Il dollaro USA sale ai massimi livelli degli ultimi mesi mentre il conflitto con l'Iran e l'impennata del prezzo del petrolio scuotono i mercati

L'indice del dollaro si avvicina a 100 mentre il rischio di guerra, i prezzi del petrolio e la politica della Fed si scontrano

L'indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il biglietto verde rispetto a un paniere delle principali valute, ha registrato il suo più forte aumento settimanale in oltre un anno, salendo di circa l'1,4% – 1,5% mentre il conflitto che coinvolge Stati Uniti, Israele e Iran ha scosso i mercati globali. L'indice è balzato da un valore medio di 97 a un massimo intraday compreso tra 99,20 e 99,43 nella settimana dal 6 all'8 marzo, un movimento che ha spinto il dollaro ai massimi plurimensili rispetto alle principali valute.

Al momento della pubblicazione, si attesta a 99,27. Il rialzo arriva mentre gli investitori si riversano sul dollaro a causa della crescente incertezza geopolitica legata all'ampliamento delle operazioni militari statunitensi e israeliane contro l'Iran. La ritorsione dell'Iran e le gravi interruzioni delle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz, uno dei più importanti punti di strozzatura petrolifera al mondo, hanno alimentato le preoccupazioni relative all'approvvigionamento energetico e all'inflazione sui mercati globali. Circa il 20% delle spedizioni petrolifere globali passa attraverso lo Stretto di Hormuz e il traffico di petroliere attraverso il corridoio è diminuito drasticamente durante i periodi di maggiore tensione. Gli operatori del settore energetico hanno reagito rapidamente, portando il greggio Brent nella fascia dei 93 dollari al barile, con oscillazioni giornaliere dei prezzi che hanno raggiunto picchi compresi tra il 6% e il 15%. Il greggio West Texas Intermediate (WTI) ha seguito da vicino, salendo nella fascia bassa degli 80 dollari e ora a 89 dollari. Gli operatori del mercato perpetuo iperliquido DEX questo fine settimana stanno assistendo a prezzi sbalorditivi di 115 dollari per il WTI. Anche i prezzi del gas naturale sono aumentati, poiché gli operatori hanno scontato la possibilità di interruzioni prolungate dell'approvvigionamento e di un aumento della domanda globale di energia. L'aumento dei prezzi dell'energia ha rapidamente alimentato nuovi timori di inflazione. Gli analisti stimano che un aumento sostenuto di 10 dollari del prezzo del petrolio potrebbe aggiungere circa lo 0,2-0,4% all'inflazione dei prezzi al consumo negli Stati Uniti, con aumenti più consistenti se i costi dell'energia rimangono elevati per un periodo prolungato.

Questo rischio di inflazione ha costretto i mercati a riconsiderare le aspettative sulla politica della Federal Reserve per quest'anno. Tuttavia, lo strumento Fedwatch del CME non mostra alcun cambiamento in arrivo nei nove giorni che precedono la prossima riunione della Fed. I mercati dei futures mostrano ora una probabilità significativamente inferiore di un taglio dei tassi a giugno, con le probabilità che scendono da circa il 50% a quasi il 30%.

Gli investitori hanno anche ridimensionato le aspettative di riduzione totale dei tassi nel 2026 a circa 40 punti base, in calo rispetto alle precedenti proiezioni vicine ai 60 punti base. I rendimenti più elevati dei titoli del Tesoro statunitense hanno rafforzato il vantaggio del dollaro. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni ha superato il livello del 4% durante la settimana, ampliando i differenziali di tasso di interesse tra gli Stati Uniti e le altre principali economie, in particolare l'eurozona e il Giappone. Il dollaro si è rafforzato ampiamente rispetto alle principali valute questa settimana. L'euro si è indebolito verso la fascia di 1,16 dollari durante il rally, mentre lo yen giapponese è stato scambiato a circa 157 per dollaro e anche la sterlina britannica ha perso terreno rispetto al biglietto verde.

