I mercati puntano tutto su un taglio della Fed — Ora tutti si preparano per il contraccolpo

Il Mercato Punta Tutto su un Taglio di un Quarto di Punto

La maggior parte degli indici principali di Wall Street ha brillato in verde martedì, affiancata dall’oro e dall’argento che brillano un po’ di più e dal mercato delle criptovalute che si unisce al giro.

I dati del CME Fedwatch hanno aggiunto ulteriore colore al frenetico taglio dei tassi di martedì, mostrando che i trader hanno ormai deciso la mossa prima ancora che il FOMC si riunisca. Lo strumento ha fissato una probabilità dell’89,6% per un taglio nel range di 350-375 punti base, lasciando solo una debole possibilità del 10,4% che i funzionari mantengano l’attuale obiettivo di 375-400 bps.

In altre parole, i mercati dei futures non stanno solo propendendo per un taglio, lo stanno praticamente trattando come un dato di fatto. I trader di Polymarket, che non sono mai timidi nel prevedere la mossa della Fed in anticipo, sono ancora più enfatici. Alle 12:30 del 9 dicembre, la piattaforma ha fissato un taglio di 25 punti base al 96%, trattandolo sostanzialmente come l’esito di default.

La scommessa di Polymarket mostra che un taglio più profondo di 50 bps registra a malapena l’1%, mentre “nessun cambiamento” è fermo al 4%. E per un rialzo a sorpresa? I trader hanno relegato quell’esito nella colonna dell’errore di arrotondamento a meno dell’1%. Anche i trader di Kalshi sono altrettanto convinti che la Fed stia prendendo le forbici.

Il mercato delle previsioni statunitense stima le probabilità di un taglio di 25 bps al 95%, guadagnando un punto, mentre la folla del “mantenere stabile” è scesa al 5%. Qualsiasi taglio più profondo di quello standard lampeggia a malapena sulla scheda a meno dell’1%. Sommando il tutto, i libri ordini di Kalshi e Polymarket insieme ai futures del CME dipingono un quadro di inevitabilità: il taglio di un quarto di punto è la base del mercato, con ogni altro esito che si affianca come poco più di rumore di fondo.

Inoltre, martedì, il consulente economico della Casa Bianca Kevin Hassett ha sostenuto che ci sia “molto margine” per la Federal Reserve di continuare a ridurre i tassi di interesse, riecheggiando la spinta del Presidente Trump per una politica monetaria più morbida. Parlando al WSJ CEO Council, Hassett ha segnalato di dare il benvenuto a tagli oltre i previsti 25 punti base dall’incontro in corso della Fed, a patto che i dati economici continuino a seguire il loro corso.

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A questo punto, l’unico che si comporta ancora come se ci fosse suspense è il calendario. I trader hanno scritto il copione, i mercati dei futures stanno suonando la colonna sonora e le piattaforme di previsione stanno già distribuendo popcorn. Ma i prezzi degli asset più alti prima dell’annuncio possono trasformarsi rapidamente in un evento di vendita sulle notizie più velocemente di quanto si possa dire “dot plot”, quindi un po’ di cautela non guasta.

FAQ ❓

• Quale mossa sui tassi si aspettano i mercati dalla Federal Reserve?
  I trader stanno prezzando massicciamente un taglio di 25 bps alla riunione FOMC di dicembre.
• Come stanno reagendo i mercati delle previsioni al potenziale taglio dei tassi?
  Piattaforme come Polymarket e Kalshi mostrano probabilità quasi concordi a favore del taglio.
• Cosa indica il CME FedWatch sulla prossima decisione della Fed?
  I dati di FedWatch collocano la probabilità di un taglio quasi con certezza, con pochissime probabilità di mantenimento.
• I prezzi degli asset più alti potrebbero innescare una reazione di vendita sulle notizie?
  Sì, prezzi elevati prima dell’annuncio aumentano il rischio di un rapido ritracciamento una volta presa la decisione.