Il Bhutan trasferisce 375 BTC nell'ultimo prelievo sovrano di Bitcoin

Il governo del Bhutan vende 70 milioni di dollari in Bitcoin in una settimana nel contesto della spinta della città di Gelephu

Il trasferimento è stato eseguito tramite Druk Holding & Investments (DHI), il braccio di investimento sovrano del governo bhutanese. La piattaforma di analisi blockchain Arkham ha confermato il trasferimento da un portafoglio collegato a DHI a un indirizzo esterno, in linea con i modelli osservati all'inizio del 2026.

Il totale settimanale ha raggiunto i 1.018 BTC, per un valore superiore a 70 milioni di dollari ai prezzi correnti compresi tra 66.500 e 67.000 dollari per moneta. Tale cifra include un trasferimento di 519,707 BTC registrato intorno al 25 marzo e ulteriori movimenti in batch effettuati all'inizio del mese.

Marzo segna il periodo più intenso nella storia on-chain del bitcoin in Bhutan. All'inizio del mese, DHI ha trasferito circa 595,848 BTC in una singola transazione, la più grande dell'anno. Altri trasferimenti di marzo includevano 519,707 BTC, 205,53 BTC, 175 BTC, 150,047 BTC e 123,698 BTC, molti dei quali indirizzati a portafogli collegati alla società di trading con sede a Singapore QCP Capital o a indirizzi di deposito di exchange.

Le riserve di bitcoin del Bhutan ammontano ora a circa 3.954 BTC, per un valore di circa 263 milioni di dollari. Ciò rappresenta un calo di circa il 66-70% rispetto al picco di oltre 13.000 BTC raggiunto alla fine del 2024, che all'epoca aveva un valore di portafoglio che sfiorava 1,88 miliardi di dollari.

I deflussi dall'inizio dell'anno nel 2026 hanno superato i 150 milioni di dollari in BTC. Il ritmo è cambiato notevolmente, passando da piccole tranche mensili da 5 a 15 milioni di dollari a gennaio e febbraio, a tranche settimanali di 35 milioni di dollari o più fino a marzo.

Il governo non ha rilasciato dichiarazioni ufficiali sui singoli trasferimenti. Gli analisti che seguono l'attività attribuiscono le vendite principalmente alle esigenze di finanziamento della Gelephu Mindfulness City (GMC), una zona economica speciale di punta per la quale il Bhutan ha stanziato fino a 10.000 BTC nel dicembre 2025. La GMC è progettata per attrarre investimenti stranieri e diversificare l'economia del Paese.

Il Bhutan ha avviato il mining di bitcoin sostenuto dallo Stato intorno al 2019, utilizzando energia idroelettrica a basso costo per gestire le operazioni di mining tramite DHI. Il Paese ha collaborato con fornitori di hardware, tra cui Bitmain e aziende come Bitdeer, producendo BTC a un costo marginale quasi nullo. Questi bassi costi di produzione hanno reso le partecipazioni ampiamente redditizie anche a prezzi ben al di sotto degli attuali livelli di mercato.

I trasferimenti passano costantemente attraverso canali OTC piuttosto che attraverso i registri degli ordini delle borse aperte. QCP Capital ha ricevuto circa 16,6 milioni di dollari in bitcoin da portafogli collegati alla DHI nel 2026. Questo modello impedisce alle singole transazioni di creare una visibile pressione al ribasso sui mercati spot.

Il calo solleva interrogativi sull'impegno originale del GMC. Con le partecipazioni ora a 3.954 BTC, adempiere a un impegno di 10.000 BTC solo attraverso le riserve non è più fattibile, a meno che il governo non integri i proventi delle vendite con una produzione mineraria continua o altri finanziamenti.

Il Bhutan rimane tra un ristretto gruppo di nazioni sovrane che detengono bitcoin come asset finanziario piuttosto che come proprietà sequestrata. L'approccio del Paese, che prevede mining, accumulo e liquidazione selettiva, differisce dal modello del governo statunitense, che detiene bitcoin principalmente provenienti da confische penali.

Le piattaforme on-chain, tra cui Arkham Intelligence, Onchain Lens e Lookonchain, continuano a segnalare ogni trasferimento quasi in tempo reale. La pagina dedicata a Druk Holding & Investments su Arkham registra gli indirizzi dei wallet, la cronologia degli afflussi e dei deflussi e i dati delle controparti risalenti a diversi anni fa.

Ai tassi attuali, lo stock di bitcoin rimanente del Bhutan potrebbe ridursi ulteriormente nel corso del secondo trimestre, a meno che la produzione di mining non compensi le vendite continue o l'apprezzamento del prezzo del BTC non riduca il numero di monete necessarie per raggiungere gli obiettivi di finanziamento.

Domande frequenti 🧭

• Quanti bitcoin possiede il Bhutan? Al 31 marzo 2026, la Druk Holding & Investments del Bhutan controlla circa 3.954 BTC, per un valore di circa 263 milioni di dollari.
• Perché il Bhutan sta vendendo bitcoin? Gli analisti collegano le vendite alle esigenze di finanziamento del progetto Gelephu Mindfulness City e alla più ampia spesa per lo sviluppo nazionale.
• Come fa il Bhutan a vendere bitcoin senza influenzare il mercato? DHI effettua i trasferimenti tramite intermediari OTC come QCP Capital per ridurre al minimo lo slippage ed evitare i registri degli ordini delle borse valori.
• Dove posso monitorare le transazioni in bitcoin del Bhutan? Arkham Intelligence gestisce una pagina pubblica dedicata alla Druk Holding & Investments all'indirizzo intel.arkm.com con la cronologia completa dei trasferimenti on-chain.