Gli strateghi di mercato affermano che il movimento del dollaro riflette il classico comportamento di "fuga verso la sicurezza" durante le crisi geopolitiche. Mentre i tradizionali beni rifugio come l'oro e il franco svizzero traggono tipicamente vantaggio dai periodi di instabilità, la liquidità del dollaro e il suo ruolo di valuta di riserva mondiale lo rendono spesso la destinazione principale del capitale globale durante i periodi di stress dei mercati.

Un altro fattore che gioca a favore del dollaro è la posizione degli Stati Uniti come importante produttore di energia. A differenza dell'Europa e del Giappone, che dipendono fortemente dalle importazioni di petrolio e gas, gli Stati Uniti operano ora come esportatori netti di energia. L'aumento dei prezzi globali dell'energia può quindi migliorare la bilancia commerciale del Paese e rafforzare la forza del dollaro durante le crisi delle materie prime.

Anche il presidente Donald Trump ha contribuito al contesto geopolitico che alimenta il rialzo del dollaro. Trump ha dichiarato ai giornalisti di non avere "alcun problema con l'invio di truppe sul campo" se dovesse rendersi necessaria un'escalation militare in Iran, suggerendo al contempo che un'invasione terrestre su larga scala potrebbe alla fine rivelarsi una "perdita di tempo".

I commenti di Trump, le dichiarazioni di altri leader statunitensi, delle autorità iraniane e degli attori internazionali hanno mantenuto elevato il rischio geopolitico, aggiungendo un ulteriore livello di incertezza ai mercati finanziari già in fase di adeguamento all'aumento dei prezzi dell'energia e al cambiamento delle aspettative delle banche centrali. Anche i fattori tecnici hanno avuto un ruolo in questo movimento. L'indice del dollaro ha superato i livelli di resistenza chiave compresi tra 98,4 e 98,5, innescando ulteriori acquisti poiché gli operatori hanno liquidato le precedenti posizioni ribassiste sulla valuta. Allo stesso tempo, l'Iran ha insediato un nuovo leader supremo, Mojtaba Khamenei, il figlio 56enne del defunto leader supremo Ayatollah Ali Khamenei, che ora assume il ruolo. La nuova dinamica del regime potrebbe portare a una retorica più decisa e a una posizione più dura nei confronti dell'estero.

La combinazione di tensioni geopolitiche, rischi di inflazione legati ai prezzi dell'energia e minori aspettative di allentamento da parte della Federal Reserve ha creato un potente vento favorevole per il biglietto verde. Gli analisti indicano ora il livello psicologico di 100 dell'indice del dollaro come potenziale prossimo obiettivo se le tensioni in Medio Oriente rimarranno elevate. E a seconda dello stile di governo di Mojtaba Khamenei, molti osservatori ritengono che egli possa riflettere da vicino la dottrina di suo padre, il che significa che l'Iran probabilmente manterrà la sua strategia di deterrenza. Per ora, il messaggio del dollaro ai mercati globali è semplice: quando l'incertezza aumenta e i prezzi del petrolio salgono, la valuta di riserva mondiale tende ancora a essere al centro della scena.

FAQ 🔎

• Perché il dollaro statunitense è in rialzo nel marzo 2026? Il dollaro si sta rafforzando a causa delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente, dell'aumento dei prezzi del petrolio e delle ridotte aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve.
• Cos'è l'indice del dollaro statunitense (DXY)? Il DXY misura il valore del dollaro statunitense rispetto a un paniere di valute principali, tra cui l'euro, lo yen e la sterlina britannica.
• In che modo i prezzi del petrolio influenzano il dollaro statunitense? L'aumento dei prezzi del petrolio può rafforzare il dollaro perché gli Stati Uniti sono un importante esportatore di energia e gli investitori globali cercano liquidità in dollari durante le crisi energetiche.
• Il dollaro potrebbe continuare a salire nel 2026? Gli analisti ritengono che il dollaro potrebbe rimanere forte se le tensioni in Medio Oriente dovessero persistere, i prezzi del petrolio rimanessero elevati e la Federal Reserve ritardasse i tagli dei tassi di interesse.