Gennaio Le Probabilità Gridano ‘Nessun Cambio di Tasso’ Mentre Powell Respingere le Voci sul Nuovo Presidente della Fed

Alcuni giorni dopo l’ultimo taglio, i trader prevedono una pausa della Fed a gennaio

Per quanto riguarda il tasso sui fondi federali, i mercati stanno ora scommettendo su una riunione dove i responsabili delle politiche lasciano le cose invariate, optando per una tenuta piuttosto che un cambiamento. La scorsa settimana, Powell ha detto ai giornalisti che tutti intorno al tavolo del Federal Open Market Committee (FOMC) concordano sul fatto che l’inflazione continua a essere troppo alta e deve raffreddarsi, e che il mercato del lavoro si è allentato con più rischi all’orizzonte — il consenso non è il problema.

La vera differenza, ha detto, riguarda tutto il modo in cui quei rischi sono bilanciati e qual è la visione di ciascun responsabile delle politiche. Powell ha aggiunto che non crede che qualcuno nel consiglio stia puntando a un aumento dei tassi, sottolineando che “quello che vedete è che alcune persone pensano che dovremmo fermarci qui e che siamo al posto giusto e basta aspettare. Alcune persone pensano che dovremmo tagliare una o più volte quest’anno e il prossimo anno.”

Il contesto delle osservazioni di Powell alla stampa è stato ampiamente interpretato come da falco, anche se il messaggio è stato presentato con un linguaggio attento e misurato. Per quanto riguarda i mercati dei futures, lo Strumento Fedwatch di CME mostra i trader allinearsi dietro la scelta di nessun cambiamento. Il mercato sta assegnando una probabilità del 75,6% che la Federal Reserve mantenga il tasso obiettivo dove si trova.

In confronto, le probabilità di una mossa di allentamento si attestano al 24,4%, mentre le aspettative per un aumento dei tassi sono praticamente inesistenti. Anche se questi numeri possono ancora cambiare prima della prossima riunione del FOMC, anche i mercati delle previsioni stanno affiancando l’idea che la Fed lasci il tasso obiettivo invariato. I trader di Kalshi stanno scommettendo sull’idea che la Federal Reserve rimanga ferma.

L’esito “la Fed mantiene il tasso” su Kalshi è quotato al 79%, dandogli un netto vantaggio, mentre un taglio di 25 punti base è molto indietro al 22% e qualsiasi cosa più audace nemmeno si registra. Polymarket è sulla stessa linea.

Su Polymarket, l’esito “nessun cambiamento” domina anche la tavola al 78%, indicando un ampio accordo sul fatto che i responsabili delle politiche manterranno il tasso obiettivo sui fondi federali invariato nella riunione di gennaio. Una diminuzione di 25 punti base segue al 21%, con solo un punto percentuale di differenza dalle probabilità di Kalshi.

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Considerati insieme, le probabilità tra futures, Kalshi e Polymarket puntano tutte nella stessa direzione: una riunione di gennaio definita dalla pazienza, non dai cambiamenti, con i mercati che si aspettano fermamente che la Federal Reserve mantenga la linea. E se ci fossero ancora dubbi sul fatto che rumori esterni possano influenzare le decisioni di politica, Powell li ha spazzati via senza esitazione. Quando il reporter di Fox Business Edward Lawrence ha sollevato l'”elefante nella stanza” — il Presidente che discute apertamente di un nuovo presidente della Fed — la risposta di Powell è stata chiara come non mai: “No.”

FAQ 🏦

• Quali sono le probabilità per la riunione della Federal Reserve di gennaio? I mercati assegnano circa il 78% di probabilità che la Fed mantenga il tasso obiettivo sui fondi federali invariato a gennaio.
• I mercati dei futures e di previsione concordano sull’esito? Sì, i mercati dei futures, insieme a Kalshi e Polymarket, puntano tutti a una decisione di nessun cambiamento.
• Un taglio del tasso è previsto per gennaio? Un taglio di 25 punti base ha basse probabilità, generalmente nell’intervallo del 20%.
• La speculazione sulla leadership ha influenzato la posizione di Powell? No, Powell ha affermato senza esitazioni che i discorsi sulla leadership non influenzano il suo lavoro o le sue decisioni politiche.