I Commissari della SEC sono in Disaccordo sulle Regole di Custodia delle Criptovalute per i Consulenti e i Fondi Registrati

La nuova guida della SEC stimola il dibattito su custodia delle criptovalute, protezione degli investitori e supervisione

La scorsa settimana, i commissari della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti hanno espresso pareri contrastanti riguardo una nuova lettera di non azione dell’agenzia Division of Investment Management che consente ai consulenti di investimento registrati e ai fondi regolamentati di detenere risorse crypto con determinate società fiduciary statali. L’orientamento del personale chiarisce come le regole di custodia esistenti, secondo l’Investment Advisers Act del 1940 e l’Investment Company Act del 1940, si applicano alle detenzioni di criptovalute, segnalando un potenziale cambiamento nel trattamento dei custodi di asset digitali ai sensi della legge federale sui titoli.

La commissaria Hester M. Peirce ha appoggiato la decisione, descrivendola come una chiarificazione pragmatica e attesa per un settore che opera nell’incertezza. Ha dichiarato:

La NAL del personale è uno sviluppo incoraggiante per i consulenti registrati e i fondi regolamentati che investono o vogliono investire in risorse crypto.

Peirce ha sottolineato che la lettera di non azione (NAL) non amplia la definizione di custodi autorizzati ma riafferma che le società fiduciary statali, quando operano all’interno di solidi quadri normativi, possono svolgere quel ruolo. Ha ulteriormente osservato: “I consulenti registrati e i fondi regolamentati possono mantenere risorse crypto con altri custodi autorizzati indipendentemente dalla NAL, inclusi le banche nazionali e le banche statali.”

A suo avviso, l’azione del personale ristabilisce la coerenza normativa per le aziende che erano limitate dall’ambiguità su se le fiduciary statali si qualificassero ai sensi della legge federale. Peirce ha sostenuto che la decisione supporta la protezione degli investitori riconoscendo al contempo le realtà pratiche del mercato delle criptovalute e ha esortato la SEC a continuare a perfezionare le regole di custodia attraverso approcci più moderni basati sui principi.

La commissaria Caroline A. Crenshaw, tuttavia, ha denunciato la mossa del personale come un superamento che indebolisce le vitali salvaguardie per gli investitori. Ha avvertito:

Mi colpisce che stiamo erodendo le nostre regole per aprire la strada a una nuova classe di custodi che sembrano pronti ad ammettere di non soddisfare gli standard attuali del nostro regime di custodia.

“La posizione di non azione di oggi manca di supporto fattuale in aree chiave e offre scarsa giustificazione legale per perforare buchi nelle protezioni statutarie fondamentali,” ha aggiunto Crenshaw. Ha sostenuto che le società fiduciarie statali operano sotto supervisione incoerente e spesso meno rigorosa rispetto alle banche con statuto federale, lasciando gli investitori esposti a rischi non necessari.

Crenshaw ha anche criticato la SEC per aver aggirato un processo formale di emanazione di norme, sostenendo che un cambiamento di questa portata dovrebbe coinvolgere il commento pubblico e l’analisi economica. I sostenitori della lettera di non azione, nel frattempo, affermano che la mossa promuove la concorrenza tra i custodi, avanza la chiarezza normativa e rappresenta un passo verso l’integrazione delle risorse digitali nei quadri titoli esistenti.