Gli ultimi 12 mesi sono stati un punto di svolta per gli asset digitali. A gennaio, più di un decennio dopo che i co-fondatori di Gemini Cameron e Tyler Winklevoss hanno presentato la loro domanda iniziale, il primo spot Bitcoin è stato approvato per il commercio negli Stati Uniti dalla Securities and Exchange Commission (SEC).
Euforia del Mercato Rialzista: L'ETF di Ethereum Inaspettato ma Disperatamente Necessario
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Il seguente è un editoriale di opinione scritto da Solo Ceesay, Co-Fondatore e CEO di Calaxy, una piattaforma sociale di nuova generazione che ridefinisce il rapporto tra creatori e fan. Prima di co-fondare Calaxy con il suo partner commerciale, la star dei Brooklyn Nets Spencer Dinwiddie, Solo ha ricoperto il ruolo di banchiere di investimento in securitizzazione presso Citi dopo essersi laureato alla Wharton School of Business.
Un cruciale punto di flessione nella storia dei mercati finanziari
Da allora, gli ETF su Bitcoin hanno attratto più di 17 miliardi di dollari di flussi netti mentre le partecipazioni cumulative attraverso gli ETF superano i 62 miliardi di dollari. Michael Saylor, CEO di MicroStrategy, lo definisce il più grande sviluppo a Wall Street visto negli ultimi 30 anni. E nonostante tutto ciò, non abbiamo ancora veramente sperimentato uno ‘shock dell’offerta’ e gli effetti maggiori dell’ultimo halving devono ancora essere testimoniati.
In mezzo a tutto questo, l’ex Presidente e candidato repubblicano 2024 Donald Trump ora guida il conto di quella che sembra essere una lista infinita di celebrità che si stanno attivamente educando e i loro pubblici sui poteri dietro le tecnologie di registro distribuito (DLT). Trump ha pubblicamente riconosciuto l’importanza del diritto di ogni persona alla custodia autonoma e ha argomentato che tutto il Bitcoin rimanente dovrebbe essere estratto a livello domestico – se effettivamente lui capisca cosa ciò significhi resta da vedere.
Voci su Trump proliferano: In un istante, Trump sta considerando di aggiungere Bitcoin come un bene strategico del Tesoro USA e potrebbe sollevare l’argomento questa settimana a Bitcoin Nashville, la più grande conferenza mondiale su Bitcoin. Dato che Bitcoin e le cripto sono diventate una questione bipartisan, è ragionevole aspettarsi che Kamala Harris, la più probabile candidata democratica, tenterà anche essa di ridurre la divisione e di appello al crescente numero di americani appassionati di valute decentralizzate.
Per finire il tutto, Gary Gensler e la SEC hanno sorpreso l’intera industria a maggio annunciando all’improvviso che avrebbero approvato gli ETF su Ethereum spot. È di pubblico dominio che Gensler ha dichiarato Ethereum una commodity; tuttavia, ci sono stati ampi procedimenti giudiziari (e moderatamente produttivi) che hanno portato i leader del settore a credere che un ETF su Ethereum sarebbe stato una grande richiesta. Ma ci siamo arrivati!
Ci stiamo avvicinando a quello che sembra essere un punto di flessione cruciale nella storia dei mercati finanziari. L’ETF su Bitcoin ha servito come una porta d’accesso per i più grandi gestori di asset mondiali per dimostrare la viabilità di Bitcoin come un reputabile deposito di valore. Gli ETF su Ethereum, tuttavia, offrono agli stessi gestori di asset l’opportunità di investire direttamente nella rinascita di internet come lo conosciamo.
Cosa succede ora?
Il lancio dell’ETF su Bitcoin è stato illuminante, per quanto riguarda quanto grande sia l’impresa della custodia autonoma. Impostare i propri controlli finanziari e garantire la custodia sicura dei fondi suona bene in teoria, ma l’attrito richiesto per superare le considerazioni operative di questa tecnologia si è dimostrato essere molto maggiore rispetto ai suoi benefici immediati, soprattutto data l’esplosione dei flussi in entrata.
È ragionevole supporre che il capitale appena iniettato avrà un grande impatto sul prezzo spot, ma curiosamente, alcuni sostengono che ci sia anche meno opportunità associate agli ETF su ETH.
Al momento, ETH è significativamente meno costoso da possedere rispetto a BTC, quindi l’esposizione al rischio potrebbe potenzialmente essere vista come inferiore. Detto questo, gli ETF su ETH negano ai possessori di spot l’opportunità di possedere un token ETH regolare e cogliere i vantaggi di DeFi (ad es. reddito passivo tramite staking o leva per l’incremento del vantaggio). Praticamente tutti i principali istituti gestiscono le proprie tesorerie e devono preservare il valore delle stesse tesorerie. Questo sottolinea l’attrattiva di asset come BTC, anche se è improbabile che le stesse istituzioni abbiano il desiderio di investire in quello che potrebbe essere descritto come la “tubatura interna” della prossima generazione di internet.
Detto questo, l’ecosistema Ethereum ha alcune proprietà uniche rispetto a Bitcoin. Non solo i token dell’ecosistema si avvantaggeranno dalla liquidità aggiuntiva che spinge l’intero mercato più in alto, ma così faranno anche i vari ecosistemi di Layer 2 che vivono su Ethereum. Più specificatamente, token dell’ecosistema come Pepe the Frog e l’intero degli ecosistemi Base e Blast sono beneficiari inevitabili. Semplicemente, mentre i prezzi salgono, i trader ruoteranno i profitti di Ethereum in giochi dell’ecosistema con più margine di vantaggio.
Un effetto collaterale meno discusso dell’ETF su Ethereum è come il suo impatto sui prezzi spot alla fine porterà a tariffe gas più elevate. Questo tipicamente spinge i flussi verso altri ecosistemi blockchain con strutture di commissione più progressive; tuttavia, la liquidità fuori misura dell’ecosistema Ethereum è difficile da competere.
Conclusione
Come la storia ci ha insegnato, le tecnologie disruptive e trasformative sono spesso incontrate con resistenza. Non semplicemente perché quelle tecnologie sono spesso fraintese, ma piuttosto perché rappresentano una minaccia più profonda per lo status quo. Tra quello che potrebbe arguibilmente essere la dinamica politica più polarizzante nella storia del nostro paese, ci è stata presentata una tecnologia che è codificata ai supposti valori di equità e giustizia che predicamo quotidianamente.
Al di là di tutti i benefici e casi d’uso dichiarati per le tecnologie blockchain, il più impattante è l’opportunità di dare potere a ogni americano e sfuggire ai pericoli di conservare la ricchezza in asset denominati in valuta fiat, specialmente data l’inesorabilità dell’inflazione.
Decentralizzando il denaro, e spostando l’equilibrio del potere che lo controlla, ci diamo una reale possibilità di riparare la crisi del debito apparentemente inescapabile che l’America e il mondo stanno vivendo. Oggi, Bitcoin e il suo ETF stanno facendo grandi progressi in questo. Domani, iniziamo a lavorare su tutto il resto. Nel frattempo, per fortuna, sembra che siamo ben avviati con l’approvazione dell’ETF su ETH di questa settimana.
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