Il Bangladesh vota per una nuova era mentre milioni di persone commerciano criptovalute nell'ombra

Mentre il Bangladesh vota, una comunità crittografica clandestina chiede riconoscimento

Il seguente guest post è stato scritto da Nabil Sorkar, membro della comunità Verse. DHAKA, Bangladesh — In una torrida mattina di mercoledì a Mirpur, un quartiere popolare a nord della capitale, Rafiq Ahmed ha votato per la prima volta. Ha 22 anni, è un grafico freelance e uno dei circa 127 milioni di bangladesi che oggi eleggono un nuovo parlamento nelle elezioni più importanti che il Paese abbia visto in una generazione. È anche, secondo la definizione del governo, un criminale.

Ahmed — che ha chiesto di non rivelare il suo vero nome — possiede circa 1.400 dollari in un portafoglio digitale su Binance, la più grande piattaforma di scambio di criptovalute al mondo. Guadagna in USDT, una stablecoin ancorata al dollaro, da clienti a Dubai e Singapore, la converte in taka bangladese attraverso una rete peer-to-peer collegata al suo portafoglio mobile bKash e la utilizza per pagare l'affitto. L'intero processo richiede circa nove minuti. Secondo la Banca del Bangladesh, è punibile con fino a sette anni di carcere. "Tutti quelli che conosco lo fanno", ha detto, in piedi fuori da un seggio elettorale in una scuola elementare pubblica. "Il governo dice che è illegale. Ma nessuno ci ha detto quale sia l'alternativa legale". Non è l'unico. Neanche lontanamente.

Un divieto che non ha funzionato

Nonostante uno dei divieti più restrittivi in Asia in materia di criptovalute, il Bangladesh è emerso come uno dei mercati delle criptovalute in più rapida crescita al mondo, un fatto che ha sorpreso le autorità di regolamentazione, incoraggiato l'industria tecnologica del Paese e creato un dilemma che chiunque vincerà le elezioni di oggi sarà costretto ad affrontare.

Secondo Chainalysis, la società di analisi blockchain il cui indice annuale è considerato il punto di riferimento del settore, il Bangladesh è balzato dal 35° al 13° posto nella classifica mondiale dell'adozione delle criptovalute in un solo anno. Si stima che 3,1 milioni di bangladesi possiedano ora un portafoglio di criptovalute, circa una persona su 50 nel Paese. Il tasso di crescita supera il 40% all'anno e la stragrande maggioranza dell'attività – gli analisti stimano oltre il 90% – non è legata alla speculazione, ma a qualcosa di molto più pratico: l'invio di denaro a casa. Secondo i dati della banca centrale, il Bangladesh ha ricevuto un importo record di 30 miliardi di dollari in rimesse nell'anno fiscale terminato a giugno 2025, con un aumento del 25,5% rispetto all'anno precedente. Il denaro proviene principalmente dai Paesi del Golfo – Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Qatar – dove milioni di lavoratori bangladesi sono impiegati nell’edilizia, nei servizi domestici e nell’ospitalità. Ma inviare quel denaro a casa attraverso i canali convenzionali è estremamente costoso. La Banca Mondiale stima il costo a 9,40 dollari per ogni 100 dollari trasferiti, il tasso più alto dell’Asia meridionale, inclusi circa 3 dollari di commissioni e 6,30 dollari persi a causa di tassi di cambio sfavorevoli.

Attraverso le stablecoin, lo stesso trasferimento costa circa 1,50 dollari e arriva in pochi minuti anziché in giorni. "Quando si capisce la matematica delle rimesse, si capisce perché il divieto ha fallito", ha detto un analista senior di una società di consulenza fintech con sede a Dhaka che non era autorizzato a parlare pubblicamente. "Si chiede alle persone di pagare volontariamente sei volte di più. Ovviamente hanno trovato un altro modo".

Un'elezione preparata in 18 anni

Il voto di oggi è la prima elezione veramente competitiva in Bangladesh dal 2008. Tutte le elezioni degli anni successivi sono state boicottate dall'opposizione o ampiamente considerate truccate. Il percorso è stato violento e drammatico: nell'agosto 2024, una rivolta guidata dagli studenti, alimentata dalla rabbia per una quota discriminatoria di posti di lavoro governativi, ha rovesciato il primo ministro Sheikh Hasina, che è fuggita in India, dove si trova tuttora. Il premio Nobel Muhammad Yunus è stato nominato alla guida di un governo provvisorio. L'Awami League, il partito di Hasina, che ha governato per 15 anni consecutivi, è stato escluso dalla partecipazione.

