Il Commissario Hester Peirce svela il quadro flessibile della SEC per i titoli tokenizzati

La SEC contempla un Sandbox Regolamentare per Testare Titoli Tokenizzati nel Mezzo della Spinta dell’Industria

La Commissaria Hester Peirce ha sottolineato la necessità di una “regolamentazione sensata” per mantenere la competitività globale dei mercati dei capitali statunitensi, citando una diminuzione ventennale delle quotazioni delle aziende pubbliche come motivazione per rivedere i requisiti di divulgazione. Ha affermato che regole eccessivamente rigide rischiano di soffocare la crescita aziendale e scoraggiare le aziende dal diventare pubbliche, mentre regolamenti su misura per entità più piccole potrebbero favorire la concorrenza.

Centrale nei suoi commenti era un ordine di esenzione proposto che permetterebbe alle aziende di testare titoli tokenizzati—asset tradizionali come azioni digitalizzate tramite blockchain—sotto condizioni controllate. Il Task Force sulle Criptovalute della SEC sta considerando un sollievo temporaneo da alcune regole di registrazione, permettendo alle aziende di sperimentare con la tecnologia a registro distribuito (DLT) per emettere, negoziare e regolare titoli.

Le entità esenti aderirebbero a misure anti-frode, mandati di divulgazione e salvaguardie finanziarie. “L’esenzione contemplata sarebbe condizionata. Le entità esenti rispetterebbero le condizioni di integrità del mercato per la prevenzione di frodi e manipolazioni”, ha dichiarato Peirce all’evento del 31° Istituto Internazionale per la Crescita e lo Sviluppo del Mercato dei Titoli della SEC.

Peirce ha aggiunto:

Condizioni aggiuntive potrebbero includere requisiti per fornire divulgazioni materiali e rilevanti agli utenti sui prodotti, servizi, operazioni, conflitti di interesse e rischi di una piattaforma, inclusi i rischi dei contratti intelligenti; conformarsi ai requisiti di registrazione e rendicontazione; essere soggetti a monitoraggio ed esame da parte del personale della SEC; e avere risorse finanziarie adeguate per le operazioni.

Il quadro trae ispirazione dai “sandbox regolamentari” globali, dove gli innovatori operano in mercati vivi con una supervisione personalizzata. Peirce ha suggerito che la collaborazione transfrontaliera potrebbe facilitare l’ingresso per le aziende che mirano a più giurisdizioni, sebbene tali sforzi richiederebbero un maggiore coordinamento regolamentare.

Le condizioni per l’esenzione includono divulgazioni di rischio obbligatorie, trasparenza operativa e limiti di volume di trading per mitigare l’esposizione degli investitori. La SEC mira a raccogliere feedback prima di finalizzare le regole, che potrebbero adattarsi man mano che il mercato dei titoli tokenizzati matura.

Peirce ha concluso che una regolamentazione dinamica che supporta l’innovazione mentre riduce i rischi è fondamentale per garantire che i mercati dei capitali servano obiettivi economici più ampi. La proposta si allinea con gli sforzi in corso della SEC per modernizzare la supervisione senza compromettere l’integrità del mercato.