Goldman Trader nota la forza del mercato, ascesa delle criptovalute a $4 trilioni tra avvertimenti su rischio/beneficio in cambiamento

Pasquarello di Goldman sui mercati: rally alimentato, rischi in aumento

In una nota di mercato coperta da Tyler Durden su Zerohedge, Pasquarello, che guida la copertura dei fondi hedge presso Goldman Sachs, ha indicato nuovi massimi azionari, in gran parte alimentati dalla spinta dei titoli tecnologici a grande capitalizzazione e dai tecnicismi favorevoli. Tuttavia, ha sottolineato segnali economici irregolari e risultati degli utili, sottolineando che i CEO ora devono fornire sorprese distinte per mantenere il rally in corso.

Ha richiamato l’attenzione su diversi temi importanti, tra cui il tipico rallentamento estivo della liquidità e i rapporti sugli utili ad alto rischio delle grandi aziende tecnologiche. Di particolare interesse per lui sono i piani di spesa di queste aziende e come intendono restituire capitale agli azionisti.

I mercati cripto, tuttavia, hanno rubato la scena nell’analisi. Pasquarello ha evidenziato le intuizioni dell’esperta Dominika Nestarcova, che ha attribuito la recente crescita di bitcoin—nonostante un piccolo ritiro a fine settimana—allo slancio normativo negli Stati Uniti. In questo contesto, forti afflussi nei fondi negoziati in borsa di bitcoin (ETF) che ora detengono circa 150 miliardi di dollari in attività, una solida attività di trading spot e un’adozione crescente da parte delle tesorerie aziendali.

Nestarcova ha osservato che il mercato cripto più ampio ha superato i 4 trilioni di dollari di valore, con ethereum (ETH) che ha saltato del 30% durante la settimana mentre cercava di recuperare. Attualmente, il mercato cripto complessivo è sceso dai massimi di 4 trilioni di dollari di 100 miliardi, attestandosi a 3,9 trilioni di dollari domenica 20 luglio 2025.

Al di fuori degli asset digitali, Pasquarello ha indicato la spesa per infrastrutture come un vento favorevole importante—spaziando dall’ intelligenza artificiale (AI), energia, rilocalizzazione, difesa e progetti climatici. Ha citato le azioni legate all’energia e i metalli industriali come aree chiave che beneficiano di questo cambiamento continuo.

Anche con segnali rialzisti ancora accesi e tecnicismi a breve termine che appaiono robusti, Pasquarello ha emesso una parola di cautela. Con il rally che si estende ad aprile, lo spazio per ulteriori guadagni appare più ridotto. Ha segnalato l’aumento della pressione nei mercati del debito sovrano e il sentiment esuberante del retail come segnali di avvertimento.

Come riportato da Durden, Pasquarello ha consigliato agli investitori di considerare “qualche carburante rimasto nel serbatoio” ma di prepararsi per opportunità più ridotte e una scivolata estiva ruotando alcune posizioni lunghe selezionate in opzioni call con scadenza a fine agosto.

Sebbene il terzo trimestre non si concluda fino al 30 settembre 2025, BTC attualmente segna un guadagno del 9,98%. Ritornando al 2013, bitcoin ha lanciato una moneta quando si tratta di performance del terzo trimestre—metà delle volte sale, metà delle volte scende. Tuttavia, i quarti trimestri tendono ad essere rialzisti, con una probabilità del 66,67% di chiudere in verde—e storicamente, BTC spesso conclude il quarto trimestre con un forte slancio.