La corsa si è ridotta a due blocchi principali. Il Bangladesh Nationalist Party, guidato da Tarique Rahman, figlio dell'ex primo ministro Khaleda Zia, in campagna elettorale da un esilio segnato da una condanna che si è concluso solo di recente, è a capo di una coalizione di 10 partiti ed è ampiamente considerato il favorito. A opporsi a lui c'è un'alleanza di 11 partiti guidata dal Jamaat-e-Islami, il più grande partito islamista del Bangladesh, in una coalizione improbabile con il National Citizen Party, una nuova formazione politica nata direttamente dalla rivolta studentesca e guidata da Nahid Islam, una delle sue figure di spicco. Islam ha 26 anni. Nessuno dei due blocchi ha fatto riferimento alle criptovalute nel proprio manifesto.

Eppure, l'esito di queste elezioni potrebbe essere più importante per il futuro delle risorse digitali in Bangladesh di qualsiasi circolare della banca centrale emessa nell'ultimo decennio, a causa di chi vota, cosa vuole e cosa richiede ora l'economia del Paese.

La generazione che ha rovesciato un governo

Il dato demografico più sorprendente dell'elettorato odierno è la sua giovinezza. Secondo la Commissione elettorale del Bangladesh, 55,65 milioni di elettori registrati, pari al 44% del totale, hanno meno di 37 anni. Un sondaggio condotto dal Bangladesh Youth Leadership Centre ha rilevato che il 97% degli elettori di età compresa tra i 18 e i 35 anni intende votare, un livello di coinvolgimento che gli analisti attribuiscono direttamente all'effetto politicizzante della rivolta del 2024.

Questa è la generazione che ha rovesciato un governo con smartphone e canali Telegram. È anche la generazione che ha adottato le criptovalute.

La sovrapposizione non è casuale. Gli utenti di criptovalute in Bangladesh sono prevalentemente giovani e urbani: studenti universitari, liberi professionisti, lavoratori digitali a Dhaka, Chittagong e Sylhet che guadagnano in dollari attraverso piattaforme come Fiverr e Upwork e non hanno un modo conveniente per convertire tali guadagni in valuta locale attraverso il sistema bancario. Per loro, il mercato peer-to-peer Binance, accessibile tramite VPN, non è una dichiarazione ideologica. È un'infrastruttura.

"Questi giovani non sono appassionati di criptovalute", ha affermato Syed Almas Kabir, ex presidente della Bangladesh Association of Software and Information Services, nota come BASIS, il gruppo commerciale tecnologico più influente del Paese. "Sono lavoratori che hanno bisogno di essere pagati. Le criptovalute sono il futuro. Non possiamo negarlo".

La regolamentazione che non c'è

L'architettura giuridica del divieto delle criptovalute in Bangladesh è, per ammissione degli stessi funzionari governativi, piuttosto confusa.

Nessuna legge specifica vieta il possesso o il commercio di criptovalute. Al contrario, la Bangladesh Bank, la banca centrale, ha fatto ricorso a una serie di circolari sempre più severe, la più significativa delle quali è la Circolare n. 24 del Dipartimento per la politica valutaria, emessa nel settembre 2022, che imponeva a tutte le banche, alle istituzioni finanziarie non bancarie e ai fornitori di servizi finanziari mobili di bloccare le transazioni relative alle "attività virtuali". Le violazioni, secondo la circolare, erano punibili ai sensi del Foreign Exchange Regulation Act del 1947, una legge scritta durante la partizione britannica dell'India, quattro anni prima che il Bangladesh esistesse come paese. Le contraddizioni sono emerse pubblicamente nel 2021, in uno scambio che è diventato una sorta di commedia nera nei circoli fintech di Dhaka. Il Dipartimento di Investigazione Criminale della Polizia del Bangladesh ha scritto alla banca centrale chiedendo chiaramente se le criptovalute fossero legali. Un vicedirettore del Dipartimento di Politica Valutaria ha risposto che il possesso di criptovalute "non sembra essere un reato". Il portavoce ufficiale della banca centrale lo ha poi contraddetto pubblicamente, insistendo sul fatto che la posizione della banca "non era cambiata affatto". Il C.I.D. ha successivamente dichiarato illegali le criptovalute.

La zona grigia dal punto di vista legale persiste. Nel 2025 sono stati avviati più di 200 procedimenti relativi alle criptovalute, ma l'applicazione della legge si è concentrata sugli operatori su larga scala (mining farm, dealer OTC con volumi elevati) piuttosto che sui milioni di individui che utilizzano piattaforme peer-to-peer per le transazioni quotidiane. Il risultato è un divieto abbastanza aggressivo da impedire alle aziende legittime di operare, ma abbastanza permissivo da consentire il fiorire di un mercato sommerso.

