercato unificato? Le autorità di regolamentazione mirano a ridurre i requisiti di conformità duplicati e a creare una vigilanza coerente per le società che operano sui mercati dei titoli e dei derivati.
• In che modo l'armonizzazione normativa potrebbe influire sulle società finanziarie e sulle borse valori? La conformità integrata e la supervisione coordinata potrebbero ridurre i costi normativi e semplificare le operazioni per le piattaforme che offrono sia titoli in contanti che prodotti futures.
• Qual è il ruolo del Progetto Crypto nel coordinamento tra SEC e CFTC? Il Progetto Crypto cerca di definire le materie prime digitali rispetto ai titoli di asset digitali e di chiarire la giurisdizione normativa per rendere più facile l'operatività dei mercati delle criptovalute statunitensi.
• Perché gli investitori dovrebbero seguire gli sforzi di cooperazione tra SEC e CFTC? Un coordinamento più stretto potrebbe accelerare l'innovazione dei prodotti finanziari e migliorare la chiarezza normativa per i mercati emergenti come le piattaforme di trading di criptovalute e ibride.