I mercati predittivi si accendono dopo che la Corte Suprema ha bloccato i dazi di Trump

I mercati scommettono sulla prossima mossa commerciale di Trump dopo la sentenza 6-3

Con una decisione di 6 a 3, i giudici hanno concluso che l'IEEPA non conferisce chiaramente al presidente il potere di imporre dazi doganali di portata, entità e durata illimitate, e hanno smantellato la maggior parte del suo programma di dazi doganali radicali. La Corte ha chiarito che è il Congresso, e non il presidente, a detenere l'autorità costituzionale di imporre tasse e dazi. Anche se questa sentenza potrebbe raffreddare gli animi infiammati dai dazi del "Liberation Day" di Trump, molti addetti ai lavori sospettano che la saga sia lungi dall'essere conclusa.

Gli osservatori si aspettano che Trump aggiri i vincoli della Corte Suprema ricorrendo ad altri meccanismi di diritto commerciale, come le indagini ai sensi della Sezione 301 e una nuova tariffa globale del 10% ai sensi della Sezione 122, per mantenere in vigore le tariffe, semplicemente rivestendole di un abito giuridico diverso. Molti si aspettano anche che continuerà a contestare la decisione della Corte in sede pubblica. Tutto questo trambusto ha spinto gli scommettitori verso i mercati di previsione, dove stanno scommettendo su quale sarà la prossima mossa di Trump in materia di dazi.

Una scommessa specifica su Polymarket chiede se il governo degli Stati Uniti sarà costretto a rimborsare i dazi entro il 30 giugno 2026. Il volume degli scambi per il mercato questo fine settimana è pari a 98.432 dollari, con la folla che assegna una probabilità del 17% a un esito "Sì" (al prezzo di 17 centesimi) e dell'84% a un esito "No". Tuttavia, il contratto Kalshi sulla possibilità che un tribunale ordini il rimborso dei dazi ha registrato un volume di scambi totale di 231.531 dollari e presenta una serie di probabilità notevolmente diverse.

Su Kalshi, gli scommettitori fissano le probabilità di un ordine di rimborso prima del 1° aprile 2026 al 20% (prezzo 19 centesimi), ma la fiducia sale al 54% entro luglio 2026 (54 centesimi) e raggiunge il 72% per il periodo precedente al 2027 (75 centesimi). L'andamento recente dei prezzi ha fortemente favorito un esito positivo, con i contratti di luglio 2026 e 2027 che hanno guadagnato rispettivamente 15 e 23 punti. Contratti come questi sono sparsi su entrambi i mercati, offrendo ai trader numerose possibilità di scommettere sull'esito della vicenda dei dazi.

Sul tabellone delle tariffe di Polymarket, i trader propendono fortemente per un'azione di ampio respiro. Una nuova tariffa generale del 10% negli Stati Uniti che entrerà in vigore entro il 28 febbraio ha una probabilità del 95% con un volume di 36.300 dollari, mentre la questione se lo stesso prelievo del 10% sarà ancora in vigore il 31 marzo si attesta all'84% con 15.000 dollari scambiati. L'intervento del Congresso entro il 31 marzo, tuttavia, registra appena il 6% e 2.500 dollari di scommesse.

Per quanto riguarda la Cina, gli scommettitori di Polymarket danno una probabilità del 63% che l'aliquota tariffaria si attesti tra il 5% e il 15% entro il 31 marzo, sostenuta da un volume di 21.100 dollari, mentre una visita di Trump in Cina entro il 30 aprile 2026 ha una probabilità del 95% e un volume di scambi pari a 2 milioni di dollari. A nord del confine, l'appetito per un'escalation sembra più moderato. Un aumento delle tariffe sul Canada entro il 30 giugno ha una probabilità del 27% con un volume di 24.500 dollari, mentre la prospettiva di una drastica tariffa del 100% entro tale data si attesta solo al 9%, con lo stesso volume di scambi pari a 24.500 dollari. Sul fronte legale e politico, gli scommettitori attribuiscono una probabilità del 93% che Trump debba affrontare un'altra causa legale sui poteri tariffari entro il 31 marzo, con 5.200 dollari in gioco, mentre il contratto di rimborso imposto dal tribunale si attesta al 17% e 98.400 dollari in volume.

Per quanto riguarda il cosiddetto dividendo tariffario, le probabilità sono modeste: 10% entro il 31 marzo con 111.000 dollari scambiati e 15% entro il 30 giugno con 5.200 dollari. Guardando più in là, l'Indonesia è in testa con il 25% tra i paesi con cui Trump potrebbe stringere un nuovo accordo commerciale prima del 2027, attirando 216.000 dollari di scommesse.

Che Trump ricalibri la sua agenda commerciale attraverso statuti alternativi, intensifichi la battaglia legale o opti per una controffensiva politica, la sentenza della Corte Suprema chiaramente non ha posto fine alla saga dei dazi, ma ha semplicemente spostato il campo di battaglia. Per ora, i mercati di previsione fungono da barometro in tempo reale delle aspettative, traducendo l’incertezza giuridica e la politica del rischio calcolato in percentuali, oscillazioni dei prezzi e dollari sonanti, mentre gli operatori scommettono su come si svolgerà il prossimo capitolo della politica commerciale degli Stati Uniti.

FAQ ❓

• Cosa ha stabilito la Corte Suprema in merito ai dazi del presidente Trump? La Corte ha stabilito con 6 voti contro 3 che l'International Emergency Economic Powers Act del 1977 non autorizza un presidente a imporre dazi globali senza l'approvazione del Congresso.
• Il presidente Trump può ancora imporre nuovi dazi dopo la sentenza? Sì, potrebbe ricorrere a leggi commerciali alternative come la Sezione 301 o la Sezione 122 per applicare dazi più limitati o ristrutturati.
• Cosa segnalano i mercati di previsione riguardo ai rimborsi dei dazi? Gli operatori di Polymarket e Kalshi attribuiscono probabilità relativamente basse a breve termine ai rimborsi ordinati dal tribunale, con probabilità in aumento verso la metà e la fine del 2026.
• Quanto è probabile una nuova tariffa generale del 10% negli Stati Uniti nel 2026? Gli scommettitori di Polymarket attualmente valutano alte le probabilità che una tariffa del 10% possa entrare in vigore e rimanere in vigore nel breve termine.