Funzionari della Fed Divisi mentre i Mercati Valutano un Taglio dei Tassi a Dicembre

I trader scommettono su un taglio dei tassi nonostante la crescente divisione della Fed sull’inflazione

Secondo il CME Fedwatch Tool, i trader assegnano ora una probabilità del 65,4% che la banca centrale ridurrà l’intervallo obiettivo al 3,50–3,75%, rispetto all’attuale 3,75–4,00%, alla riunione del 10 dicembre 2025.

Il restante 34,6% non si aspetta alcun cambiamento, indicando incertezza di mercato su quale tra inflazione o crescita rallentata dominerà il dibattito.

I mercati predizioni riflettono questa divisione. Su Polymarket, i trader attribuiscono una probabilità del 71% a un taglio di 25 punti base, mentre Kalshi riflette le stesse probabilità. Entrambi mostrano solo una probabilità del 2–3% di un movimento più profondo di 50 punti e circa il 27–28% di probabilità che la Fed rimanga ferma.

All’interno della banca centrale, la tensione è chiara. Alcuni ufficiali avvertono che le pressioni sui prezzi indotte dai dazi e l’inflazione persistente nei servizi potrebbero ostacolare il progresso verso l’obiettivo del 2%. Altri, tra cui il Presidente della Fed di San Francisco Mary Daly, sostengono che il rallentamento dei guadagni lavorativi e una domanda più debole giustificano la considerazione di un taglio per evitare un atterraggio più duro.

“Far funzionare la politica correttamente richiederà una mente aperta e un’analisi approfondita delle prove su entrambi i lati del dibattito,” ha scritto Daly.

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Il sentimento del mercato è oscillato nelle ultime settimane mentre i funzionari trasmettono messaggi contrastanti. Mentre i membri accomodanti enfatizzano il raffreddamento del mercato del lavoro, i policymaker falchi avvertono contro un allentamento prematuro che potrebbe riaccendere le aspettative di inflazione.

Il Presidente della Federal Reserve di Atlanta Raphael Bostic afferma che i dati attuali sul mercato del lavoro sono poco chiari e confusi, rendendo difficile trarre una conclusione definitiva.

“Non sono abbastanza chiari da giustificare una risposta aggressiva della politica monetaria quando soppesati contro il rischio più semplice di pressioni inflazionistiche in corso,” ha aggiunto Bostic durante un discorso, ha riferito Reuters mercoledì.

Con l’approssimarsi di dicembre, i trader rimangono sintonizzati sui prossimi dati su inflazione e occupazione che potrebbero inclinare ulteriormente le probabilità. Per ora, i mercati tendono verso un taglio di 25 punti – ma con esitazione persistente in mezzo a uno dei punti di vista più divisi della Fed dell’anno.

FAQ 📊

• 🇺🇸 Quando è il prossimo incontro della Fed?
  Il prossimo incontro del Comitato Federale del Mercato Aperto è programmato per il 10 dicembre 2025.
• 📉 Cosa mostra il CME FedWatch Tool?
  Mostra una probabilità del 65,4% di un taglio del tasso di 25 punti base.
• 💬 Cosa dicono i mercati di previsione?
  Sia Polymarket che Kalshi offrono circa il 71% di probabilità per un taglio di 25 punti, allineandosi strettamente con i dati sui futures.
• 📈 Perché la Fed è divisa?
  Gli ufficiali non sono d’accordo sul fatto che l’inflazione persistente o l’indebolimento dei dati sul lavoro rappresenti il rischio maggiore per dicembre.