Oltre confine, una storia diversa

Ciò che rende la posizione del Bangladesh sempre più difficile da sostenere non è solo ciò che sta accadendo all'interno dei suoi confini, ma anche ciò che sta accadendo nei paesi vicini. Nel 2025, il Pakistan, da tempo considerato il paese più simile al Bangladesh dal punto di vista economico e demografico nell'Asia meridionale, ha subito uno dei cambiamenti più rapidi al mondo in materia di regolamentazione delle criptovalute. Il governo ha istituito la Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority, o PVARA, e a dicembre ha concesso certificati di nullaosta a Binance e HTX, due delle più grandi borse valori al mondo. È stato formato un Pakistan Crypto Council per coordinare la politica. Secondo Chainalysis, il Paese è ora al terzo posto a livello globale per l'adozione delle criptovalute.

L'India, il gigante regionale, ha adottato un approccio diverso, imponendo una tassa fissa punitiva del 30% sui guadagni in criptovalute nel 2022, più una tassa dell'1% dedotta alla fonte su ogni transazione, ma, cosa fondamentale, ha mantenuto legale il mercato. Il regime fiscale ha spinto l'attività nel sommerso e all'estero, ma ha anche generato entrate significative per il governo e preservato la possibilità di un futuro affinamento normativo. Il Bangladesh, al contrario, ha scelto il divieto totale. Ora è l'economia più restrittiva dell'Asia meridionale in materia di asset digitali, una posizione condivisa, tra le nazioni più significative, principalmente con la Cina. "A Dhaka c'è una crescente consapevolezza che il vicinato è andato avanti", ha detto un ricercatore politico di un think tank con sede a Dhaka che studia la regolamentazione finanziaria. "Quando Binance è autorizzato a Islamabad e vietato a Dhaka, è una posizione difficile da difendere a tempo indeterminato".

La domanda da 260 milioni di dollari

La motivazione economica per riconsiderare il divieto si basa su un unico, schiacciante dato: 30 miliardi di dollari. Questo è il volume delle rimesse formali entrate in Bangladesh nell'ultimo anno fiscale. La cifra effettiva, compresi i canali informali come le reti hundi e hawala che storicamente hanno sottratto miliardi al sistema bancario, è sicuramente più alta. Il governo ha condotto una campagna sostenuta per portare le rimesse nei canali formali e ci è riuscito, con un aumento dei flussi formali di oltre il 25% in un anno. Ma la campagna si è scontrata con una realtà ostinata: i canali formali sono costosi. Un operaio edile bangladese a Riyadh che invia 200 dollari a casa ogni mese perde circa 19 dollari in commissioni e margini di cambio. In un anno si tratta di 228 dollari, quasi un mese intero di risparmi, trasferiti non alla sua famiglia a Sylhet ma agli intermediari che si frappongono tra loro. I trasferimenti in stablecoin eliminano la maggior parte di questi costi. I dati del settore suggeriscono che una transazione equivalente attraverso una rete peer-to-peer di stablecoin costa circa 3 dollari, con regolamento in pochi minuti. Se anche solo un terzo del volume delle rimesse del Bangladesh migrasse verso le stablecoin, il risparmio complessivo per i lavoratori bangladesi e le loro famiglie supererebbe i 260 milioni di dollari all'anno, secondo i calcoli basati sui dati sui costi della Banca Mondiale. Questa cifra – 260 milioni di dollari restituiti ad alcune delle famiglie più povere dell'Asia meridionale – è, secondo i sostenitori, il fulcro morale ed economico della causa a favore della legalizzazione.

Cosa succederà

Nessuno nell'establishment politico di Dhaka si aspetta che il prossimo governo, qualunque sia la coalizione che lo formerà, legalizzi le criptovalute nel suo primo anno. Le priorità sono troppo urgenti e troppo numerose: un programma del FMI che deve essere mantenuto in carreggiata, un settore bancario segnato da anni di prestiti diretti dalla politica, il difficile processo di uscita dallo status di paese meno sviluppato a novembre e il lavoro fondamentale di ripristinare la credibilità istituzionale dopo anni di decadenza autocratica.

Ma diverse forze stanno convergendo e potrebbero produrre un cambiamento entro due o tre anni. Il BNP, probabile vincitore, ha promesso di portare PayPal in Bangladesh e di creare 10 milioni di nuovi posti di lavoro, molti dei quali nell'economia digitale. Il manifesto del partito parla di "un sistema finanziario moderno e aperto". Il passo dalla concessione della licenza a PayPal alla concessione della licenza a una piattaforma di scambio di criptovalute non è, in termini normativi, così grande.

Il programma da 4,7 miliardi di dollari del FMI sta spingendo il Bangladesh verso un tasso di cambio determinato dal mercato e una più ampia liberalizzazione finanziaria. Nel giugno 2025 è stato adottato un crawling peg come compromesso, ma la direzione intrapresa è quella dell'apertura. Ogni passo in questa direzione rende più difficile giustificare un divieto totale delle criptovalute con motivi di controllo dei capitali.

