Il ciclo di Bitcoin si gira mentre Cryptoquant segnala un rallentamento della domanda

L’analisi avverte che la crescita della domanda di Bitcoin è ora al di sotto del trend

Il rapporto più recente di Cryptoquant sostiene che la maggior parte della domanda incrementale di bitcoin di questo ciclo sia già uno specchietto retrovisore, con la crescita scesa al di sotto del suo trend a lungo termine dall’inizio di ottobre.

Secondo i ricercatori, tre grandi ondate di domanda guidate dal mercato spot — il lancio dell’exchange-traded fund (ETF) spot negli Stati Uniti, la vittoria elettorale del Presidente Trump e il boom delle società di tesoreria bitcoin — si sono largamente esaurite, rimuovendo un pilastro critico del supporto dei prezzi.

I dati di cryptoquant.com mostrano che il comportamento istituzionale è passato da accumulazione a distribuzione. Gli analisti notano che gli ETF su bitcoin spot negli Stati Uniti sono diventati venditori netti nel quarto trimestre, vendendo circa 24.000 BTC dopo aver aggiunto più di 200.000 BTC nello stesso periodo dell’anno scorso. Quella inversione, secondo i ricercatori di Cryptoquant, segna un netto contrasto con la fase di accumulazione che ha caratterizzato la fine del 2024.

Anche i grandi detentori sembrano seguire lo stesso copione. I dati dell’azienda analitica mostrano che gli indirizzi che detengono tra 100 e 1.000 BTC — un gruppo dominato da ETF e società di tesoreria — stanno ora crescendo al di sotto del trend. I ricercatori di Cryptoquant sottolineano che un rallentamento simile è emerso alla fine del 2021, proprio prima del mercato ribassista del 2022.

Anche i mercati dei derivati lanciano segnali di cautela. Secondo il rapporto, i tassi di finanziamento dei future perpetui sono scesi al loro livello più basso da dicembre 2023. I ricercatori di Cryptoquant affermano che il calo dei tassi di finanziamento riflette tipicamente una diminuzione dell’appetito per l’esposizione lunga con leva, un modello più comune nei mercati ribassisti rispetto ai regimi rialzisti.

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La struttura dei prezzi ha seguito la domanda verso il basso. L’analisi evidenzia la rottura di bitcoin al di sotto della sua media mobile a 365 giorni, un livello a lungo termine che storicamente ha separato i mercati rialzisti da quelli ribassisti. Nei cicli passati, notano i ricercatori di Cryptoquant, il trading sostenuto al di sotto di questo livello tendeva a coincidere con una debolezza più ampia del mercato.

Guardando avanti, gli strateghi di mercato di Cryptoquant stimano che il rischio al ribasso possa essere relativamente contenuto. Basandosi sui modelli di prezzo realizzati dalle metriche di cryptoquant.com, i minimi storici dei mercati ribassisti si sono raggruppati vicino al prezzo realizzato, ora intorno ai 56.000 dollari. Ciò implicherebbe un ribasso di circa il 55% dal picco — potenzialmente il calo del mercato ribassista meno profondo registrato — con un supporto intermedio vicino ai 70.000 dollari.

FAQ ⏱️

• Cosa dice Cryptoquant sul ciclo di mercato di bitcoin?
  I ricercatori di Cryptoquant affermano che bitcoin è entrato in una fase di mercato ribassista guidata dalla domanda.
• Perché Cryptoquant si concentra sulla domanda invece che sui “halving”?
  I dati di Cryptoquant mostrano che le espansioni e le contrazioni della domanda guidano i cambiamenti di ciclo più degli eventi di offerta.
• Che ruolo giocano gli ETF nell’attuale prospettiva di bitcoin?
  Cryptoquant riporta che gli ETF su bitcoin spot negli Stati Uniti sono diventati venditori netti nel quarto trimestre.
• Dove potrebbe trovare supporto al ribasso bitcoin, secondo Cryptoquant?
  Cryptoquant identifica un prezzo realizzato vicino a 56.000 dollari come un riferimento storico per i mercati ribassisti.