Il bivio delle criptovalute in India: COINS Act 2025 offre una roadmap 'prima i diritti'

Impasse Regolamentare sulle Criptovalute in India

La politica indiana sulle criptovalute rimane in una “limbo regolamentare”, con i politici che si basano in gran parte sugli statuti esistenti da quando la Corte Suprema ha revocato un divieto bancario imposto dalla banca centrale nel 2020. Secondo Arvind Alexander, senior legal counsel presso la Web3 venture capital firm Hashed Emergent, questa situazione purtroppo “crea confusione” e inibisce l’obiettivo di fare dell’India un leader globale delle criptovalute.”

Per porvi rimedio, l’India deve applicare un quadro a favore dei diritti che garantisca ai residenti diritti di “livello costituzionale” alla custodia autonoma degli asset e “a transazioni peer-to-peer senza KYC [conoscere il tuo cliente] generico.” Alexander ha anche chiesto l’istituzione di un regolatore dedicato alle criptovalute e la creazione di porti franchi per l’innovazione e strutture sandbox.

Secondo Alexander, intraprendere questi passi porterà chiarezza e attrarrà talenti in India.

“Intraprendere questi passi trasformerebbe l’India da una giurisdizione di consulenze disperse e applicazione imprevedibile in uno degli ecosistemi di criptovalute più equilibrati e competitivi al mondo — attirando talenti, capitali e progetti globali per costruire nativamente in India,” ha dichiarato Alexander.

Tuttavia, alcuni rapporti in India hanno suggerito che il governo è vicino a svelare un documento di discussione sugli asset virtuali. Alcuni osservatori credono che ciò metta il paese asiatico su un percorso verso la chiarezza regolamentare che l’industria delle criptovalute ha tanto atteso. Sebbene accolga con favore la pubblicazione del documento di discussione sugli asset digitali virtuali (VDA) come un passo nella giusta direzione, Alexander ritiene che potrebbe avere un significato solo se va oltre il porre domande.

“Crediamo che il documento di discussione VDA abbia il potenziale per avviare una roadmap robusta, multistakeholder, ma solo se passa rapidamente da domande generali a prescrizioni politiche informate dai diritti,” ha affermato.

Introducendo il COINS Act 2025

Il chiaro percorso del documento di discussione verso la legislazione è ciò che impedirà che diventi un altro documento di discussione. Per garantire che il documento VDA non finisca così, Alexander ha affermato che deve essere abbinato a una legge modello o una bozza elaborata da partecipanti del settore. Il 21 luglio, Hashed Emergent ha presentato proprio quella bozza: il Crypto-Systems Oversight, Innovation, and Strategy (COINS) Act 2025.

Vishal Achanta, un altro legal counsel di Hashed Emergent, ha affermato che questa legge modello è stata redatta dopo studi di ricerca condotti dalla Web3 venture capital firm che hanno rivelato due cose sul panorama delle criptovalute in India. In primo luogo, i costruttori e gli utenti mancavano di chiari diritti di proprietà e privacy mentre i fornitori di servizi gestivano consulenze contrastanti emesse dai regolatori. In secondo luogo, le tasse punitive dell’India o i congelamenti bancari ad-hoc stavano spingendo fondatori e capitali all’estero.

Commentando l’obiettivo a lungo termine del COINS Act, Achanta ha detto:

Il COINS Act mira a offrire certezza legale, protezione del consumatore e accelerazione dell’innovazione, trasformando l’India in un hub globale per la finanza decentralizzata fondata sui diritti piuttosto che in un ripensamento in giurisdizioni straniere.

Sotto la legge modello di Hashed Emergent, il diritto degli utenti di criptovalute di detenere, trasferire e custodire autonomamente i cripto-asset senza l’uso obbligatorio di intermediari è garantito. Allo stesso modo, la legge modello estende il diritto alla privacy al regno delle criptovalute, il che garantisce che “i trasferimenti anonimi legali rimangano protetti.” Per gli sviluppatori, la legge modello prevede un ambiente in cui hanno un “diritto esplicito di costruire, testare e distribuire codice su reti pubbliche.”

Il COINS Act, nel frattempo, tocca la creazione di una riserva strategica di Bitcoin, che, secondo Achanta, può aiutare l’India a ridurre la sua dipendenza dalle tradizionali detenute in fiat e titoli. Sebbene la legge modello proponga di costruire la riserva strategica con bitcoin (BTC) confiscati, Alexander, tuttavia, sostiene che tali “volumi di sequestro da soli potrebbero non bastare per costruire una riserva significativa su larga scala.”

Per affrontare questa sfida, il COINS Act propone un approccio che cerca di bilanciare la costruzione di riserve e il mantenimento della stabilità del mercato.

“La legge adotta un quadro di acquisti misurato e neutro in termini di budget che integra la consolidazione degli asset con acquisizioni di mercato prudenti, offrendo benefici di diversificazione senza compromettere la disciplina fiscale o la stabilità del mercato,” ha spiegato Alexander.