Il Premio di Bitcoin di Strategy è Insostenibile, Dice il Venditore allo Scoperto Jim Chanos

Vendita di Azioni Strategy per Acquistare Bitcoin

L’investitore veterano Jim Chanos ha rivelato che sta allo stesso tempo scommettendo su bitcoin (BTC) contro le azioni di Strategy. Il magnate degli hedge fund ha dichiarato di aver adottato questo approccio perché vede l’approccio di Strategy come una proposta rischiosa alimentata da entusiasti investitori al dettaglio.

Parlando su CNBC, Chanos, noto per il suo successo nel short selling, ha rivelato che la sua azienda sta “vendendo azioni di MicroStrategy e acquistando bitcoin.” L’obiettivo è capitalizzare su ciò che percepisce come una valutazione gonfiata della società rispetto alle sue consistenti partecipazioni in bitcoin. Le osservazioni di Chanos sono giunte pochi giorni dopo che Strategy ha fatto un altro acquisto significativo, che ha portato le sue partecipazioni a 568.840 BTC.

Sotto la guida del suo co-fondatore ed ex CEO Michael Saylor, Strategy è vista sempre più come un proxy per l’esposizione a bitcoin nel mercato azionario. Mentre le partecipazioni dell’azienda sono in gran parte finanziate tramite debito, la strategia ha risuonato con molti investitori al dettaglio, facendo salire il prezzo delle azioni di Strategy di un sorprendente 220% nell’ultimo anno. Per contesto, BTC è cresciuto del 70% nello stesso periodo.

Tuttavia, Chanos sostiene che questo premio non è sostenibile e indicativo di fervore speculativo. Ha sottolineato l’emergenza di “aziende imitatrici” che tentano di emulare la strategia di Strategy, raccogliendo capitali appellandosi agli investitori al dettaglio con la promessa di un’esposizione indiretta a bitcoin all’interno di una struttura aziendale. Chanos ha respinto questa linea di pensiero come “ridicola”.

I sentimenti del magnate degli hedge fund rispecchiano quelli di Peter Schiff, un economista e critico del bitcoin che ha attaccato risolutamente Strategy e i media, che accusa di sostenere il titolo della società. Nel suo ultimo attacco, Schiff ha detto ai suoi seguaci di acquistare bitcoin direttamente invece di farlo tramite l’acquisizione di azioni di Strategy.

“L’unica cosa più ridicola dell’acquistare bitcoin è acquistare azioni di una società ‘tesoreria’ di bitcoin il cui unico scopo aziendale è acquisire bitcoin. Se vuoi acquistare bitcoin, allora acquista bitcoin. Se vuoi investire nel mercato azionario, acquista un’azienda con un vero business,” ha affermato.

La valutazione di Schiff si allinea con l’argomento centrale di Chanos che la proposta di valore di Strategy come proxy per bitcoin è difettosa. Entrambi gli investitori suggeriscono che gli individui che cercano esposizione a bitcoin dovrebbero semplicemente acquistare la criptovaluta direttamente, piuttosto che pagare un premio per un’azienda il cui principale asset è la valuta digitale stessa.

“Stiamo facendo esattamente ciò che MicroStrategy e Michael Saylor stanno facendo”, ha affermato Chanos, evidenziando la netta disparità tra la capitalizzazione di mercato della società e il valore sottostante delle sue partecipazioni in bitcoin. “Stiamo vendendo azioni di MicroStrategy e acquistando bitcoin, in pratica comprando qualcosa a 1 e vendendolo a due e mezzo dollari.”

L’allineamento delle vedute tra un esperto short-seller come Chanos e un critico vocale del bitcoin come Schiff amplifica ulteriormente il scrutinio intorno all’approccio non convenzionale di Strategy. Nonostante la fiducia di Strategy nella sua strategia bitcoin per generare valore significativo, un numero crescente di investitori affermati esprime scetticismo.