E poi c'è l'argomento delle entrate. L'imposta del 30% sulle criptovalute applicata dall'India si applica a un mercato di oltre 90 milioni di utenti. I 3,1 milioni di utenti del Bangladesh rappresentano una popolazione completamente esente da tasse. Una modesta imposta del 15% sulle plusvalenze stimate delle attività in criptovalute potrebbe generare da 150 a 250 milioni di dollari all'anno per un governo che ha un disperato bisogno di entrate, un punto che non è sfuggito ai funzionari del National Board of Revenue, secondo persone che hanno familiarità con le discussioni interne.

Secondo gli analisti, il primo passo più probabile è un'apertura limitata: corridoi regolamentati di stablecoin per le rimesse, possibilmente attraverso una partnership tra fornitori di servizi finanziari mobili come bKash ed emittenti internazionali di stablecoin, che operano con una licenza limitata della banca centrale. Non si tratterebbe di una legalizzazione completa, ma sarebbe una crepa nel muro e, in mercati come questi, le crepe tendono ad allargarsi.

La questione della Sharia

C'è un'altra variabile che è unica per il Bangladesh, e non è economica. Il Bangladesh è circa al 90% musulmano, e Jamaat-e-Islami, un partito con profonde radici nella giurisprudenza islamica, è una forza significativa nelle elezioni odierne. La questione se la criptovaluta sia ammissibile secondo la legge islamica rimane oggetto di un acceso dibattito tra gli studiosi di tutto il mondo. Il Gran Muftì d'Egitto l'ha dichiarata inammissibile. Il massimo organo clericale indonesiano le ha dichiarate ammissibili a determinate condizioni. Gli Stati del Golfo, dove vive la maggior parte dei lavoratori bangladesi, stanno costruendo interi regimi normativi intorno a esse.

In Bangladesh, la questione non è stata ancora sollevata formalmente. Il "Policy Summit" del 2026 di Jamaat ha invocato un'economia basata sulla conoscenza, ma non ha menzionato le criptovalute. Tuttavia, diversi analisti hanno osservato che le stablecoin – che sono ancorate ad attività reali, hanno una bassa volatilità e sono progettate per l'utilità transazionale piuttosto che per la speculazione – potrebbero essere più facilmente accolte in un quadro finanziario islamico rispetto a token volatili come il Bitcoin.

"Se si riesce a inquadrare le stablecoin come uno strumento per aiutare i lavoratori a inviare denaro alle loro famiglie a un costo inferiore, l'argomento della Sharia diventa molto più facile da sostenere", ha affermato un ricercatore di tecnologia finanziaria con sede a Dhaka. "Non si tratta di speculazione. Si tratta di maslaha", un termine della giurisprudenza islamica che significa interesse pubblico o benessere.

Nell'ombra, un mercato in attesa

A Mirpur, a metà mattina le code al seggio elettorale si estendevano per tutto l'isolato. Le elezioni non avrebbero cambiato immediatamente la vita di Rafiq Ahmed. Avrebbe continuato a guadagnare in USDT, a convertire tramite la rete peer-to-peer di Binance e a depositare nel suo portafoglio bKash. Avrebbe continuato a farlo, tecnicamente, violando la legge.

Ma qualcosa era cambiato, ha detto. Il vecchio governo non c'era più. Gli studenti avevano vinto. Il mondo stava guardando. E per la prima volta, ha sentito che il sistema avrebbe potuto finalmente adeguarsi alla realtà che lui viveva da anni. "Ho votato per il futuro", ha detto. "Spero che il futuro voti per noi".

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Il reportage per questa storia è stato realizzato dai membri della Verse Community di Dhaka. Unisciti alla community t.me/GetVerse.

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FAQ 🇧🇩

• Le criptovalute sono legali in Bangladesh? No, la Banca del Bangladesh vieta le transazioni in criptovaluta in base alle norme sul cambio di valuta estera, con sanzioni che possono includere la reclusione.
• Perché milioni di bangladesi continuano a utilizzare le criptovalute? Molti utilizzano le stablecoin per effettuare rimesse e pagamenti freelance più economici e veloci rispetto ai canali bancari tradizionali.
• Quanto è diffuso l'uso delle criptovalute in Bangladesh? Il Bangladesh è al 13° posto a livello globale per l'adozione delle criptovalute, con circa 3,1 milioni di utenti.
• Il nuovo governo potrebbe legalizzare le criptovalute? Sebbene nessun partito abbia promesso riforme, l'aumento dei risparmi derivanti dalle rimesse e i cambiamenti normativi a livello regionale potrebbero spingere i responsabili politici a riconsiderare il divieto.