I Fondi Sovrani Scommettono sul Bitcoin come Alternativa all'Oro, dice lo Stratega Istituzionale di Coinbase

Domanda Istituzionale e Fondi Sovrani, Non Al Dettaglio, Dietro il Rally di Bitcoin ad Aprile, D’Agostino Dice a CNBC

I fondi sovrani — pool di investimento statali che gestiscono i risparmi nazionali — vedono sempre più il bitcoin (BTC) come un asset strategico, ha detto a CNBC D’Agostino. La loro partecipazione segnala una crescente fiducia istituzionale nel ruolo delle criptovalute nella finanza moderna. Questi enti, che collettivamente supervisionano trilioni a livello globale, potrebbero rimodellare le dinamiche di mercato del bitcoin attraverso partecipazioni su larga scala e a lungo termine.

D’Agostino ha citato tre fattori dietro questa tendenza. In primo luogo, i timori di de-dollarizzazione sono aumentati in seguito agli annunci di tariffe statunitensi all’inizio di aprile, spingendo i fondi a diversificare dagli asset denominati in dollari. “Se credi che questo avrà un effetto a catena sul commercio globale—se credi ci sarà meno commercio globale, la maggior parte del quale è denominato in dollari statunitensi—ti aspetteresti una minore domanda di dollari statunitensi,” D’Agostino ha detto all’ospite dello show CNBC Andrew Ross Sorkin.

“Questo è ciò che chiamiamo de-dollarizzazione. Bene, uno dei modi in cui il bitcoin viene utilizzato da questi grandi pool di capitali è comprarlo con la loro valuta fiat locale, tenerlo e venderlo in dollari quando necessario,” ha continuato D’Agostino. In secondo luogo, ha osservato che il bitcoin si sta distaccando dalle azioni tecnologiche dopo essere stato aggregato nel commercio tecnologico con leva post-Covid-19. Infine, le istituzioni vedono il bitcoin come una copertura simile all’oro in mezzo a pressioni inflazionistiche, con la sua scarsità e status non sovrano che offrono un fascino unico.

Rilevante, D’Agostino ha osservato che i fondi negoziati in borsa di bitcoin (ETF) hanno visto deflussi netti per 470 milioni di dollari ad aprile, mentre gli acquisti diretti da parte delle istituzioni hanno spinto il prezzo del bitcoin a salire del 13% — superando il guadagno del 10,5% dell’oro. D’Agostino ha sottolineato questa divergenza: “Le istituzioni, i sovrani e i pool di capitali pazienti si sono accumulati ad aprile.” Le pratiche di reporting opache dei fondi sovrani rendono la loro partecipazione agli ETF poco chiara, ma la loro influenza è evidente nell’attività del mercato spot.

I fondamentali del bitcoin — compresa la sua offerta fissa e gli aggiustamenti di difficoltà di mining — lo allineano all’oro come copertura, ha osservato D’Agostino. I trader in cerca di alternative a posizioni affollate sull’oro si stanno rivolgendo al bitcoin, che, ha detto, “C’è una lista molto breve di asset che rispecchiano le caratteristiche dell’oro.”

Pur essendo piuttosto cauto sull’estrapolare le tendenze a breve termine, D’Agostino ha evidenziato il potenziale dei fondi sovrani di stabilizzare la valutazione del bitcoin. Il loro accumulo costante potrebbe mitigare la volatilità guidata al dettaglio, posizionando il bitcoin come un asset istituzionale mainstream.

Questo approccio duale rispecchia le tendenze storiche nell’oro, e secondo il Chief Investment Officer di Bitwise, Matt Hougan, che ha recentemente detto: “Le persone possiedono oro ETF, e possiedono lingotti di oro. La stessa cosa sarà vera qui per le criptovalute.” Hougan ha aggiunto che mentre i sovrani potrebbero dare priorità agli acquisti diretti per il controllo, gli ETF offrono un “pulsante più veloce e semplice” per l’esposizione. “Finiranno per acquistare entrambi,” ha previsto.