Gli esperti affermano che la privacy è l'anello mancante nell'evoluzione delle stablecoin

La domanda istituzionale guida la narrazione sulla privacy

Stablecoin tradizionali, come USDT e USDC, forniscono una stabilità dei prezzi cruciale e sono diventati il mezzo di scambio dominante per la finanza decentralizzata (DeFi) e i trasferimenti transfrontalieri. Tuttavia, questa stabilità comporta un significativo compromesso in termini di privacy. Poiché le transazioni sono pubblicamente registrate su blockchain permissionless, questa trasparenza immutabile espone non solo indirizzi di portafoglio e saldi, ma anche storie complete delle transazioni e modelli di interazione a chiunque abbia una connessione internet.

Questo alto grado di visibilità dei dati on-chain è fondamentalmente incompatibile con gli standard di riservatezza a volte rigidi richiesti per la finanza tradizionale e molti casi d’uso aziendali.

Gli esperti concordano ampiamente sul fatto che, mentre gli utenti al dettaglio hanno bisogno di asset digitali che combinino stabilità con caratteristiche di privacy, il principale e più potente motore per le stablecoin privacy è la necessità istituzionale e aziendale.

Per le imprese (compresi i settori delle buste paga, della sanità e delle operazioni di tesoreria), la privacy non riguarda la “segretezza” ma la riservatezza e la protezione dei dati competitivi o personali che non possono trapelare su piattaforme trasparenti. Le istituzioni, sostengono gli esperti, richiedono privacy per ottenere vantaggi economici o sbloccare nuove linee di business altrimenti impossibili.

Alcuni osservatori ora prevedono che questa domanda crescerà significativamente, soprattutto quando una legislazione stabilecoin definitoria, come l’Act GENIUS, dovrebbe portare trilioni di dollari di denaro istituzionale sulla blockchain. Tuttavia, affermano che questa adozione su larga scala può avvenire solo quando le piattaforme per la privacy sono in atto.

La sfida della conformità

Nonostante la chiara domanda, l’incertezza regolamentare intorno alla privacy rimane un ostacolo principale. Mentre monete per la privacy come Zcash (ZEC) hanno visto una crescita massiccia (aumentata di oltre il 1.000% in un recente periodo di due mesi), ottenere un’adozione diffusa dello stablecoin richiede più della semplice anonimato.

Connor Howe, CEO e fondatore di Enso.Build, avverte che le prove ZK da sole non risolvono il problema della conformità. Egli afferma: “Sebbene le prove ZK affrontino il problema della privacy, non risolvono il problema della conformità in modo indipendente. Fino a quando non ci sarà un quadro chiaro su come privacy e divulgazione possono coesistere, le istituzioni continueranno a utilizzare USDT e USDC.”

Joel Valenzuela, membro core di Dash DAO, contrasta affermando che l’industria deve accettare che la tecnologia della privacy è qui per restare, sostenendo: “Il capitale fluirà dove esistono maggiori opportunità, e le istituzioni faranno pressione sui regolatori affinché si allentino fino a quando potranno partecipare alla nuova economia digitale competitiva.”

Stablecoin privati vs. CBDC

La discussione naturalmente e inevitabilmente porta alle valute digitali delle banche centrali (CBDC), che sono state progettate per incorporare una forma centralizzata limitata di privacy programmabile. Questo design mira a bilanciare la riservatezza dell’utente con i requisiti regolatori essenziali come la conformità all’antiriciclaggio (AML) e al finanziamento del terrorismo (CFT). I critici sostengono che questo design centralizzato mina fondamentalmente la competitività delle stablecoin private.

Tuttavia, gli esperti sostengono il contrario: Shahaf Bar Geffen, CEO di COTI, crede che le CBDC catalizzeranno la crescita delle stablecoin private piuttosto che oscurarle. Egli nota, “Le stablecoin offriranno quindi una flessibilità che le CBDC non possono e avranno usi nella DeFi che le CBDC non possono soddisfare.”

Lorenzo Pellegrino, Chief Banking Officer (CBO) di Nexo, sostiene che le CBDC hanno avuto un’adozione lenta e sono sviluppate da istituzioni tradizionali ancora in fase di adattamento alla blockchain. Egli mantiene che le stablecoin private hanno un “vantaggio distintivo nella natività degli asset digitali” e che gli utenti opteranno sempre per le stablecoin private rispetto alle valute digitali sostenute dal governo.

Howard Wu, co-fondatore di Aleo, suggerisce che mentre le stablecoin privacy potrebbero affrontare una crescita iniziale più lenta della liquidità, “strutturalmente, i fattori alla base della domanda puntano l’altra via; verso la privacy che diventa un’aspettativa di base piuttosto che un fattore di rischio.”

Nel frattempo, gli esperti sono estremamente ottimisti sul fatto che le stablecoin privacy non solo entreranno tra le prime posizioni delle stablecoin, ma che la privacy diventerà una caratteristica necessaria e standard per i maggiori attori del settore entro i prossimi cinque anni. Vedono l’attuale mercato trasparente come l'”era HTTP” del denaro digitale, con una trasformazione verso transazioni private criptate (l'”era HTTPS”) che è inevitabile.

Gli esperti riconoscono anche che i principali ostacoli che affrontano le stablecoin privacy sono tecnici ed esperienziali, non regolamentari.

FAQ 💡

• Perché le stablecoin tradizionali mancano di privacy? USDT e USDC registrano tutte le transazioni pubblicamente su blockchain trasparenti.
• Perché le istituzioni hanno bisogno di stablecoin privacy? Le imprese richiedono riservatezza per le buste paga, la sanità e le operazioni finanziarie sensibili.
• Cosa trattiene l’adozione delle stablecoin privacy? L’incertezza regolamentare e la mancanza di quadri per la conformità restano ostacoli principali.
• Le CBDC sostituiranno le stablecoin private? Gli esperti affermano che le CBDC potrebbero promuovere la crescita delle stablecoin private, non eliminarne la rilevanza.