Gli exchange decentralizzati conquistano quasi il 20% del mercato globale dei contratti perpetui

Gli aggiornamenti di Solana ed Ethereum alimentano il passaggio ai derivati crypto on-chain

Nel 2025 i DEX perpetui hanno registrato un volume di scambi cumulativo di circa 6,7 trilioni di dollari, segnando un aumento del 346% rispetto ai circa 1,5 trilioni di dollari del 2024. I volumi mensili hanno ripetutamente superato i 1.000 miliardi di dollari, mentre l'attività giornaliera all'inizio del 2026 ha raggiunto un picco compreso tra i 7 e gli 8 miliardi di dollari. Piattaforme come Hyperliquid, Aster e Lighter hanno rappresentato una quota crescente di tale attività, riflettendo l'acuirsi della concorrenza tra le sedi on-chain. Lo slancio è proseguito nel primo trimestre del 2026. Secondo un rapporto di Coingecko pubblicato questo mese, il volume combinato dei futures perpetui su exchange centralizzati (CEX) e DEX ha raggiunto i 7,24 trilioni di dollari a gennaio, con un aumento del 75% rispetto ai livelli di gennaio 2024. Di questi, le piattaforme DEX hanno contribuito con 739,48 miliardi di dollari, rappresentando una crescita di circa otto volte rispetto allo stesso periodo di due anni prima. La quota di mercato dei DEX è salita al 19,2% a gennaio, in forte aumento su base annua nonostante un leggero calo su base mensile legato alle condizioni generali del mercato.

Il rapporto tra trading perpetuo su DEX e CEX si è ampliato in modo significativo dal 2024, con stime che mostrano un aumento da circa il 6% fino al 18% nei periodi di picco. Gli analisti descrivono la tendenza come un cambiamento strutturale piuttosto che un picco a breve termine, poiché le piattaforme decentralizzate vanno oltre un utilizzo di nicchia e competono più direttamente con gli exchange centralizzati nel trading con leva.

Il miglioramento della qualità di esecuzione è stato un fattore chiave per l'adozione. I registri degli ordini on-chain, i sistemi oracolari aggiornati e le strutture a commissioni ridotte hanno ridotto la latenza e lo slippage, rendendo il trading DEX più competitivo. Alcune piattaforme offrono commissioni di acquisto (taker fee) a partire da circa lo 0,035%, insieme a meccanismi di condivisione dei ricavi e di riacquisto di token progettati per migliorare i rendimenti degli utenti.

Anche gli incentivi alla liquidità hanno svolto un ruolo importante. Airdrop, programmi a punti e ricompense per i fornitori di liquidità hanno attirato trader alla ricerca di opportunità di rendimento e di auto-custodia. Nuovi operatori come Aster e Lighter hanno utilizzato queste strategie per competere direttamente con le promozioni degli exchange centralizzati, accelerando gli afflussi di capitale nei mercati decentralizzati. A livello di infrastruttura, gli aggiornamenti della blockchain hanno ridotto gli attriti per il trading ad alta frequenza. La revisione del consenso Alpenglow di Solana è progettata per garantire la definitività delle transazioni in circa 100-150 millisecondi, un miglioramento sostanziale rispetto ai tempi di conferma precedenti. Su Ethereum, aggiornamenti come Pectra e miglioramenti pianificati, tra cui PeerDAS, mirano a potenziare la scalabilità, ridurre le commissioni e migliorare l'interoperabilità tra le reti di livello 2, rendendo più efficiente il trading on-chain.

Le piattaforme leader continuano a consolidare le loro posizioni. Hyperliquid ha registrato circa 2,9 trilioni di dollari di volume di trading nel 2025 e ha mantenuto una quota dominante nel 2026, mentre i protocolli basati su Solana come Drift e Jupiter Perps hanno beneficiato dei miglioramenti delle prestazioni legati agli aggiornamenti della rete.

Nonostante la rapida crescita, gli exchange centralizzati rappresentano ancora la maggior parte del volume di trading dei derivati, detenendo una quota di mercato stimata tra l'80% e il 90%. Tuttavia, il costante aumento della partecipazione ai DEX suggerisce che i perpetual on-chain stanno diventando una componente fondamentale dell'infrastruttura del mercato degli asset digitali piuttosto che un'alternativa marginale.

FAQ 🔎

• Cosa sono i futures perpetui sugli exchange decentralizzati? I futures perpetui sono contratti crypto con leva finanziaria negoziati sui DEX senza date di scadenza, che consentono posizioni lunghe o corte continue.
• Perché i trader si stanno spostando dai CEX ai DEX? I trader si stanno spostando a causa delle commissioni più basse, della migliore esecuzione, dell'autocustodia degli asset e dei programmi di incentivazione come gli airdrop.
• Quanto è grande il mercato del trading perpetuo sui DEX nel 2026? Le piattaforme DEX hanno elaborato circa 739 miliardi di dollari solo nel gennaio 2026, rappresentando circa il 19% del volume totale dei perps.
• Quali piattaforme sono leader nel trading perpetuo on-chain? Hyperliquid, Aster, Lighter e protocolli basati su Solana come Drift sono tra le piattaforme leader in termini di volume.