Esperto discute la spinta della valuta BRICS—È il sistema basato sull'oro la soluzione definitiva?

Valuta BRICS e Dedollarizzazione—Un esperto espone la dura verità dietro il clamore

Sta crescendo il momentum per una valuta comune BRICS mentre il blocco economico si espande, comprendendo attualmente Brasile, Russia, India, Cina, Sud Africa, Emirati Arabi Uniti (EAU), Iran, Egitto, Etiopia e Indonesia. Queste nazioni cercano di ridurre la loro dipendenza dal dollaro statunitense e rafforzare la loro alleanza economica.

Sebbene il concetto di una valuta condivisa abbia suscitato interesse, rimangono significative sfide. Gary Smith, gestore del portafoglio clienti presso la società americana di gestione patrimoniale Columbia Threadneedle, ha analizzato questi problemi in un post del 18 febbraio pubblicato dall’Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF), affermando:

Una mossa di grande impatto verso una valuta condivisa per le nazioni BRICS non è praticabile. Un regime di tasso di cambio fisso ma regolabile potrebbe essere una via più praticabile verso una nuova valuta.

Una delle sfide più grandi è la gestione dei tassi di cambio. Smith ha evidenziato le preoccupazioni riguardo agli aggiustamenti che sarebbero necessari per qualsiasi nuova valuta commerciale BRICS. Il presidente brasiliano Luiz Inácio Lula da Silva ha sostenuto una nuova valuta per la regolazione dei commerci BRICS che funzionerebbe a fianco delle valute nazionali, riducendo la dipendenza dal dollaro senza sostituire completamente i sistemi monetari nazionali. Tuttavia, lo spostamento costante per prevenire distorsioni nei tassi di cambio potrebbe rendere l’attuazione complessa.

“La proposta di Lula per la ridefinizione della valuta commerciale inter-BRICS fuori dal dollaro richiederebbe aggiustamenti simili. I pesi di ciascuna valuta dovranno essere costantemente regolati per riflettere i movimenti delle valute globali (spesso rispetto al dollaro) e prevenire l’arbitraggio”, ha dettagliato Smith.

Alcuni hanno proposto una valuta supportata dall’oro come alternativa, soprattutto dato il ruolo dei principali produttori di oro nel blocco. Smith ha spiegato:

Una valuta supportata dall’oro potrebbe attrarre i principali produttori di oro come Cina, Russia e Sud Africa. Se una valuta supportata dall’oro sostituisse le valute nazionali, le nazioni BRICS si troverebbero su una versione di un gold standard.

Smith ha spiegato che le valute supportate dall’oro in passato sono crollate a causa della stampa di denaro indotta dalla guerra, sollevando dubbi sul fatto che la Russia limiterebbe le spese militari per mantenere un ancoraggio. Gestire la convertibilità tra nazioni con riserve d’oro variabili sarebbe difficile, ha aggiunto. Le fluttuazioni giornaliere di valore potrebbero forzare interventi e contributi d’oro da economie più deboli, portando a speculazioni destabilizzanti piuttosto che stabilità.

Nel frattempo, il renminbi cinese ha guadagnato trazione come valuta commerciale preferita. “La valuta della nazione BRICS che ha fatto più progressi in termini di utilizzo crescente nelle transazioni internazionali è il renminbi cinese. Poiché la Cina è il principale partner commerciale per altre 120 nazioni, è nella posizione migliore per diventare la valuta BRICS de facto”, ha opinato Smith. Nonostante l’entusiasmo per la de-dollarizzazione, Smith rimane scettico sulla velocità del cambiamento, avvertendo: “Sebbene il desiderio di allontanarsi dal dollaro armato sia reale e in crescita, il passaggio sarà difficile anche per i flussi commerciali che si verificano all’interno del gruppo BRICS. Il potere dell’incumbency è forte. Al margine ci sarà un ruolo maggiore per il renminbi e per l’oro. È improbabile che l’industria della gestione patrimoniale debba fornire prodotti legati alle valute BRICS per diversi decenni, se mai accadesse.”