I margini del mining di Bitcoin si riducono con l'accelerazione della transizione verso l'IA, secondo Coinshares

Il boom dell'IA sta ridisegnando il settore del mining di Bitcoin, secondo il rapporto di Coinshares

Secondo l'ultima analisi sul mining di Bitcoin, il quarto trimestre del 2025 ha segnato uno dei periodi più difficili per i miner dall'halving dell'aprile 2024, poiché il prezzo del Bitcoin è sceso da circa 124.500 dollari in ottobre a circa 86.000 dollari alla fine di dicembre. Allo stesso tempo, l'hashrate della rete è rimasto vicino a livelli record, riducendo la redditività. Il costo medio ponderato in contanti per produrre un bitcoin è salito a quasi 80.000 dollari, lasciando molti operatori vicini al punto di pareggio.

L'hashprice, un indicatore chiave dei ricavi, è sceso a circa 36-38 dollari per petahash al secondo (PH/s) al giorno nel quarto trimestre, per poi scendere ulteriormente a circa 29 dollari all'inizio del 2026. Queste condizioni hanno innescato segnali di capitolazione da parte dei miner, tra cui tre aggiustamenti di difficoltà negativi consecutivi per la prima volta dal luglio 2022.

James Butterfill, responsabile della ricerca presso Coinshares, ha dichiarato che il contesto riflette "uno dei periodi più difficili" per i miner dall'ultimo halving, determinato da una combinazione di pressione sui prezzi e crescente concorrenza sulla rete.

In questo contesto, il settore si sta orientando sempre più verso l'intelligenza artificiale (AI) e il calcolo ad alte prestazioni (HPC) come fonte di reddito alternativa. Coinshares ha affermato che le società minerarie quotate in borsa hanno annunciato contratti relativi all'AI e all'HPC per oltre 70 miliardi di dollari, con alcune aziende che dovrebbero generare fino al 70% dei ricavi dall'AI entro la fine del 2026.

Questo cambiamento riflette un compromesso economico di base: l'infrastruttura di IA offre rendimenti più stabili rispetto al mining di bitcoin nelle condizioni attuali. Tuttavia, la transizione è disomogenea. Alcune aziende si stanno riposizionando in modo aggressivo come operatori di data center, mentre altre continuano a dare priorità al mining o ad adottare strategie ibride.

Nel frattempo, la rete Bitcoin stessa rimane resiliente nonostante la recente volatilità. L'hashrate ha raggiunto un picco superiore a 1 zettahash al secondo nel 2025, prima di ritirarsi e stabilizzarsi vicino a 1.020 exahash al secondo. Coinshares prevede che la crescita a lungo termine continui, stimando che l'hashrate potrebbe raggiungere 1,8 zettahash entro la fine del 2026 e 2 zettahash all'inizio del 2027.

Dal punto di vista geografico, Stati Uniti, Cina e Russia continuano a dominare il mining globale, rappresentando circa il 68% dell'hashrate totale, mentre paesi come il Paraguay e l'Etiopia stanno guadagnando terreno.

Nonostante il passaggio all'IA, l'economia del mining rimane strettamente legata al prezzo del bitcoin. Il rapporto ha osservato che una ripresa verso i 100.000 dollari potrebbe far salire i prezzi dell'hash e migliorare i margini, mentre una debolezza prolungata potrebbe costringere un numero maggiore di operatori a chiudere. Per ora, il settore sembra dividersi in due fazioni: i miner tradizionali e le aziende di infrastrutture ibride che bilanciano la produzione di bitcoin con carichi di lavoro basati sull'IA.

FAQ 🧭

• Perché i miner di bitcoin sono in difficoltà nel 2026? I prezzi più bassi del bitcoin e l'aumento dell'hashrate hanno compresso i margini e spinto i costi vicino al punto di pareggio.
• Cos'è il prezzo dell'hash e perché è importante? Il prezzo dell'hash misura il ricavo dei miner per unità di potenza di calcolo e influisce direttamente sulla redditività.
• Perché i miner si stanno orientando verso l'IA? L'infrastruttura di IA offre rendimenti più stabili rispetto al mining nelle attuali condizioni di mercato.
• Il mining di bitcoin si riprenderà? La redditività dipende in gran parte dal prezzo del bitcoin; si prevede che prezzi più elevati migliorino i margini.