Il mercato degli RWA tokenizzati raggiunge i 27 miliardi di dollari, trainato dalla crescita dei prodotti del Tesoro statunitense

Il mercato degli asset tokenizzati registra una crescita massiccia

A partire da martedì 17 marzo 2026, i dati di rwa.xyz mostrano che il valore distribuito on-chain — escluse le stablecoin — ha raggiunto il massimo storico di 27,14 miliardi di dollari, con un aumento dell’8,83% negli ultimi 30 giorni. Il valore complessivo degli asset rappresentati, che include il sostegno off-chain, si attesta a 346,79 miliardi di dollari, segnalando un potenziale molto più ampio dietro le quinte.

La crescita non è affatto trascurabile. Il settore è quasi quadruplicato rispetto ai circa 6,6 miliardi di dollari di un anno fa, con la curva che ora registra un forte aumento. Quello che una volta era presentato come una prova di concetto sta iniziando ad assomigliare sempre più a un sistema finanziario consolidato.

La base di detentori si sta espandendo di pari passo con il capitale. Il numero totale di detentori di RWA ha raggiunto quota 674.994, con un aumento di poco superiore al 4% su base mensile, mentre i detentori di stablecoin sono saliti a circa 237,29 milioni. La partecipazione si sta ampliando, ma la concentrazione di capitale è ancora fortemente sbilanciata verso gli investitori istituzionali.

In sostanza, la tokenizzazione converte la proprietà di asset del mondo reale — come i titoli del Tesoro USA, il credito privato, l’oro e gli immobili — in token basati su blockchain e garantiti da strutture legali come trust o veicoli a scopo speciale. Questi token possono essere trasferiti, frazionati e integrati nella finanza decentralizzata (DeFi), trasformando di fatto gli asset tradizionali in strumenti programmabili.

La composizione del mercato rivela dove si trova la domanda reale. I titoli del Tesoro USA tokenizzati dominano, rappresentando circa 11,3 miliardi di dollari del totale. Seguono le materie prime con circa 5,7 miliardi di dollari, mentre il credito privato e i prestiti garantiti da attività rappresentano complessivamente diversi miliardi in più. Segmenti più piccoli ma in crescita includono azioni, credito societario ed esposizione al venture capital.

Ethereum rimane la rete principale, con circa 15,5 miliardi di dollari in asset tokenizzati e una quota di mercato di circa il 57%. BNB Chain è cresciuta fino a circa 3 miliardi di dollari, mentre reti come Liquid, Solana e Stellar continuano a ritagliarsi posizioni più piccole ma degne di nota. La diffusione suggerisce concorrenza, ma non frammentazione — per ora.

Tra le singole attività, l'esposizione tokenizzata HELOC di Figure Technologies è in testa in termini di valore rappresentato con circa 15,84 miliardi di dollari, indicando come il credito privato si stia espandendo on-chain a livelli industriali. Nel frattempo, i prodotti garantiti dal Tesoro stanno lottando per il dominio nella categoria più liquida e a basso rischio.

L'USYC di Circle è emerso come l'attuale leader tra i prodotti del Tesoro tokenizzati, con circa 2,29 miliardi di dollari on-chain e una rapida crescita mensile superiore al 40%. Recentemente ha superato il fondo BUIDL di BlackRock, che si attesta intorno ai 2 miliardi di dollari, evidenziando quanto velocemente possa ruotare la leadership di mercato quando rendimento e accessibilità si allineano.

Altri attori principali includono l'USDY di Ondo Finance a circa 1,21 miliardi di dollari e il fondo BENJI di Franklin Templeton appena sopra 1 miliardo di dollari. Insieme, questi prodotti costituiscono il pilastro di un segmento di titoli del Tesoro tokenizzati che ha superato gli 11 miliardi di dollari e continua ad espandersi mentre gli investitori cercano rendimenti in un contesto di tassi più elevati.

Al di fuori dei titoli di Stato, i token garantiti da materie prime rimangono un pilastro significativo. Tether gold (XAUT) e il token d'oro PAXG di Paxos rappresentano insieme più di 5 miliardi di dollari, offrendo un'esposizione basata su blockchain all'oro fisico con meccanismi di rimborso relativamente semplici. I protocolli di credito privato come Maple e Centrifuge continuano a sviluppare i mercati di prestito on-chain, mentre i fornitori di infrastrutture come Securitize gestiscono l'emissione e la conformità. Dietro le quinte, oracoli e custodi garantiscono che i prezzi e la copertura degli asset rimangano allineati: un livello poco affascinante ma fondamentale. Il fascino non è difficile da comprendere. Gli asset tokenizzati offrono un regolamento quasi istantaneo, trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7, proprietà frazionata e rendimento programmabile: caratteristiche che la finanza tradizionale fatica ancora a eguagliare in modo efficiente. Per le istituzioni, il punto di forza non è tanto la disruption quanto l’ottimizzazione.

Tuttavia, i rischi permangono. La copertura off-chain introduce l'esposizione alla controparte e la liquidità nei mercati secondari può essere scarsa al di fuori dei prodotti più grandi. Persistono anche le vulnerabilità degli smart contract e le dipendenze operative.

Ciononostante, la traiettoria punta verso l'alto. Gli analisti si aspettano ampiamente che il mercato superi i 100 miliardi di dollari di valore on-chain prima della fine del 2026, con proiezioni a più lungo termine che si estendono fino ai trilioni man mano che classi di asset più grandi — in particolare immobili e azioni — si spostano on-chain.

Per ora, il traguardo dei 27 miliardi di dollari segna un cambiamento di tono. Non si tratta più di capire se la tokenizzazione funzioni. Si tratta di capire quanto velocemente il resto del settore finanziario sia disposto a migrare.

FAQ 🔎

• Cosa sono gli asset del mondo reale (RWA) tokenizzati? Gli RWA sono asset tradizionali come titoli del Tesoro, prestiti o materie prime rappresentati come token basati su blockchain e supportati da strutture di proprietà legali.
• Perché il mercato degli RWA sta crescendo negli Stati Uniti? L'aumento dei tassi di interesse e la domanda di rendimento stanno guidando l'adozione istituzionale di prodotti tokenizzati del Tesoro e del credito.
• Quale blockchain domina il mercato degli RWA? Ethereum è in testa con circa il 57% di quota di mercato e circa 15,5 miliardi di dollari in asset tokenizzati.
• Quali sono le prospettive per gli RWA nel 2026? Gli analisti prevedono che il settore supererà i 100 miliardi di dollari man mano che un numero crescente di attività finanziarie passerà sulla blockchain.