Gli esperti affermano che il GENIUS Act è pronto a rimodellare il panorama globale delle stablecoin

Il GENIUS Act stabilisce un precedente globale per gli stablecoin

Gli esperti suggeriscono che il GENIUS Act, pur essendo una legge statunitense, è destinato a stabilire un significativo precedente globale per la regolamentazione degli stablecoin. Credono che i suoi quadri influenzeranno fortemente gli standard internazionali, rendendo di fatto la conformità un prerequisito per gli emittenti di stablecoin al di fuori degli Stati Uniti che desiderano mantenere l’interoperabilità e l’accesso ai circuiti finanziari statunitensi, alle pool di liquidità e ai sistemi di pagamento.

In particolare, l’attenzione dell’Act su requisiti come il supporto delle riserve 1:1, gli audit regolari e la protezione forte dei consumatori, dovrebbe diventare la norma del settore in tutto il mondo. Coloro che non sono in grado o non vogliono soddisfare questi standard elevati potrebbero affrontare l’esclusione da cruciale integrazioni basate negli Stati Uniti, limitando così la loro crescita. Al contrario, per gli emittenti qualificati non statunitensi che si conformano, l’Act potrebbe fornire un chiaro percorso nel mercato statunitense, promuovendo una maggiore concorrenza.

Gli esperti tracciano anche parallelismi con la recente guida della U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) sulla divulgazione dei prodotti negoziati in borsa cripto (ETP), sottolineando che le aspettative normative statunitensi possono esercitare effetti extraterritoriali pratici anche senza portata giurisdizionale diretta. In sostanza, per gli emittenti di stablecoin non statunitensi, allinearsi agli standard del GENIUS Act potrebbe diventare il prezzo necessario di ammissione alla liquidità finanziaria globale.

Le osservazioni degli esperti intervistati da Bitcoin.com news sono giunte mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dato l’assenso al GENIUS Act, che la Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti ha recentemente approvato. Adottando il disegno di legge, gli Stati Uniti hanno segnato formalmente il loro nuovo approccio verso gli asset digitali, che è un cambiamento rispetto all’amministrazione Biden.

Con Trump ora firmatario del disegno di legge, gli esperti ora si aspettano che le istituzioni finanziarie statunitensi inizino a compiere passi concreti verso l’emissione dei propri stablecoin. Martins Benkitis, CEO e co-fondatore di Gravity Team, ha detto di prevedere “primi movimenti da parte di banche orientate al fintech che stanno già sperimentando infrastrutture per stablecoin”. Ha detto che le istituzioni più “innovative” probabilmente utilizzeranno questo come “un trampolino di lancio per costruire oltre SWIFT e modernizzare il regolamento transfrontaliero.”

Mete AI, co-fondatore di ICB Labs, ha affermato che la maggiore chiarezza derivante dall’approvazione dei recenti disegni di legge “potrebbe aprire le porte a nuovi strumenti finanziari legati alla blockchain, con rischi di conformità più gestibili.” Marvin Bertin, CEO di Maestro, come altri esperti, ha detto a Bitcoin.com news che crede che le istituzioni finanziarie vedranno questa mossa positivamente. Tuttavia, ha espresso preoccupazione che il GENIUS Act nella sua forma attuale dia un vantaggio ingiusto alle istituzioni finanziarie tradizionali.

“Una preoccupazione è che il GENIUS Act vieti la generazione di rendimento su token stabili negli Stati Uniti, favorendo il sistema bancario esistente e soffocando potenziali innovazioni con questa tecnologia,” ha sostenuto Bertin.

Chiarire l’autorità regolatoria con il CMSA

Mentre i riflettori dei media hanno illuminato principalmente il GENIUS Act, un altro importante pezzo di legislazione è avanzato costantemente attraverso il Congresso degli Stati Uniti: il Crypto Market Structure Act (CMSA). Questo disegno di legge affronta direttamente un’annosa palude normativa che ha afflitto la crescente industria degli asset digitali.

Per anni, la SEC e la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), i principali regolatori finanziari della nazione, hanno spesso emesso dichiarazioni contraddittorie riguardanti la classificazione degli asset digitali. Questa ambiguità giurisdizionale ha lasciato i partecipanti al mercato in uno stato perpetuo di incertezza, soffocando l’innovazione e spesso intrappolandoli in un limbo legale, incerti su quale regolatore seguire.

Tuttavia, sotto il CMSA, le due agenzie avranno ruoli distinti e, secondo Bertin, questo “chiaro quadro a doppio regolatore dà fiducia alle aziende blockchain come Maestro di sviluppare prodotti finanziari conforme, nativi di Bitcoin.”

George Massim, avvocato generale di Caladan, ha spiegato che sotto il CMSA, gli sviluppatori possono, in teoria, presentare una petizione alla SEC affinché il loro token sia classificato come una commodity digitale. Se avrà successo, ciò vedrà il token rimosso dalla competenza della SEC. Tuttavia, Massim ha affermato che questa cosiddetta certificazione di decentralizzazione potrebbe creare nuove sfide.

“Se la SEC non inizia ad accettare le rivendicazioni di decentralizzazione in modo più ampio, questo quadro non ridurrà necessariamente il ruolo della Commissione. Quindi, mentre le leggi Clarity e Market Structure puntano a formalizzare i confini, il risultato pratico dipenderà da come sia la SEC sia la CFTC metteranno in pratica tali cambiamenti,” ha argomentato Massim.

Nonostante l’approvazione dei tre disegni di legge sia vista come una vittoria per l’amministrazione Trump, alcuni hanno espresso preoccupazioni per l’opposizione continua alla legislazione sugli asset digitali da parte del Partito Democratico. Anche se il voto finale mostra che oltre 100 democratici hanno votato a favore del GENIUS Act, l’apparente posizione anti-crypto del partito crea incertezze che rendono difficile per i progetti fare impegni a lungo termine.

Mete AI ha avvertito che se la legislazione crypto passerà rigorosamente lungo le linee del partito, “la sua sostenibilità è a rischio.” Tale polarizzazione scoraggia anche l’adozione istituzionale e può minare la fiducia del pubblico nella capacità del governo di gestire saggiamente gli asset digitali, aggiunge Mete AI. Massim condivide questi sentimenti, vedendo questa dinamica come rendendo “indubbiamente fragile” il progresso percepito.

Per superare la politica partigiana di Washington, Massim invece sostiene l’uso di quadri regolatori esistenti, adattandoli per riflettere le realtà tecniche crypto come la decentralizzazione, gli asset tokenizzati e i mercati 24/7. Massim ha aggiunto:

“Se la guida della SEC all’inizio di questo mese sulla divulgazione di cripto asset ETP ai sensi del Reg S-K e S-X è un’indicazione, la Commissione sembra segnalare che crede che gli strumenti legacy possano essere adattati per accogliere gli asset digitali senza il bisogno di nuovi regimi del tutto nuovi.”

Nel frattempo, Bertin ha detto che è necessario un dialogo tra i portatori di interessi del settore, i regolatori e i legislatori delle parti politiche per garantire che qualsiasi legislazione non sia percepita come il prodotto esclusivo di un particolare partito politico.