Il Bitcoin vola per 8 giorni consecutivi mentre la Fed segnala il mantenimento dei tassi: si tratta di un distacco o solo di un'illusione?

Powell sotto pressione: la Fed dovrebbe mantenere i tassi invariati tra le critiche di Trump

Il Federal Open Market Committee (FOMC) conclude la riunione del 17-18 marzo con una decisione che i mercati avevano già scontato: nessun cambiamento al tasso sui fondi federali, che rimane stabile tra il 3,50% e il 3,75%. Prevedibile? Sì. Irrilevante? Neanche per sogno.

Perché mentre la Fed mantiene la calma, il bitcoin ha continuato a salire — ora in una serie positiva di otto giorni e sfiorando livelli superiori ai 75.000 dollari, un movimento che ha portato i trader a sussurrare che forse, solo forse, le criptovalute stanno iniziando a ballare al proprio ritmo. Spoiler: non così in fretta.

Gli analisti di Bitfinex hanno gettato un secchio d'acqua fredda sulla narrativa del disaccoppiamento, spiegando in una nota condivisa con Bitcoin.com News che, sebbene la recente forza del bitcoin sia notevole, è ben lontana da una netta separazione dalle condizioni finanziarie più ampie.

"La recente forza sopra i 75.000 dollari mostra effettivamente una performance relativa superiore, ma definirla un vero e proprio 'disaccoppiamento' è prematuro", hanno dichiarato gli analisti di Bitfinex alla nostra redazione. "Quello a cui stiamo assistendo è una forza idiosincratica all'interno di un quadro ancora legato alla macroeconomia".

Traduzione: il bitcoin sembra forte, ma vive ancora nella stessa casa economica di tutto il resto. Tale forza, secondo gli analisti, è guidata da un mix di afflussi stabilizzanti di fondi negoziati in borsa, nuova domanda da prodotti strutturati come STRC, riduzione della leva finanziaria dopo il reset di mercato di febbraio e contrazione dell’offerta on-chain.

In altre parole, questo rally ha gambe, ma quelle gambe poggiano ancora su un terreno macroeconomico. E quel terreno sta cambiando. L’inflazione si era leggermente raffreddata, con i dati dell’indice dei prezzi al consumo di febbraio che mostravano un aumento annuo del 2,4% e un’inflazione core al 2,5%. Non proprio un motivo per stappare lo champagne, ma abbastanza per mantenere vive le speranze di tagli dei tassi in vista del 2026.

Poi i prezzi del petrolio sono saliti alle stelle. Le tensioni geopolitiche legate all'Iran hanno fatto salire i prezzi del greggio verso i 100 dollari al barile, iniettando nuova incertezza nelle prospettive di inflazione e costringendo i mercati a ripensare alla rapidità con cui la Fed potrà allentare la politica monetaria. Questo è importante per il bitcoin più di quanto la schiera del "decoupling" vorrebbe ammettere.

"Il BTC sta sovraperformando gli altri asset di rischio, ma non si è ancora liberato dalle condizioni di liquidità", hanno aggiunto gli analisti di Bitfinex. "Storicamente, ciò che viene etichettato come 'decoupling' tende ad essere una divergenza temporanea durante i riassetti di posizionamento, non una rottura strutturale della correlazione".

Quindi, anche se il bitcoin può sembrare in piena forma, continua ad ascoltare la stessa musica macroeconomica: tassi di interesse, liquidità e il mercato obbligazionario sempre vigile. E in questo momento, quella musica è appena diventata più forte.

Il rischio di inflazione guidato dal petrolio, con il greggio Brent ancora sopra i 100 dollari, ha già spinto più in là le aspettative di tagli dei tassi, con alcune previsioni che si spostano verso la fine del 2026 o che riducono del tutto il numero di tagli. Rendimenti più alti e un dollaro più forte non sono esattamente il tipo di contesto che grida “indipendenza delle criptovalute”.

Perché il bitcoin possa davvero staccarsi, deve continuare a salire anche se le condizioni si inaspriscono — una prova che non ha ancora superato in modo convincente. “Perché questo possa qualificarsi come un vero e proprio disaccoppiamento, il bitcoin dovrebbe continuare a salire nonostante l’inasprimento delle condizioni finanziarie… cosa che non abbiamo ancora visto in modo convincente”, hanno affermato gli analisti. Tuttavia, c’è un intoppo — ed è uno grosso.

“Detto questo, la forza relativa conta”, hanno osservato gli analisti di Bitfinex. “Se il BTC continua a mantenersi al di sopra della zona di accettazione compresa tra 75.000 e 78.000 dollari mentre altri asset di rischio restano indietro, ciò segnala una forte domanda spot e un assorbimento dell’offerta, che in genere sono i precursori di un breakout sostenuto.”

In parole povere: se questi livelli vengono mantenuti, le cose si fanno interessanti. Se vengono persi, la situazione inizia ad assomigliare a un semplice rally in un mercato guidato da fattori macroeconomici. Ciò pone l’attenzione proprio sulle prossime settimane: non solo su ciò che dirà la Fed, ma su come i mercati reagiranno.

La conferenza stampa di Powell verterà probabilmente su temi familiari: pazienza, dipendenza dai dati e cautela di fronte ai nuovi rischi di inflazione. Ma i trader non si limiteranno ad analizzare le sue parole: osserveranno la reazione del bitcoin in tempo reale.

Perché se il bitcoin continua a salire mentre i tassi rimangono alti e la liquidità si restringe, la narrativa del disaccoppiamento verrà riconsiderata. In caso contrario, beh… bentornati alla macroeconomia. E per ora, il verdetto è ancora in sospeso.

FAQ 🔎

• Il bitcoin si sta disaccoppiando dai mercati tradizionali nel 2026? Non ancora: gli analisti sostengono che risponda ancora ai tassi di interesse, alla liquidità e alle condizioni macroeconomiche.
• Perché il bitcoin sta salendo nonostante l'incertezza della Fed? Gli afflussi negli ETF, le nuove fonti di domanda e la riduzione della leva finanziaria stanno contribuendo a sostenere il rialzo.
• Qual è il livello di prezzo più importante per il bitcoin in questo momento? Mantenersi tra i 75.000 e gli 78.000 dollari è fondamentale per segnalare una forza sostenuta.
• In che modo la Fed influisce sul prezzo del bitcoin? Tassi più elevati e una minore liquidità in genere pesano sugli asset rischiosi, compreso il bitcoin.