I problemi del Q1 di Bitcoin: L'analisi indica la frustrazione degli investitori

La Dominanza di BTC Aumenta

Dopo aver concluso il 2024 su una nota positiva, il mercato delle criptovalute ha subito un colpo nel primo trimestre del 2025, con bitcoin (BTC) che ha chiuso marzo con un calo di quasi il 12% rispetto al suo prezzo del 1° gennaio di circa $93,500. Tuttavia, rispetto al suo picco del 20 gennaio—giorno dell’inaugurazione di Donald Trump—di poco oltre $109,000, il valore di BTC a fine marzo era più del 30% inferiore.

Ethereum, la prossima criptovaluta per capitalizzazione di mercato, è crollata del 45% mentre Solana ha chiuso il trimestre in calo del 34%. Lo stesso vale per altre altcoin, che hanno subito colpi più duri rispetto a BTC, come evidenziato dall’aumento della dominanza di quest’ultimo asset dal 53,54% del 1° gennaio al 62,8% alla fine del primo trimestre. Analogamente, i mercati azionari, inclusi principali indici di equity statunitensi come l’S&P 500 (-4,9%) e il Nasdaq (-10,27%), hanno avuto un trimestre da dimenticare.

Durante il primo trimestre, molti osservatori hanno attribuito i tumulti nei mercati degli asset convenzionali e alternativi alla paura di guerre commerciali. All’epoca, molti economisti hanno avvertito delle gravi conseguenze per gli Stati Uniti e i suoi partner commerciali se il presidente statunitense Donald Trump avesse seguito attraverso le sue promesse tariffarie.

Nel frattempo, un’analisi di AMINA attribuisce il rallentamento di BTC al diminuito sentimento degli utenti, una metrica derivata dall’analisi del grafico del profitto/perdita non realizzato netto (NUPL) di BTC. Come spiegato nel rapporto, “più alta è la metrica, più guadagni non realizzati ci sono sulla catena—e più bassa diventa, più le perdite si accumulano.”

Come mostrato nel grafico, il NUPL ha avuto una tendenza al ribasso, specialmente dopo il 20 gennaio, e il 10 marzo ha toccato il suo punto più basso di quest’anno.

“Durante tutto il primo trimestre, il NUPL ha avuto una tendenza al ribasso, raggiungendo un minimo di 0.446 il 10 marzo. A quel punto, le perdite non realizzate superavano i guadagni non realizzati di circa il 24%, riflettendo la crescente frustrazione degli investitori. Era un chiaro segno che i partecipanti al mercato sentivano la pressione poiché i prezzi faticavano a prendere slancio,” ha dichiarato il rapporto dello studio AMINA.

Oltre all’accumulo di perdite non realizzate, è stato osservato un rallentamento nell’accumulo di BTC, specialmente da parte di entità più grandi. I dati hanno mostrato che questa metrica ha avuto una media di appena 0,1 nel primo trimestre, indicando poco accumulo aggressivo, mentre un punteggio mediano di 0,07 suggerisce non solo che l’acquisto era debole in generale, ma anche che la maggior parte dei giorni ha visto un accumulo ancora minore rispetto alla già bassa media.

“In poche parole, il mercato non aveva la voglia di accumulare più Bitcoin, riflettendo il cauto sentiment durante tutto il trimestre,” ha concluso il rapporto.